Rynek & Raporty

Styczniowa dynamika amerykańskich cen konsumenta uplasowała się na poziomie 2,5 proc. w ujęciu rok do roku. O ile powyższy odczyt delikatnie zaskakuje rynkowy konsensus (2,4 proc.), o tyle z miesiąca na miesiąc (0,6 proc.) przyrost indeksu uplasował się znacznie powyżej mediany prognoz (0,3 proc.). W przypadku inflacji bazowej też należy mówić o miłym zaskoczeniu – roczna dynamika uplasowała się na poziomie 2,3 proc. wobec oczekiwanych 2,1 proc. Powyższym wskazaniom towarzyszą fenomenalne szacunki sprzedaży detalicznej, która w ujęciu rok do roku uplasowała się na poziomie 0,4 proc. (konsensus: 0,1 proc.). Wskazania sprzedaży są silne nawet po wyłączeniu aut i paliw (0,7 proc. m/m, konsensus: 0,3 proc. m/m). Eurodolar osuwa się do 1,0523.

Notowania USD/SEK coraz wyraźniej zmierzają w stronę psychologicznego oporu przy 9,0000. Na drodze impulsów wzrostowych stanęło 38,2 proc. zniesienie Fibonacciego (8,9819) korespondujące z maksimami z 3 listopada. Możliwość jego przełamania zwiastują oscylatory, aczkolwiek RSI nieco studzi głowy ponadprzeciętnych optymistów. Wspomniany wskaźnik znajduje się relatywnie blisko granicznej siedemdziesiątki, co przy wygładzonej trajektorii może zapowiadać rychłe odnotowanie ruchu powrotnego.

Powstała wczoraj świeca w kształcie młota, potwierdzona dzisiejszymi wzrostami, wskazuje na zwiększone prawdopodobieństwo dłuższego powrotu do zwyżki. Przypomnijmy, że formacja ta nie powstała w przypadkowym miejscu, bo przy długoterminowej linii trendu wzrostowego korespondującej ze zniesieniem Fibonacciego 50 proc.

GBP/USD przebija się przez zniesienie Fibonacciego 61,8 proc. przy 1,2435. Trwałe zamknięcie świecy 4-godzinowej poniżej tego poziomu otworzy drogę do minimów z 7 lutego w rejonie 1,2345.

Szwedzki bank centralny zgodnie z oczekiwaniami utrzymał stopę repo na -0,50 proc. Bank podtrzymał gołębie nastawienie w ścieżce stóp procentowych z prognozami -0,54 proc. w II kw. 2017 r. i -0,53 proc. w I kw. 2018 r. Innymi słowy Riksbank nie rezygnuje z sugerowania, że jest otwarty do dalszych obniżek, choć takie stanowisko nie jest zaskakujące. W komunikacie bank zaznaczył, że „SEK tworzy niepewność wokół perspektyw inflacji”. EUR/SEK jest zmienny po publikacji, ale ostatecznie rośnie do 9,46 z 9,4430.

Prezes Fed Yellen uderzyła w jastrzębie tony, choć siła USD utrzymała się tylko względem euro, jena i funta, ulatniając się w relacji do walut ryzykownych. Rynek nie obawia się przyspieszenia podwyżek stóp procentowych, a bardziej skupia się na korzyściach dla globalnej gospodarki z tytułu dobrej postawy USA. Dziś porcja danych z USA może wzmocnić oczekiwania na ruch Fed w marcu.

Notowania wykonują wzrostowy impuls w kierunku przebitego wczoraj wsparcia przy 1,0590, jednak ruch ten należy traktować jedynie jako korektę przed dalszymi spadkami – na wykresie póki co brak oznak możliwej zmiany trendu. Wszystko zatem wskazuje na to, że w najbliższym czasie kurs przetestuje kolejne wsparcie, tym razem będzie to zniesienie Fibonacciego 61,8 proc. wypadające przy 1,0525. Ewentualny powrót ponad 1,0590 otworzy drogę do 1,0640 (przebite Fibo 38,2 proc., 50 proc. i 78,6 proc.).

Wypowiedź Janet Yellen z Fed dała dolarowi siłę do kontynuowania zwyżki. W przypadku USD/JPY obserwujemy odważne wybicie nad wczorajsze szczyty oraz rajd w stronę 78,6 proc. zniesienia Fibonacciego przy 114,75. Popyt zdaje się tracić swój impet, co potwierdza oscylator RSI. Jego trajektoria przy granicznej siedemdziesiątce jest stosunkowo wygładzona, co zwiastuje możliwość odwrotu notowań.

Janet Yellen, przewodnicząca Rady Gubernatorów Systemu Rezerwy Federalnej, podchodzi z większym spokojem odnośnie zagadnień związanych ze stabilnością sektora bankowego. Jej zdaniem instytucje finansowe charakteryzują się zdecydowanie wyższymi wskaźnikami adekwatności kapitałowej, co zmniejsza ich podatność na występujące szoki. Poprawa warunków makroekonomicznych jest w dużej części zasługą gospodarstw domowych, które w okresie niskiego wzrostu gospodarczego wypychały finalne wskazanie rachunków narodowych ku górze. Yellen zaznacza, że w przyszłości System Rezerwy Federalnej chce zaklasyfikować program skupu aktywów jako wyłącznie nieortodoksyjne narzędzie polityki pieniężnej.