Rynek & Raporty

Uważamy, że w środę Rada Polityki Pieniężnej utrzyma stopy procentowe bez zmian. Inflacja pozostaje poniżej celu NBP, a wzrost gospodarczy odbija po ubiegłorocznym spowolnieniu. Taki obraz gospodarczy jest spójny z dotychczas wyrażanymi przez członków RPP poglądami. Pozwala to teraz na kontynuację polityki „wait-and-see”, zezwalając na dalsze przyspieszanie ożywienia. W drugiej połowie roku widzimy nasilenie pozytywnych ryzyk dla ścieżki inflacji, które wpłyną na zaostrzenie retoryki RPP, a finalnie przyniosą pierwszą podwyżkę w listopadzie, ale na razie przekaz z Rady pozostanie neutralny.

AUD/USD odbił się od istotnego oporu przy 0,7440, na który składało się zniesienie Fibonacciego 50 proc., 100-sesyjna średnia krocząca oraz poziom overbalance. Spadek został jednak szybko wygaszony, na wykresie 4-godzinowym wyrysowała się formacja młota potwierdzona zieloną świecą, co zapowiada kolejne podejście do wyznaczonej bariery. Tam rozegrają się dalsze losy kursu: przebicie tego poziomu otworzy drogę do zniesienia 61,8 proc. przy 0,7470. Odbicie natomiast pozwoli na ponowne zejście w kierunku dzisiejszych minimów przy 0,7395.

Kwietniowe szacunki wyraźnie rozczarowały dość pozytywnie nastawiony konsensus, zgodnie z którym należało się spodziewać 3,7 proc. wzrostu rozpoczętych budów domów w Stanach Zjednoczonych. Marzec okazał się być zdecydowanie bardziej pracowitym miesiącem, bowiem w zaprezentowanym odczycie rozpoczęte prace budowlane odnotowały miesięczny spadek rzędu 2,6 proc. Podobna tendencja dotyczy udzielonych pozwoleń na budowę (-2,5 proc. m/m), aczkolwiek w tym przypadku poprzeczka była dużo niżej zawieszona (0,2 proc.). W pierwszej reakcji eurodolar zyskuje 10 pipsów, wzbijając się tym samym do poziomu 1,1066.

Stefan Ingves, gubernator Szwedzkiego Banku Narodowego, w swoim wystąpieniu stwierdza, że obecny stan rezerw walutowych znajduje się na absolutnym minimum. Jego zdaniem Riksbank może zdecydować na dalsze luzowanie, w tym na cięcie obecnych stóp procentowych, w zależności od obecnej kondycji szwedzkiej gospodarki. Na jego wypowiedź korona szwedzka reaguje relatywnie niewielkim osłabieniem. Obecnie para EUR/SEK znajduje się przy 9,7370.

Today’s gain of BBVA is significantly increasing the odds for touching the 38.2 pct. retracement at 7.54 EUR. The continuation of upward movement should be stopped near the aggregation of 50.0 pct. retracement and May 10 high at 7.60 EUR. The continuation of gain is strictly indicated by the trajectory of RSI. Nevertheless, the scenario of downward movement should be also included – especially that the current values of MACD are decrease-like. The first wave of loss should be stopped near the aggregation of 50.0 pct. retracement and April 28 low (7.30 EUR). If the support level of 7.30 EUR would be broken, the stock prices of BBVA should start the rally up to the March 28 low (7.19 EUR) strengthened by SMA(50).

EUR/AUD wybronił wsparcie przy 1,4660 (poziom overbalance, szczyt z 28 kwietnia) i obecnie testuje maksima ustanowione 5 maja przy 1,4910. Przebicie tego poziomu otworzy drogę do zewnętrznego zniesienia Fibonacciego 161,8 proc. przy 1,5060. Ewentualne odbicie od wyznaczonego oporu poskutkuje ponownym zejściem do wsparcia przy 1,4660.

Rewizja wstępnego szacunku za I kwartał nie przynosi niespodziewanych zwrotów akcji. Zgodnie z oczekiwaniami rynku gospodarka strefy euro rozwijała się w tempie 1,7 proc. r/r. Brak zaskoczenia stawia na pierwszym planie mieszane odczyty indeksu ZEW. Obecnie EUR/USD znajduje się przy 1,1040.

WIG 20 wielkimi krokami zbliża się do wsparcia w okolicach 2300 pkt., na które składa się zniesienie Fibonacciego 50 proc., poziom overbalance oraz szczyt z 17 kwietnia. Ze względu na panujący trend wzrostowy bardziej prawdopodobna jest jego kontynuacja. Oporu należy szukać przy ostatnich maksimach wypadających przy 2420 pkt. Ich przebicie w nieco dłuższym terminie otworzy drogę w kierunku 2540 pkt. (szczyty ustanowione w kwietniu i maju 2015 r.). Ewentualne przebicie 2300 pkt. pozwoli na pogłębienie zniżki do 2160 pkt. (dołki z marca bieżącego roku).

W I kwartale polska gospodarka rozwijała się w tempie 4,0 proc. r/r – wynika ze wstępnych szacunków Głównego Urzędu Statystycznego. Zgodnie z rynkowym konsensusem należało się spodziewać publikacji o 0,1 pp. niższej. Bardziej szczegółowe dane zostaną opublikowane dokładnie 31 maja. Obecnie można domniemywać, że dawkę pozytywnego zaskoczenia zapewniły lepsze wskazania dotyczące wymiany handlowej oraz wyższa dynamika inwestycji. Złoty pozostaje względnie niewrażliwy na zaprezentowane dane. EUR/PLN odnotował zaledwie 18-pipsowy ruch do poziomu 4,1879.