Rynek & Raporty

W listopadzie indeks PMI w strefie euro spadł do 53,4 pkt z 53,7 pkt w październiku. Stanowi to jednak pozytywne zaskoczenie, gdyż wstępny odczyt wskazał na silniejszy spadek, do 53,1 pkt. Composite PMI zanotował spadek do 52,7 pkt. z 53,1 pkt, chociaż wstępny odczyt wskazywał na 52,4 pkt. We Francji wartość PMI dla sektora usługowego po korekcie wzrosła z 55,0 pkt do 55,1 pkt, co wciąż stanowi spadek z 55,3 pkt w poprzednim miesiącu. W Niemczech zgodnie z wstępnym odczytem PMI spadł do 53,3 pkt z 54,7 pkt w październiku. Dzisiejszy odczyt indeksu we Włoszech wskazał na wzrost do 50,3 pkt z 49,2 pkt, podczas gdy oczekiwano jedynie nieznacznej poprawy, do 49,3 pkt. Publikacje nie znajdują odzwierciedlenia w notowaniach euro; EUR/USD pozostaje przy 1,1340.

EUR/USD przebija od dołu 1,14 i rośnie do 1,1420, czyli najwyżej od 23 XI. Najsilniejszym ruchem w przestrzeni G-10 jest 0,8 - proc. spadek USD/JPY: kurs naruszył 113,00 i schodzi do 112,80. Słaby dolar sprawia, że rosną również notowania surowców. Ropa WTI kwotowana jest ponad 54,00 USD/b. - przebite zostało wczorajsze maksimum. Uncja złota kosztuje chwilami powyżej 1240 USD. Europejskie indeksy pogłębiają korektę, kontrakt na DAX spada 0,8 proc. i schodzi pod 11400 pkt.

We wtorek kalendarz makro jest właściwie pusty. Daje to rynkom szanse na dalsze trawienie niedzielnego obiadu Trumpa i XI Jinpinga. Pierwsza reakcja była entuzjastyczna, ale wśród inwestorów zaczyna panować coraz silniejsze przekonanie, że zostało zaserwowane ładnie podane danie bez niezbędnych wartości odżywczych.

Liderzy G20 podczas szczytu w Buenos Aires potwierdzili swoje zaangażowanie w użycie wszelkich narzędzi, w tym cyfryzacji gospodarki i kryptowalut, w celu rozwijania globalnego wzrostu. Jednocześnie zgodzili się na unifikację regulacji rynku kryptowalut zgodnie ze standardami Financial Action Task Force (FATF). W ten sposób planują zlikwidować problem finansowania terroryzmu i prania pieniędzy. Wspominają również o systemie podatkowym, który miałby dotyczyć tego rynku. Szczegółowe dyskusje mają odbyć się na szczycie G20 w Japonii w 2019 r., a wdrożenie regulacji zaplanowane jest do 2020 r.

Kontrakt na indeks DAX utrzymuje się 2,5 proc. nad piątkowym zamknięciem. Dzisiejsze maksima to 11560 pkt. Od startu rynku kasowego, czyli 9:00 notowania utrzymują się jednak w wąskim przedziale wahań, którego rozpietość to zaledwie 50 pkt. Zejście pod 11510 pkt pozwoliłoby na cofnięcie do dziennych minimów 11 485 pkt. Kolejne wsparcie to strefa 11417-40 pkt. Oporem są dzisiejsze szczyty położone przy lokalnym maksimum z 14 listopada. Wszystko powinno rozstrzygnąć się na Wall Street, gdzie kluczem będzie próba utrzymania kontraktu na S&P500 ponad 2800 pkt.

Notowania ropy, WTI i brent, zwyżkują dzisiaj o ponad 5 proc., co znacząco odróżnia początek grudnia od listopadowej przeceny, podczas której surowiec staniał o 22 proc., co stanowiło najmocniejszy spadek od 10 lat. Widoczne są trzy główne powody wzrostu ceny, z czego dwa powiązane są ze szczytem G20.

Rewizja PMI dla sektora przemysłowego w strefie euro wskazuje na wartość 51,8 pkt. w listopadzie, wyższą od opublikowanej 51,5 pkt. (październik 52,0 pkt.). Na skutek korekty wzrost zanotował zarówno wskaźnik aktywności finansowej w Niemczech (51,8 pkt. wobec 51,6 pkt. wcześniej), jak również we Francji (50,8 pkt. wobec 50,7 pkt. wcześniej). Znacząco gorszy okazał się PMI dla włoskiego sektora przemysłowego – wartość wyniosła 48,6 pkt., podczas gdy wcześniejsza publikacja wskazała na spadek do 49,2 pkt. Dane nie wpływają na EUR/USD, notowane przy 1,1360.

Tradycyjnie na przełomie listopada i grudnia pojawia się temat rajdu św. Mikołaja na globalnych rynkach akcji. Choć nie jestem entuzjastą tego terminu – to nie ma co ukrywać – początek miesiąca na giełdach to mały wybuch euforii. O 1,8 -2,5 proc. rosną kontrakty na najważniejsze wskaźniki giełdowe. Futures na S&P500 powraca ponad 2800 pkt. DAX odzyskuje 11500 pkt i na początku dnia zwyżkuje nawet 300 pkt. WIG20 otwiera się w okolicy 2335 pkt, czyli najwyżej od pierwszych dni września. Mocne są waluty naftowe i silnie powiązane z chińskim wzrostem gospodarczym, tj. CAD, AUD, NZD, NOK.

Tydzień i miesiąc jeszcze mogą się skończyć nowymi minimami na rynku ropy - brutalnie gaszone jest wcześniejsze odbicie z wczorajszymi maksimami przy 52,20 USD za baryłkę. WTI traci tym samym ponad 3 proc. Obecnie kurs spada w kierunku czwartkowego minimum czyli 49,40. Wyprzedaż ropy i silniejszy dolar wypychają USD/CAD na nowe lokalne maksima i w kierunku 1,3350. W przestrzeni EM najsłabszy jest tracący do dolara prawie 1 proc. rosyjski rubel. Poczatek sesji na Wall Street ma natomiast płaski przebieg. Kontrakty na WIG20 czy DAX są około 0,5 proc. pod kreską.