Rynek indeksów w listopadzie 2024: między euforią a niepewnością

Ostatni miesiąc był przełomowy na globalnych rynkach finansowych. Amerykańskie akcje osiągnęły nowe rekordy, podczas gdy europejskie indeksy znalazły się pod rosnącą presją. W Stanach Zjednoczonych optymizm związany z wynikami wyborów prezydenckich wywołał znaczące wzrosty na kluczowych indeksach. Jednak euforia ta szła w parze z obawami o wygórowane wyceny oraz potencjalne ryzyka polityczne. Tymczasem w Europie rynki zmagały się z niepewnością polityczną, wyzwaniami fiskalnymi oraz problemami sektorowymi, co uwydatniło kontrast wobec amerykańskiej hossy.

Wzrosty na amerykańskich giełdach napędzane euforią wyborczą

 

Amerykańskie rynki akcji odnotowały znaczące wzrosty po wyborach, a indeksy S&P500, Nasdaq100 i Russell 2000 wzrosły odpowiednio o 4,6%, 4,8% i 6,9%. Te wyniki odzwierciedlają optymizm inwestorów co do stabilnej sytuacji politycznej pod rządami prezydenta-elekta Trumpa. Republikańska kontrola nad Kongresem i konserwatywna większość w Sądzie Najwyższym wzmocniły pozytywny sentyment, szczególnie wobec planowanych cięć podatkowych i deregulacji, które mogą przynieść korzyści biznesowi.

Jednak rajd ten wywołał również obawy dotyczące wycen. Wskaźnik cena/zysk (price-to-earnings, P/E) dla S&P500 osiągnął poziom 22,5x, najwyższy od stycznia 2021 roku, a dla Nasdaq100 wyniósł aż 27,1x. Podczas gdy krótkoterminowe nastroje pozostają dobre, wskaźniki sugerują ostrożność, ponieważ oscylatory momentum sygnalizują warunki wykupienia i potencjał do korekty.

 

Europejskie rynki: mieszany obraz

 

W przeciwieństwie do amerykańskiej euforii, europejskie indeksy borykały się z trudnościami. Indeks FTSE100 oraz CAC40 spadły odpowiednio o 1,6% i 1,7% w skali miesiąca, co odzwierciedla wyzwania związane z zaostrzoną polityką fiskalną i ryzykami w handlu międzynarodowym. DAX40 utrzymał się na względnie stabilnym poziomie, rosnąc o 0,2% miesiąc do miesiąca, jednak problemy w sektorach motoryzacyjnym i chemicznym obciążały wyniki.

W Niemczech dodatkowym źródłem niepewności była polityka. Upadek koalicji rządzącej zmusił kanclerza Scholza do ogłoszenia przedterminowych wyborów, które odbędą się w lutym 2025 roku. To zwiększyło obawy o stabilność fiskalną w kontekście rygorystycznych ograniczeń zadłużenia.

 

 

Perspektywy sektorowe: zwycięzcy i przegrani

 

  • Technologia na czele w Niemczech: SAP (+54,2% r/r) i Siemens AG (+40,7% r/r) wyróżniły się na tle indeksu DAX40, kompensując spadki w branżach motoryzacyjnej i chemicznej.
  • Problemy sektora motoryzacyjnego: BMW, Mercedes i Volkswagen odnotowały znaczne spadki rentowności z powodu słabszej sprzedaży w Chinach. Rosnące zobowiązania finansowe pogłębiały obawy inwestorów o ich długoterminowe perspektywy.
  • Presje fiskalne w Wielkiej Brytanii: Zacieśnienie polityki budżetowej, w tym podwyżki podatków i składek pracodawców, wpłynęły negatywnie na krajowe sektory, szczególnie te skoncentrowane na konsumentach. Ryzyko taryf USA dodatkowo obciążało perspektywy handlu międzynarodowego.

 

Ryzyka na horyzoncie

 

Pomimo optymizmu w Stanach Zjednoczonych, istnieje szereg czynników ryzyka, które wymagają uwagi:

  • Rozciągnięcie wyceny: Wyceny amerykańskich akcji osiągają niezrównoważone poziomy, a historyczne porównania z bańką dot-comów wywołują sygnały ostrzegawcze.
  • Wyzwania polityczne: Wprowadzenie wysokich taryf, szacowanych na 17,7% dla amerykańskiego importu, może destabilizować globalny handel i znacząco wpłynąć na międzynarodowe korporacje.
  • Niepewność geopolityczna i gospodarcza: Niestabilność polityczna w Europie, spadający globalny popyt oraz wysoka inflacja mogą ograniczać przyszły wzrost zysków.

 

 

Najważniejsze wydarzenia ekonomiczne końca roku

 

  • Wyniki NVIDIA (20 listopada): Oczekiwane przychody na poziomie 33 mld USD, napędzane przez popyt na generatywną sztuczną inteligencję.
  • Minutki FOMC (26 listopada): Mogą rzucić światło na potencjalne obniżki stóp procentowych w kontekście stabilizującej się inflacji.
  • Raport o inflacji PCE (27 listopada): Prognozowany niewielki wzrost do 2,8% r/r, wskazujący na umiarkowane presje inflacyjne.
  • PMI dla przemysłu i usług (początek grudnia): Kluczowe wskaźniki, które pokażą kondycję produkcji i popytu konsumenckiego.
  • Raport o zatrudnieniu w USA (6 grudnia): Oczekiwane odbicie w liczbie miejsc pracy po wcześniejszych zakłóceniach, co może odzwierciedlić odporność rynku pracy.
  • Posiedzenie EBC (12 grudnia): Możliwa obniżka stóp procentowych w odpowiedzi na pogarszające się perspektywy gospodarcze w Europie.

 

Podsumowanie

 

Listopad 2024 na rynkach indeksowych to opowieść o dwóch światach: optymizm napędzający amerykańską hossę kontra europejskie trudności fiskalne i sektorowe. W miarę zbliżania się końca roku inwestorzy muszą balansować między wykorzystywaniem okazji a łagodzeniem ryzyka w coraz bardziej niestabilnym otoczeniu rynkowym.

 

Pokaż datę publikacji treści: 

Być może zainteresuje Cię również:

2024-12-06 12:53
Jak handlować EUR/USD: 5 kluczowych wskazówek, jak poprawić swoje wyniki
2024-12-05 13:21
Najciekawsze rynki pod kątem analizy technicznej - zapraszamy na webinar
2024-11-27 13:56
Odblokuj potencjał TradingView z OANDA. Weź udział w webinarze i zawalcz o nagrodę w konkursie
2024-11-25 13:19
93 tysiące dolarów za Bitcoina - nowy rekord wszech czasów po wyborach w USA
2024-11-20 12:17
Powrót Trumpa: Co wynik wyborów w USA oznacza dla rynków finansowych, walutowych i surowcowych?
2024-11-15 11:29
Zobacz pomysły inwestycyjne na realnym rachunku maklerskim. Zapraszamy na “Live trading”
2024-11-14 16:09
Przegląd rynku złota w listopadzie 2024: wpływ wyborów, popyt banków centralnych i prognozy na przyszłość
2024-10-29 09:41
Jak wybory prezydenckie w USA mogą wpłynąć na pary walutowe?
2024-10-28 15:39
Rynki dzień po głosowaniu. Jak zareaguje Wall Street? Webinar z Piotrem Zającem
2024-10-22 14:18
Przegląd rynku indeksów – październik 2024: kluczowe trendy

Kontrakty na różnicę są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej.
74% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami na różnicę u niniejszego dostawcy.
Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty na różnicę, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.