Przegląd rynku złota w marcu 2026: geopolityczne napięcia i rynkowy paraliż

Geopolityczne wstrząsy i chaos informacyjny

Głównym czynnikiem napędzającym obecną niepewność rynkową jest znacząca eskalacja militarna na Bliskim Wschodzie. Skala wydarzeń jest ogromna, jednak sprzeczne sygnały docierające do inwestorów utrudniają jasną ocenę sytuacji.

• Konflikt zbrojny: 28 lutego wspólne uderzenia USA i Izraela na Iran miały na celu wyeliminowanie jego programu nuklearnego i obalenie rządu rewolucyjnego.
• Reakcja regionalna: Iran odpowiedział atakami rakietowymi i dronowymi na Izrael oraz państwa GCC, aktywował Hezbollah i zamknął Cieśninę Ormuz.
• Skutki gospodarcze: Blokada cieśniny usunęła z rynku około 20 milionów baryłek ropy dziennie i ograniczyła globalne dostawy LNG o blisko 20%.

Rynek w stanie paraliżu

Mimo tak potężnych wstrząsów, które zazwyczaj wywołują gwałtowny wzrost cen kruszcu, rynki finansowe pozostały zaskakująco spokojne.

• Niespójna reakcja cenowa: Tuż po wybuchu konfliktu złoto zaliczyło gwałtowny skok do poziomu 5 418 USD/oz w ciągu dnia. Jednak od tego czasu ceny spadły wraz ze spadkiem wolumenu obrotu na giełdzie CME.
• Odpływy z ETF-ów: Fundusze z Ameryki Północnej sprzedały w tym okresie niemal 50 ton złota zgromadzonego w funduszach ETF, co zrównoważyło część popytu na „bezpieczne przystanie”.
• Neutralne prognozy: Krótkoterminowa zmienność opcji (volatility skew) jest obecnie neutralna, co sugeruje, że inwestorzy widzą równe ryzyko dużych ruchów w obu kierunkach w najbliższym czasie.
• Dyplomacja transakcyjna: Uczestnicy rynku wahają się przed zajmowaniem dużych pozycji, biorąc pod uwagę scenariusz, w którym transakcyjna administracja USA mogłaby nagle ogłosić zakończenie misji i wygasić konflikt.

Przegląd cen metali szlachetnych (marzec 2026)

Według stanu na 10 marca 2026 r. wyniki sektora metali szlachetnych prezentują się następująco:

• Złoto: 5 174 USD/oz (+3,0% m/m; +79,1% r/r)
• Srebro: 88,75 USD/oz (+10,0% m/m; +176,4% r/r)
• Platyna: 2 211 USD/oz (+6,0% m/m; +130,9% r/r)
• Pallad: 1 700 USD/oz (-0,5% m/m; +80,3% r/r)

Silne fundamenty długoterminowe

Mimo krótkoterminowego zamieszania, fundamenty wspierające złoto pozostają solidne:

• Popyt banków centralnych: Zakupy sektora oficjalnego utrzymują się znacznie powyżej średnich sprzed pandemii. Banki centralne traktują złoto jako kluczowe aktywo ze względu na brak ryzyka niewypłacalności i funkcję przechowywania wartości.
• Dominacja Azji: Podczas gdy inwestorzy z Zachodu sprzedawali udziały, Chiny zdominowały zakupy ETF-ów od początku roku (+52,4 t), a za nimi uplasowały się Indie (+18,9 t). Oznacza to zmianę nawyków azjatyckich gospodarstw domowych w stronę nowoczesnych instrumentów inwestycyjnych.
• Ograniczenia podaży: Przewiduje się, że całkowita podaż złota wzrośnie o skromne 1,4% r/r, ponieważ kopalnie pracują blisko granic swoich możliwości.

Wskaźniki techniczne

Złoto pozostaje w silnym kanale wzrostowym, handlując znacznie powyżej 200-dniowej średniej kroczącej, która wynosi 4 023 USD/oz. Obecnie najbliższe wsparcie znajduje się na poziomie 5 000 USD/oz, natomiast opór wyznacza historyczny szczyt ze stycznia na poziomie 5 594 USD/oz.

Bądź na bieżąco

Aby uzyskać wgląd w ruchy cen złota i trendy rynkowe w czasie rzeczywistym, śledź bieżące analizy rynku: https://www.tms.pl/nonstop/aktualnosci