Przegląd rynku indeksów w marcu 2026: kryzys energetyczny i nowe realia handlowe
To był trudny miesiąc dla światowych rynków akcji. Indeks MSCI World spadł o 4% w ujęciu miesięcznym (m/m), ponieważ niestabilność geopolityczna na Bliskim Wschodzie silnie rzutuje na nastroje inwestorów. W niniejszym podsumowaniu analizujemy, jak zamknięcie Cieśniny Ormuz i zmiany w amerykańskiej polityce handlowej kształtują sytuację głównych indeksów, takich jak S&P 500, FTSE 100 oraz DAX 40.
Globalne deficyty podaży a Zatoka Perska
Głównym czynnikiem napędzającym zmienność rynkową są trwające zakłócenia w Zatoce Perskiej. Blokada Cieśniny Ormuz ograniczyła światową podaż ropy naftowej o około 11 mln baryłek dziennie. Choć globalne zapasy mogą pokryć tymczasowe niedobory, przedłużająca się blokada zagraża nie tylko rynkowi ropy, ale uderza także w sektor gazu płynnego (LNG), destylatów i nawozów sztucznych.
- Luka podażowa: Rynek mierzy się z ogromnym deficytem, który może wzrosnąć do 19,5 mln baryłek dziennie, jeśli zakłócone zostanie funkcjonowanie dodatkowych rurociągów w Arabii Saudyjskiej i Zjednoczonych Emiratach Arabskich.
- Wpływ na rynek LNG: Przez Cieśninę przepływa ok. 20% światowych dostaw LNG. Katar ogłosił już stan siły wyższej (Force Majeure), zmuszając nabywców do zakupów na niezwykle napiętym rynku spotowym.
Indeksy w USA: testowanie kluczowych poziomów wsparcia
Amerykańskie giełdy odnotowały w tym miesiącu szerokie spadki. Inwestorzy zmagają się z wysoką niepewnością polityczną, której wskaźnik wzrósł do poziomu 369 pod administracją Trumpa (dla porównania: 130 za kadencji Bidena).
- S&P 500: Indeks zamknął miesiąc na poziomie 6 632 pkt (-2,9% m/m). Obecnie testuje swoją 200-dniową średnią kroczącą (6 604 pkt), podczas gdy indeks zmienności VIX wzrósł do 27,2%.
- Nasdaq: Wykazuje większą odporność, tracąc 1,2% m/m i kończąc miesiąc na poziomie 24 381 pkt.
- Dow Jones: Odczuł przecenę najmocniej – spadek o 7,0% m/m do poziomu 46 559 pkt.
Poza kwestiami energetycznymi, rynki w USA borykają się z niepewnością fiskalną po zastąpieniu dotychczasowych ceł powszechnym 10-procentowym cłem importowym na mocy Sekcji 122 Ustawy o Handlu (Trade Act).
Rynki europejskie: historia dwóch indeksów
Wpływ szoku energetycznego na Europę jest zróżnicowany i zależy głównie od ekspozycji poszczególnych sektorów.
FTSE 100: poduszka bezpieczeństwa w energetyce i obronności
Brytyjski FTSE 100 poradził sobie stosunkowo dobrze, tracąc jedynie 1,4% m/m. Ta stabilność wynika z wysokiego udziału konkretnych branż:
- Energia: Akcje koncernów Shell i BP zyskały odpowiednio 17,2% oraz 15,9%.
- Obronność: Notowania BAE Systems wzrosły o 17,2% w odpowiedzi na obecną sytuację geopolityczną.
DAX 40: wrażliwość na szoki cenowe
Zupełnie inaczej wygląda sytuacja niemieckiego indeksu DAX 40, który zanurkował o 5,7% m/m do poziomu 23 447 pkt. Indeks ten jest szczególnie wrażliwy na globalny apetyt na ryzyko i narażony na „poważny szok cenowy” ze względu na uzależnienie Niemiec od importu gazu i ropy. Choć zysk na akcję (EPS) wykazał wcześniej ożywienie o 6,7% r/r, kryzys energetyczny zagraża teraz marżom korporacyjnym.
Perspektywy: ryzyko kredytowe i wyceny
Mimo że dynamika zysków spółek pozostaje solidna (prognozowany wzrost EPS dla S&P 500 wynosi 15,3%), obawy o wyceny ustępują miejsca obawom o wiarygodność kredytową. Indeks kredytowy BBB Bank of America gwałtownie rośnie. Jeśli ryzyko kredytowe będzie nadal się zwiększać, wyceny akcji mogą zostać poddane dalszej presji spadkowej.
Informacja rynkowa: Nastroje inwestorów uległy pogorszeniu. Ostatnie dane z badania AAII pokazują, że 14,5% respondentów netto reprezentuje obecnie nastawienie niedźwiedzie (spadkowe).
Bądź na bieżąco
Aby uzyskać wgląd w trendy rynkowe w czasie rzeczywistym, śledź bieżące analizy rynku: https://www.tms.pl/nonstop/aktualnosci
Być może zainteresuje Cię również:
Bądź krok przed innymi
Otwórz konto w 8 minut i rozpocznij handel!
Otwórz konto bezpłatnie
