Przegląd rynku złota w lipcu 2025: banki centralne napędzają popyt

Lipiec 2025 to kontynuacja interesującej dynamiki na rynku metali szlachetnych. Podczas gdy złoto, po osiągnięciu swojego historycznego szczytu w kwietniu, wchodzi w fazę konsolidacji, obserwujemy znaczące wzrosty cen platyny i srebra. Co napędza te ruchy i jakie są perspektywy na przyszłość? Zapraszamy do szczegółowej analizy bieżących trendów, czynników wpływających na ceny oraz perspektyw na nadchodzące miesiące.

Złoto w lipcu 2025: kluczowe czynniki

Po osiągnięciu rekordowego poziomu 3500 USD/oz 22 kwietnia, złoto skonsolidowało się w szerokim przedziale 3120-3450 USD/oz. Stabilizacja ta zbiega się ze spadkiem niepewności związanej z polityką gospodarczą, a także z odbiciem i zmniejszoną zmiennością na rynkach aktywów. Chociaż złoto wykazało odporność wobec dolara amerykańskiego, zyskując 27,3% od początku roku (41,8% rok do roku), jego wyniki w stosunku do koszyka innych walut, takich jak EUR (-4%), GBP (-1,8%) i CAD (-1,8%), były słabsze. Sugeruje to, że złoto pozostaje dobrze przygotowane do wznowienia trendu wzrostowego w przypadku osłabienia apetytu na ryzyko.

Banki centralne nadal stawiają na złoto

Najnowsze badanie banków centralnych opublikowane przez Światową Radę Złota (WGC) podkreśla ich silną chęć do dalszego zwiększania swoich zasobów złota. Trend ten jest napędzany przez obawy związane z dolarem amerykańskim. W 2024 r. zasoby złota w bankach centralnych wzrosły o 044,6 tony, co stanowi kontynuację zakupów na dużą skalę obserwowanych od czasu rosyjskiej inwazji na Ukrainę. Warto zauważyć, że 95% respondentów z banków centralnych spodziewa się, że zasoby tego sektora wzrosną w ciągu najbliższych dwunastu miesięcy, a 43% instytucji planuje samodzielnie kupować złoto. Kraje wschodzące i graniczne dominują w przepływie złota do rezerw banków centralnych, przy czym Polska (89,5 t), Turcja (77,4 t), Indie (72,6 t), Azerbejdżan (44,8 t) i Chiny (44,2 t) były największymi zgłoszonymi nabywcami w 2024 roku.

Srebro i platyna powyżej oczekiwań

Podczas gdy złoto utrzymuje się w wąskim przedziale, zarówno platyna, jak i srebro odnotowały znaczne wzrosty cen.

Srebro: Cena srebra wzrosła do 36,84 USD/oz, co oznacza wzrost o 6,8% miesiąc do miesiąca i o 20,9% rok do roku. Wzrost ten jest zgodny z odnowionym apetytem inwestorów na ryzyko. Silver Institute przewiduje, że rok 2025 będzie siódmym z rzędu rokiem deficytu podaży srebra.
Platyna: Platyna odnotowała wzrost o 29,3% miesiąc do miesiąca, osiągając 1389 USD/oz. Ten gwałtowny wzrost przypisuje się utrwalonym deficytom rynkowym, wyczerpywaniu się zapasów naziemnych i zwiększonemu popytowi ze strony chińskiego rynku biżuterii. Analiza scenariuszy przeprowadzona przez World Platinum Investment Council (WPIC) sugeruje, że prawdopodobny wzrost popytu inwestorów może doprowadzić do szybkiego wyczerpania naziemnych zapasów platyny do 2026 lub 2027 roku.

Kluczowe wnioski na lipiec 2025

Stabilność złota: Złoto skonsolidowało się po ostatnich szczytach, demonstrując siłę pomimo zmniejszonego zainteresowania spekulacyjnego.
Popyt ze strony banków centralnych: Banki centralne na całym świecie, w szczególności z rynków wschodzących i granicznych, są zaangażowane w zwiększanie swoich rezerw złota, napędzane słabnącymi perspektywami dla dolara amerykańskiego.
Potencjał platyny i srebra: Zarówno srebro, jak i platyna doświadczają deficytu podaży i silnego popytu, co wskazuje na potencjał dalszej aprecjacji cen.