Przegląd rynku indeksów w lipcu 2025: amerykański sektor technologiczny liderem, Europa stabilna

Akcje amerykańskie: historyczne maksima i dominacja AI

Amerykańskie indeksy giełdowe, w tym S&P500 i Nasdaq100, odnotowały serię historycznych maksimów pod koniec czerwca i na początku lipca. Indeks S&P500 osiągnął szczyt 6,2896.6 w dniu 3 lipca, a indeks Nasdaq100 osiągnął 22,915.3 w dniu 9 lipca. Wyniki te sprawiły, że wyceny zbliżyły się do ekstremów po przełomie milenijnym.

Głównymi motorami tego wzrostu są producenci półprzewodników, producenci sprzętu półprzewodnikowego oraz firmy zajmujące się aplikacjami oprogramowania. Warto zauważyć, że Nvidia stała się pierwszą na świecie firmą o wartości 4 bilionów USD, wyprzedzając Microsoft. Nastroje inwestorów są bardzo optymistyczne, z niską zmiennością na rynkach aktywów i niskim wskaźnikiem put-call, co wskazuje na niewielkie zapotrzebowanie na ochronę przed spadkami.

Pomimo ponownych gróźb taryfowych ze strony prezydenta Trumpa, rynki finansowe w dużej mierze pozostały spokojne, koncentrując się na wciąż solidnych wynikach finansowych spółek. Jednak podwyższone wyceny sugerują, że inwestorzy będą uważnie śledzić nadchodzące raporty finansowe w celu potwierdzenia tego optymizmu.

Rynki europejskie: DAX40 w górę, FTSE100 wspierany przez luzowanie polityki pieniężnej

Europejskie giełdy również doświadczyły wzrostów, a indeks DAX40 osiągnął historyczne maksimum 24,634.7 w dniu 9 lipca. Wzrost DAX40 w lipcu wyniósł 5% miesiąc do miesiąca i imponujące 35% rok do roku. Ten wzrost był napędzany przez spółki o dużej kapitalizacji, zwłaszcza w sektorach przemysłowym i bankowym. Jednak DAX40 wykazuje oznaki ryzyka koncentracji, a pięć największych firm stanowi znaczną część indeksu. Podwyższone wskaźniki PE dla firm takich jak Rheinmetall, SAP i Airbus wskazują, że do utrzymania tych wycen potrzebne jest przyspieszenie wzrostu zysków korporacyjnych.

Indeks FTSE100 odnotował skromniejszy wzrost o 0,4% miesiąc do miesiąca, ale nadal wzrósł o solidne 9,9% rok do roku. Oczekuje się, że ostatnie działania Banku Anglii, w tym obniżka stóp procentowych o 25 pb w maju i oczekiwania dalszych cięć, będą wspierać zyski przedsiębiorstw i wycenę FTSE100. Wycena indeksu nie wydaje się napięta.

Kluczowe wnioski dla inwestorów

• Ekscytacja na rynku amerykańskim: Amerykański rynek akcji doświadcza znacznego optymizmu, napędzanego dobrymi wynikami spółek i boomem na sztuczną inteligencję. Wyceny są jednak napięte, co czyni nadchodzące raporty finansowe kluczowymi.
• Koncentracja DAX40: Chociaż DAX40 osiągnął dobre wyniki, jego koncentracja wśród kilku dużych spółek i ich podwyższone wskaźniki PE sugerują potrzebę przyspieszenia wzrostu zysków.
• FTSE100 i polityka pieniężna: Oczekuje się, że FTSE100 skorzysta z łagodzenia warunków monetarnych w Wielkiej Brytanii, co powinno wspierać akcje zorientowane na rynek krajowy.
• Nadchodzące wydarzenia: Inwestorzy powinni zwracać szczególną uwagę na nadchodzące raporty finansowe dużych amerykańskich firm technologicznych, takich jak Tesla, Microsoft, Apple i Meta Platforms, a także na publikacje danych ekonomicznych i posiedzenia banków centralnych w USA i Wielkiej Brytanii.

Podsumowując, lipiec 2025 jest silnym miesiącem dla globalnych rynków akcji, szczególnie w USA, napędzanym solidnymi wynikami finansowymi spółek i trwającą ekscytacją wokół sztucznej inteligencji. Podczas gdy amerykańskie indeksy osiągają nowe szczyty, a wyceny są napięte, rynki europejskie, takie jak FTSE100, znajdują wsparcie w przewidywanym luzowaniu polityki pieniężnej. Inwestorzy powinni nadal zwracać uwagę na nadchodzące raporty o zyskach i wskaźniki ekonomiczne, aby ocenić trwałość tych trendów.