Które pary walutowe warto obserwować w styczniu i dlaczego?

Czy to już punkt zwrotny w polityce banków centralnych?

To już koniec cyklu podwyżek stóp procentowych przez banki centralne; pozostaje jedynie pytanie, kto i kiedy jako pierwszy ogłosi obniżki. Po zdominowaniu handlu w okresie poprzedzającym nowy rok, spekulacje dotyczące obniżek stóp procentowych będą nadal siłą napędową na początku 2024 r. na rynkach walutowych. Istnieje jednak wyjątek - jeden z banków centralnych jest gotowy podnieść stopy procentowe po raz pierwszy od 17 lat.

Mając to na uwadze, przedstawiamy pięć par walutowych, na które warto zwrócić uwagę w tym miesiącu na rynku forex.

EUR/USD - czy EBC będzie gotowy potwierdzić, że nadchodzą cięcia stóp?

Europejski Bank Centralny wykorzystał swoje posiedzenie w grudniu 2023 r., aby odeprzeć oczekiwania rynku, a nie zasygnalizować, że nadchodzą obniżki stóp procentowych. Samo w sobie wyglądało to na dziwne posunięcie, ponieważ inflacja znacznie spadła, a inwestorzy byli przekonani, że bank centralny nie tylko obniży stopy procentowe w nowym roku, ale zrobi to dość agresywnie. Ale dodatkowy kontekst może wyjaśniać, dlaczego EBC wycofał się w taki sposób.

Dzień wcześniej Rezerwa Federalna, za pomocą wykresu kropkowego, wskazała, że spodziewa się obniżyć stopy procentowe o 75 punktów bazowych w 2024 roku, co wprowadziło chaos na rynkach. Pod koniec dnia spodziewane były cięcia o 150 punktów bazowych w 2024 roku. I to nie tylko dla Fed, ale także dla EBC. Zamiast dolewać oliwy do ognia, EBC próbował nieco uspokoić sytuację, jednak bezskutecznie. Rynki nadal wyceniały cięcia o 150 punktów bazowych, a decydenci polityczni odpierali oczekiwania.

Ponieważ EBC nie publikuje wykresu punktowego, nie musi mówić inwestorom, gdzie spodziewa się stóp procentowych w przyszłym roku. Ale jeśli zamierza obniżyć stopy w marcu, nie będzie w stanie ukrywać się w nieskończoność. Posiedzenie 25 stycznia może być momentem, w którym zostanie zmuszony do przyznania, że obniżka stóp w marcu jest możliwa.

źródło: TradingView, 22.12.2023

Kurs EUR/USD ponownie wzrósł w ostatnim czasie, wspierany przez gołębi Fed i naciski ze strony EBC. Podobnie jak pod koniec listopada zmagał się z poziomem 1,10, który może nadal być ważnym poziomem technicznym.

USD/JPY - czy Bank Japonii jest gotowy do zacieśnienia polityki pieniężnej?

Nasilają się spekulacje, że Bank Japonii (BoJ) może wkrótce podnieść stopy procentowe po raz pierwszy od 2007 roku i tym samym wyjść z ujemnych stóp po raz pierwszy od 2016 roku. Bank poszerzył już zakres kontroli krzywej dochodowości (YCC), aby umożliwić większą elastyczność i lepsze funkcjonowanie, ale przy inflacji utrzymującej się powyżej celu i oczekiwanym wzroście płac, konieczne może być dalsze zacieśnianie.

Nie jest jasne, czy i kiedy nastąpi zacieśnienie, ale banki centralne często starają się wcześniej informować o swoich zamiarach, a BoJ może wykorzystać najbliższe posiedzenie, aby zasugerować, że warunki są bliskie spełnienia, w szczególności wzrost płac, co uzasadnia podniesienie stóp lub zakończenie YCC.

źródło: TradingView, 22.12.2023

USD/JPY gwałtownie spadł od połowy listopada, ale wielokrotnie napotykał wsparcie w okolicach grudniowych minimów.

GBP/USD - wzrost dzięki akceptacji przez Fed nadchodzących cięć stóp procentowych

Rezerwa Federalna ogłosi swoją decyzję w sprawie stóp procentowych 31 stycznia, po miesiącu wypełnionym ważnymi danymi gospodarczymi. Po grudniowym posiedzeniu rynki wyceniły obniżki stóp procentowych o 150 punktów bazowych w przyszłym roku, po tym jak Fed na podstawie wykresu kropkowego zasygnalizował obniżki o 75 punktów bazowych.

Protokół z grudniowego posiedzenia FOMC opublikowany 3 stycznia potwierdził, że Fed prawdopodobnie zakończył zacieśnianie polityki i jest przygotowany do obniżenia stóp procentowych w tym roku. Raport o zatrudnieniu spodziewany 5 stycznia powie nam, czy rynek pracy nadal się ochładzał w grudniu, a niecały tydzień później, 11 stycznia, dane o CPI pokażą, czy presja cenowa nadal słabła. W ciągu miesiąca pojawi się również szereg innych publikacji ekonomicznych, które zadecydują o tym, czy Fed doda oliwy do ognia w kwestii obniżek stóp procentowych, czy też będzie dążył do czegoś przeciwnego.

źródło: TradingView, 22.12.2023

GBP/USD dryfował w górę w ostatnich miesiącach, ale wydaje się, że spowalnia, gdy rynki wyceniają dodatkowe cięcia stóp przez Bank of England.

USD/CAD - czy pierwsza obniżka stóp procentowych nastąpi na początku 2024 roku?

Rynki wyceniają szereg obniżek stóp procentowych w 2024 r., począwszy już od kwietnia, co nie pozostawia Bankowi Kanady zbyt wiele czasu na przygotowanie inwestorów na pierwszy ruch. Spotkanie 24 stycznia może dostarczyć takiej okazji. Inflacja i dane z rynku pracy zostaną opublikowane wcześniej w tym miesiącu, co może określić, jak pewnie czuje się bank centralny.

źródło: TradingView, 22.12.2023

USD/CAD kontynuował spadki w grudniu w związku z bardziej gołębim nastawieniem Fed, notując poziomy zbliżone do minimów z pierwszych pięciu miesięcy roku.

EUR/GBP - utrzymuje się w przedziale wahań ze względu na spodziewane obniżki stóp w przyszłym roku

W styczniu nie odbędzie się posiedzenie Banku Anglii, ale jest kilka danych, na które decydenci będą zwracać szczególną uwagę. Przede wszystkim dane o CPI z grudnia spadły znacznie szybciej niż oczekiwano miesiąc wcześniej. PKB i sprzedaż detaliczna również będą interesujące, ponieważ MPC (Monetary Policy Committee, odpowiednik RPP) może być bardziej skłonna do tolerowania wyższej inflacji płac i usług w najbliższym czasie, jeśli inne odczyty wskażą, że nie potrwa ona długo.

źródło: TradingView, 22.12.2023

EUR/GBP odreagował w grudniu, ale pozostaje w tym samym przedziale, w którym wahał się od maja.

Podsumowanie

Teraz, gdy szczegółowo przyjrzałeś się niektórym opcjom par walutowych, które możesz rozważyć w ramach swojej strategii walutowej, dowiedz się więcej o handlu na rynku forex z OANDA TMS.