Rynek & Raporty

Roczna inflacja w Wielkiej Brytanii wyniosła w październiku 3,6%, co oznacza spadek względem poziomu 3,8%, który utrzymywał się przez poprzednie trzy miesiące. Minister finansów Rachel Reeves oceniła ten wynik jako „dobrą wiadomość”, jednocześnie podkreślając, że „pozostaje jeszcze wiele do zrobienia”, aby dalsze ograniczenie inflacji stało się możliwe. Zapowiedziała również, że przyszłotygodniowy projekt budżetu będzie zawierał „sprawiedliwe decyzje” mające na celu odpowiedź na potrzeby społeczne i poprawę sytuacji gospodarstw domowych. Na rynku walutowym para GBP/USD napotkała w czwartek opór, po czym kurs spadł o 90 pipsów do poziomu 1.3126, gdzie obecnie się utrzymuje.

We wtorek główne indeksy giełdowe w Stanach Zjednoczonych zakończyły sesję na minusie. Dow Jones spadł o 1,07%,S&P 500 o 0,82%, a Nasdaq 100 o 1,2%. Inwestorzy z niecierpliwością wyczekują publikacji wyników kwartalnych Nvidii, które mają zostać ogłoszone w środę po zamknięciu sesji giełdowej. Rynek spodziewa się zysku na akcję w wysokości 1,12 USD i przychodu rzędu 54,8 mld USD. Rentowność obligacji 10-letnich USA wynosi 4,11%, a kurs EURUSD jest na poziomie 1,1590 gdzie testuje średnią EMA 100-stu okresową. Pomimo ogłoszenia znaczącego porozumienia w sektorze sztucznej inteligencji pomiędzy firmami Anthropic, Microsoft i Nvidia, zakładającego inwestycje o łącznej wartości 30 mld dolarów, nie doszło do odbicia kursów akcji zaangażowanych podmiotów – zarówno Microsoft, jak i Nvidia kontynuowały spadki.

We wtorek japoński rynek finansowy doświadczył silnych spadków, zarówno na giełdzie, jak i na rynku obligacji, w reakcji na rosnące napięcia dyplomatyczne z Chinami oraz pogłębiające się obawy o stabilność finansów publicznych. Główne źródło niepokoju to komentarze premier Sanae Takaichi na temat Tajwanu, które wywołały krytykę ze strony Pekinu i wzrost napięć w relacjach bilateralnych. Dodatkowo, planowany pakiet stymulacyjny budzi obawy o dalszy wzrost zadłużenia państwa.

Komisja Europejska ogłosiła rozpoczęcie dochodzenia mającego na celu ocenę, czy Amazon Web Services i Microsoft Azure powinny zostać formalnie uznane za tzw. „strażników dostępu” (gatekeepers) w obszarze usług chmurowych, zgodnie z przepisami unijnego Aktu o rynkach cyfrowych (DMA). Śledztwo ma potrwać do 12 miesięcy, a w przypadku potwierdzenia dominującej pozycji obu firm, będą one zobowiązane do dostosowania się do wymogów DMA w ciągu kolejnych 6 miesięcy.

Na rynkach panował wyraźny tryb risk-off, co było pokłosiem tego, że inwestorzy wycofywali się z ryzykownych aktywów przed środowym raportem wynikowym spółki Nvidia. Rosnące obawy o przewartościowanie segmentu technologicznego oraz nadchodzący raport z rynku pracy za wrzesień zwiększyły nerwowość, co doprowadziło do spadków głównych amerykańskich indeksów. Dow Jones stracił 1,2 proc., S&P 500 spadł o 0,9 proc., a Nasdaq o 0,8 proc. Europejski Eurostoxx 50 również obniżył się o 0,9 proc. Jednocześnie amerykańskie obligacje skarbowe pozostały stabilne, a dolar umocnił się, co potwierdza ostrożne, defensywne pozycjonowanie.

W poniedziałek amerykańskie indeksy giełdowe zakończyły sesję na minusie. Dow Jones stracił 1,18%, czyli 557 punktów, głównie z powodu osłabienia sektora technologicznego. Największe straty poniosły American Express, której akcje spadły o 4,45%, oraz Dell Technologies, notując spadek aż o 8,43% – był to najgorszy wynik wśród spółek wchodzących w skład indeksu S&P 500, który sam obniżył się o 0,92%. Nasdaq 100 również zniżkował, tracąc 0,83%.

Początek tygodnia na amerykańskich rynkach finansowych rozpoczał się pod znakiem spadków głównych indeksów giełdowych. NASDAQ100 tracił na początku sesji 0.3%, S&P 500 0.35% poniżej poziomu zamknięcia z piątku, a Dow Jones spadał o 0.27%. Umocnienie dolara amerykańskiego znajduje odzwierciedlenie w kursie EURUSD, który spadł poniżej poziomu 1.16. Z kolei rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA utrzymuje się na poziomie 4.142%.

Gabriel Makhlouf, członek Rady Prezesów Europejskiego Banku Centralnego oraz prezes Banku Centralnego Irlandii, wyraził zadowolenie z obecnego poziomu stóp procentowych, uznając go za właściwy w kontekście aktualnej sytuacji gospodarczej. Zaznaczył jednak, że utrzymująca się niepewność makroekonomiczna wymaga elastycznego podejścia do prowadzenia polityki pieniężnej, co oznacza konieczność podejmowania decyzji z posiedzenia na posiedzenie, w zależności od napływających danych. Podkreślił również, że polityka EBC znajduje się obecnie w „dobrym miejscu”, co jego zdaniem nie uzasadnia natychmiastowych działań.

W październiku 2025 roku inflacja we Włoszech kontynuowała trend spadkowy. Wskaźnik cen konsumpcyjnych obniżył się o 0.3% w ujęciu miesięcznym, natomiast w skali roku ceny wzrosły o 1.2%, co oznacza spowolnienie wobec wrześniowego odczytu na poziomie 1.6%. Główne przyczyny rocznego osłabienia presji inflacyjnej to silny spadek cen regulowanych nośników energii, których dynamika zmieniła się z +13.9% we wrześniu do -0.5% w październiku, a także wyraźna dezinflacja cen żywności nieprzetworzonej (z +4.8% do +1.9%). Dodatkowo odnotowano spowolnienie wzrostu cen usług transportowych (z +2.4% do +2.0%) oraz żywności przetworzonej (z +2.7% do +2.5%).