Rynek & Raporty

Na początku nowego tygodnia europejskie giełdy otworzyły się na minusach, co wskazuje na bardziej ostrożny nastrój inwestorów. Indeks Eurostoxx spada o 0,4 proc., niemiecki DAX o 0,5 proc., francuski CAC 40 o 0,4 proc., brytyjski FTSE o 0,2 proc., włoski FTSE MIB o 0,5 proc., a hiszpański IBEX aż o 1,2 proc. To właśnie rynek hiszpański wyróżnia się negatywnie, głównie z powodu rozwoju sytuacji wokół przejęcia banku Sabadell przez BBVA. Akcje BBVA tracą blisko 2 proc., a Sabadell aż 4 proc. po przedstawieniu przez BBVA nowych warunków transakcji.

Na amerykańskich rynkach akcji piątkowa sesja rozpoczęła się wzrostami głównych indeksów: Dow Jones zyskiwał na starcie 0,26%, Nasdaq 100 rósł o 0,33%, a S&P 500 o 0,30%. Inwestorzy pozytywnie zareagowali na planowaną rozmowę telefoniczną Donalda Trumpa z Xi Jinpingiem, która podsyciła oczekiwania dotyczące przyszłości TikToka i relacji handlowych. Na rynku walutowym euro osłabiło się wobec dolara o 0,35%, spadając do poziomu 1,1748. Złoto zyskuje dziś 0,32% i jest wyceniane na poziomie 3655,39 USD za uncję.

Bank Japonii zdecydował się utrzymać główną stopę procentową overnight na poziomie 0.5%, przy czym decyzja ta została podjęta stosunkiem głosów 7 do 2. Dwóch członków Rady Polityki Pieniężnej opowiedziało się za podwyższeniem stopy do 0.75%, wskazując na osiągnięcie celu inflacyjnego oraz rosnące ryzyko dalszego wzrostu cen. W ramach zmian w polityce bilansowej bank centralny ogłosił rozpoczęcie sprzedaży aktywów nabytych w przeszłości w celu stabilizacji rynków finansowych. Dotyczy to funduszy ETF oraz J-REIT-ów. Sprzedaż będzie prowadzona w sposób stopniowy, by uniknąć zakłóceń na rynkach. Planowana skala roczna sprzedaży wynosi około 330 mld JPY w przypadku ETF-ów oraz 5 mld JPY w przypadku J-REIT-ów. Zakończono już wcześniejszą sprzedaż akcji nabytych od instytucji finansowych w latach 2002–2004 oraz 2009–2010.

Po tygodniu intensywnych posiedzeń banków centralnych w gospodarkach rozwiniętych wyłania się spójny, choć zniuansowany obraz polityki pieniężnej. Bank Japonii utrzymał stopę procentową na poziomie 0,5 proc. i jednocześnie zapowiedział rozpoczęcie sprzedaży posiadanych funduszy ETF po wcześniejszym zakończeniu zbywania akcji z bilansu. Bank Anglii pozostawił stopę bazową bez zmian na poziomie 4,0 proc., a przebieg posiedzenia nie zmienił w istotny sposób oczekiwań rynkowych. Norges Bank obniżył stopę o 25 punktów bazowych do 4,0 proc., ale zasugerował płytszą niż wcześniej ścieżkę dalszego łagodzenia, co nadaje tej decyzji restrykcyjny charakter.

Amerykańskie giełdy rozpoczęły notowania wzrostami po pierwszej w tym roku decyzji Rezerwy Federalnej o obniżeniu stóp procentowych o 25 punktów bazowych, do przedziału 4,0–4,25%. Jerome Powell określił ten ruch jako „cięcie w ramach zarządzania ryzykiem”, podkreślając, że kolejne obniżki w 2025 roku są jedynie możliwością, a nie przesądzonym scenariuszem. Indeks Nasdaq 100 rośnie o 0,78%, S&P 500 o 0,3%, natomiast Dow Jones traci 0,06%.

Liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w Stanach Zjednoczonych spadła w tygodniu zakończonym 13 września o 33 tys., do poziomu 231 tys. – poinformował Departament Pracy. Dane za poprzedni tydzień zostały skorygowane w górę o 1 tys., do 264 tys. Czterotygodniowa średnia krocząca obniżyła się do 240 tys. Z kolei indeks Fed z Filadelfii wzrósł do poziomu 23,2 pkt, co jest najwyższym poziomem od lutego b.r..

W lipcu 2025 roku produkcja budowlana w strefie euro i w całej Unii Europejskiej odnotowała wzrost zarówno w ujęciu miesięcznym, jak i rocznym. Po korekcie sezonowej produkcja zwiększyła się o 0,5% w strefie euro i o 0,6% w UE. W budownictwie kubaturowym odnotowano spadki – odpowiednio o 1,4% i 1,3% – natomiast roboty inżynieryjne, obejmujące m.in. budowę dróg i mostów, wzrosły o 0,5% w strefie euro i o 0,7% w UE.

Wczoraj Rezerwa Federalna w USA zdecydowała się na obniżenie stóp procentowych o 25 punktów bazowych, do przedziału 4,00–4,25%, co było zgodne z rynkowym konsensusem. Dziś uwaga rynków koncentruje się na Wielkiej Brytanii, gdzie o godzinie 13:00 poznamy decyzję Banku Anglii w sprawie stóp procentowych. Rynek oczekuje, że siedmiu z dziewięciu członków Komitetu Polityki Pieniężnej (MPC) opowie się za utrzymaniem obecnego poziomu stóp. Niewykluczone jednak, że najbardziej „gołębi” członkowie, Alan Taylor i Swati Dhingra, poprą ich cięcie. Kurs GBP/USD wynosi obecnie 1,3617 i testuje od góry wcześniej przełamany poziom oporu.

W czasie konferencji prasowej Jerome Powell podkreślił, że Rezerwa Federalna pozostaje niezależną instytucją i jest „zdecydowanie zobowiązana” do utrzymania tej niezależności. Zaznaczył, że członkowie FOMC są zjednoczeni w realizacji podwójnego mandatu, czyli dążenia do pełnego zatrudnienia i stabilności cen. Komentarze te były odpowiedzią na nasilającą się presję polityczną ze strony administracji Donalda Trumpa, która obejmuje zarówno naciski na głębsze obniżki stóp, jak i próbę odwołania członkini Rady, Lisy Cook.