Rynek & Raporty

Europejski bank Centralny w ubiegłym tygodniu dokonał skupu aktywów w ramach PSPP (public sector asset purchase programme) na kwotę 9,751 mld EUR.

Spokojny start tygodnia na rynku skandynawskich koron nie oznacza, że marazm utrzyma się w kolejnych dniach. SEK stoi w obliczu ryzyka kolejnych werbalnych interwencji Riksbanku. NOK z kolei czeka na czwartkową decyzję Norges Banku

Odliczając już godziny do ogłoszenia rezultatów posiedzenia FOC w środę wieczorem, pozycjonowanie w USD lekko się osłabiło, ale nie przesądza to jeszcze jednej fali aprecjacyjnej, szczególnie jeśli dzisiejsze dane z USA (NY Empire State, produkcja przemysłowa) pomogą.

To jest ten tydzień, gdzie bardzo wiele zależy od jednego oświadczenia. Wszyscy czekają na rezultat marcowego posiedzenia FOMC w środę, a biorąc pod uwagę zachowanie rynku w ubiegłym tygodniu, gra toczy się o wysoką stawkę. Poniedziałek jak na razie przynosi lekkie osłabienie USD, co w dalszym ciągu traktowane jest jako okazja do kupna.

Wstępny odczyt indeksu okazał się niższy niż w lutym (91,2 vs 95,4, prog. 95,5), ale dziś może najważniejsze będą oczekiwania inflacyjne konsumentów. Oczekiwania roczne wzrosły do 3 proc. z 2,8 proc., a pięcioletnie do 2,8 proc. z 2,7 proc. Dane sugerują, że niska inflacja obecnie nie przekłada się na spadek oczekiwań konsumentów i Fed otrzymał kolejny argument za niezwlekaniem z podwyżkami stóp procentowych.

Stopa bezrobocia w Kanadzie w lutym wzrosła mocniej od prognoz, ale spadek zatrudnienia w Kanadzie w lutym był mniejszy do szacunków. Na plus wyróżnia się silny wzrost zatrudnienia w pełnym wymiarze czasu pracy (+34 tys.), odwracając spadek przed miesiącem (-11,8 tys.).

Bank Rosji obciął główną stopę procentową o 100 pb do 14 proc., zgodnie z konsensusem prognoz. Nieoficjalnie jednak rynek wyceniał głębsze cięcie o 200 pb. USD/RUB spadł po decyzji do 60,80, jednak później zawrócił ponad 61.

Komentarze wiceprezesa Riksbanku przyniosły odbicie EUR/SEK do 9,17, ale trudno uwierzyć, że jeden komentarz wystarczy, by zatrzymać aprecjację korony. Per Jansson w zasadzie tylko przypomniał, że bank widzi problem dla ścieżki inflacji w silniejszej walucie, ale bez faktycznej akcji ze strony Riksbanku nie można zasądzać całkowitego odwrotu kursu.

Słabe dane o sprzedaży detalicznej z USA zatrzymały rajd USD, jednak rynek przeszedł bardziej do konsolidacji niż odwrotu. Jakkolwiek inwestorzy mogą być już bardziej ostrożni pozycjonując się pod przyszłotygodniowe posiedzenie FOMC, tak przekonanie, że otrzymają to, czego chcą (porzucenie „cierpliwości” w normalizacji polityki monetarnej), utrzyma pozytywne nastawienie wobec dolara.