Blok dolarowy: skupiając uwagę na własnym podwórku
Netto crossy AUD/NZD/CAD z USD niewiele zmieniły się od piątkowego zamknięcia. Sądzę, że efekt Grecji w coraz mniejszym stopniu będzie oddziaływał na blok dolarowy i w kolejnych dniach silniej mogą odciskać się czynniki stricte dotyczące tych walut. Wydarzeniem tygodnia jest środowe posiedzenie Banku Kanady. Konsensus wskazuje na obniżkę o 25 pb do 0,75 proc., choć stosunek głosów wynosi 16:13. Rynek stopy procentowej także nie jest jednomyślny i na razie wycenia jedynie 9 pb obniżki. Osobiście nastawiam się na brak cięcia, gdyż nie widzę wystarczająco dużo argumentów za cięciem, przynajmniej teraz. Inflacja jest stabilna, a loonie blisko 6-letnich minimów vs USD. PKB Kanady kurczy się od czterech miesięcy, ale gospodarka USA powinna wkrótce zacząć wspierać ożywienie w Kanadzie. Ryzykiem jest powrót spadków cen surowców, ale moim zdaniem nie uzasadnia to cięcia jeszcze teraz. Możemy otrzymać mocno gołębi komunikat, ale brak obniżki powinien „wypłukać” z rynku część sprzedających CAD, zanim rozpocznie się dyskonto cięcia na jesieni.
Nie za wiele publikacji otrzymamy z Australii i Nowej Zelandii. Odczyt indeksu zaufania australijskich konsumentów Westpac (śr) będzie analizowany, czy wskaże na kontynuację zeszłomiesięcznych spadków. W Nowej Zelandii mamy aukcję mleka (śr), gdzie kolejny spadek cen będzie ciążył na kiwi. W czwartek poznamy CPI za II kw., gdzie spodziewany wzrost o 0,5 proc. k/k. AUD i NZD będą także wrażliwe na dane z Chin, głównie na środowy odczyt PKB za II kw., który ma spaść poniżej 7 proc. pierwszy raz od 2009 r. Lepszy od prognoz odczyt bilansu handlowego za czerwiec dziś rano nieco temperuje pesymizm względem PKB, ale moim zdaniem ryzyko nadal jest duże.
Rekomenduję sprzedaż AUD/CAD (poziom wejścia 0,9443, SL 0,9530, TP 0,9270). Ekspozycja wyraża pesymistyczne oczekiwania względem danych z Chin przy jednoczesnym założeniu braku obniżki stóp procentowych na posiedzeniu Banku Kanady. Pozycja to powinna pozwolić na uodpornienie się na wahania sentymentu związane z informacjami dotyczącymi Grecji. Dodatkowo powinna być odporna na niespodziewane skoki cen ropy naftowej w reakcji na wyniki rozmów w sprawie porozumienia nuklearnego z Iranem.
Jednocześnie AUD, CAD i NZD mogą być pod presją w relacji do USD, biorąc pod uwagę potencjalne impulsy dla waluty USA. Oczekiwania wokół czerwcowych odczytów sprzedaż detalicznej (wt), produkcji przemysłowej (śr) i CPI (pt) są pozytywne. Wystąpienia prezes Fed Yellen w Kongresie (śr, czw) mają małe szanse na gołębie zaskoczenia, gdyż przed weekendem Yellen dalej broniła opcji startu podwyżek stóp procentowych przed końcem roku. Z punktu widzenia rynkowej wyceny (styczeń 2016 r.) to brzmi jastrzębio.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
