Rynek & Raporty

Dennis Lockhart z Fed stwierdza, że System Rezerwy Federalnej jest dość blisko osiągnięcia swoich celów dualnych. Obecna trajektoria wzrostu gospodarczego pozwala na domniemanie stabilnej ścieżki wzrostu na przełomie najbliższych trzech lat. Zdaniem Lockharta należy spodziewać się przyrostów PKB Stanów Zjednoczonych na uśrednionym poziomie 2,0 proc. w ujęciu rok do roku. Fed w swoich działaniach powinien przyjąć rolę instytucji wspierającej mechanizmy gospodarcze. Według Lockharta zwycięstwo Donalda Trumpa w wyścigu po fotel prezydenta USA nie powinno być jeszcze oceniane, co wstrzymuje domniemania na temat przyszłego kształtu polityki fiskalnej. Zgodnie z deklaracją Lockharta był on jedną z tych osób, które w swoich prognozach wstrzymały się od uwzględnienia „efektu Trumpa”. W swojej wypowiedzi Lockhart zaznacza również, że amerykańska dynamika cen konsumenta powinna stabilizować się wokół poziomu 2,0 proc. na przełomie najbliższych dwóch lat.

Dzisiejsze notowania USD/CAD stoją pod znakiem przejęcia inicjatywy przez siły podażowe. Ich efektywność skutecznie ogranicza rejon dolnego ograniczenia kanału, który w trakcie ostatniej sesji przyczynił się do powstrzymania dalszych spadków. Prowzrostowy scenariusz oferuje oscylator RSI, który obecnie spoczywa w okolicach granicznej trzydziestki. Po jego trajektorii można domniemywać, że scenariusz wybicia jest coraz bardziej prawdopodobny.

Na wykresie godzinowym USD/JPY widać pierwsze oznaki pobudki popytu. Rysujący się dolny cień świecy H1 lekko nad zniesieniem Fibonacciego 61,8 proc. (116,00) sygnalizuje, że możliwa jest zwyżka w kierunku 117,50 (dzisiejsze maksima). Ewentualne zejście pod 116,00 otworzy drogę do dołków z 5 stycznia przy 115,00.

W dalszej części swojej wypowiedzi Eric Rosengren z Fed oczekuje, że suma aktywów Systemu Rezerwy Federalnej będzie stopniowo się skurczała. Powyższy fakt nie powinien mieć istotnego przełożenia na trajektorię stóp procentowych. Tempo zmian poziomów instrumentów polityki pieniężnej jest w dużej mierze obwarowane nadchodzącymi danymi makroekonomicznymi. Według Rosengrena wśród czynników, na które należy zwracać szczególną uwagę wymienia się przyrosty cen nieruchomości komercyjnych. Działania mające na celu prywatyzację Fannie Mae oraz Freddie Mac są kwestią czasu, aczkolwiek wymagają one braku pośpiechu. Członkowie Fed mają również na uwadze obecną sytuację na rynkach finansowych, aczkolwiek ich działania nie mają na celu oddziaływania na amerykańskie indeksy giełdowe.

WIG 20 wciąż walczy o trwałe wyjście ponad 2000 pkt. Na wykresie dziennym tworzy się już trzecia prospadkowa formacja świecowa, dlatego istnieje większe prawdopodobieństwo zakończenia zwyżki i spadku w kierunku 1900 pkt.

Ekspozycja inwestorów spekulacyjnych w długich pozycjach w USD na początku roku pozostawała wysoka, co tłumaczy skalę korekty dolara w kolejnych dniach. Mimo to pro-dolarowe nastawieni dalej dominuje, a po lepszych danych z rynku pracy USA, inwestorzy mają podstawy, by bronić pozycji.

Na piątek 13 stycznia zaplanowane są rewizje ratingów Polski przez dwie agencje – Fitch i Moody’s. Niemal równo rok temu inna agencja, Standard&Poor’s, nieoczekiwanie obniżyła rating kraju, więc analogie mogą być podstawą do budowania spekulacyjnej presji. EUR/PLN jest już ponad dwa gorsze od piątkowych dołków.

Ropa WTI odbiła się w piątek od zniesienia Fibonacciego 61,8 proc. przy 54 USD. Obecnie kurs opiera się na 100-sesyjnej średniej kroczącej, jednak nie powinna sprawić dużego problemu rynkowi niedźwiedzia. Wszystko zatem wskazuje na to, że w najbliższym czasie kurs przetestuje poziom 52 USD.

Tworząca się na wykresie 4-godzinowym czerwona świeca wskazuje, że opór przy 117,70 (poziom overbalance) z dużym prawdopodobieństwem pozostanie aktywny. Najbliższymi wsparciami są zniesienia Fibonacciego 38,2 proc. (116,60) oraz 61,8 proc. (116,00).