Rynek & Raporty

Utrzymanie dotychczasowej linii przez Fed przy podwyżce stóp nie dostarcza rynkowi motywu przewodniego pod postacią zaostrzenia retoryki. Słabość dolara nadal dominuje a inwestorzy bodźców do handlu szukają po stronie poszczególnych walut.

W trakcie dzisiejszej sesji notowania S&P 500 nie są w stanie przebić 61,8 proc. zniesienia Fibonacciego przy 2382,4 pkt. Wzrostowemu scenariuszowi nie sprzyjają oscylatory – w szczególności RSI, który charakteryzuje się wysoką wartością oraz relatywnie wygładzoną trajektorią. Pierwsza fala przejęcia inicjatywy przez podaż powinna skutkować retestem dołków z 9 marca (2353,6 pkt). Ich przebicie zapewni rajd w stronę 38,2 proc. zniesienia (2334,0 pkt) wzmocnionego przez minima z 16 i 17 lutego.

Na przełomie ostatnich 30 minut para NZD/USD jest najsilniej zwyżkującą w gronie crossów państw G10. Obecnie popyt stara się wyraźnie przełamać uprzednio pokonane 38,2 proc. zniesienie Fibonacciego przy 0,7025. W trakcie środowej oraz czwartkowej sesji apetyt na dalsze wzrosty ograniczyła średnia ruchoma z ostatnich 20 notowań. Można domniemywać, że tym razem spełni ona swoje zadanie, oddalając tym samym perspektywę podejścia pod 50,0 proc. zniesienie Fibonacciego (0,7066) oraz maksima z 3 marca.

Ze wstępnych doniesień rozmowy pomiędzy Donaldem Trumpem, prezydentem USA, oraz Angelą Merkel, kanclerz Niemiec, koncentrują się na europejskiej polityce imigracyjnej, wzmocnieniu struktur NATO, walce z bojownikami Daesh oraz rozwiązaniu kryzysu ukraińskiego. Z napływających informacji ciężko jest się doszukać komentarzy nawiązujących do wypowiedzi Petera Navarro, Krajowej Rady Handlu USA, który stwierdził, że Niemcy stają się beneficjentami ponadprzeciętnie słabego euro.

W trakcie ostatniego głosowania przedstawicieli FOMC jedyną osobą będącą przeciw podwyżce był Neel Kashkari, przedstawiciel z Minneapolis. W swoim oświadczeniu Kashkari stwierdza, że marcową zmianę stóp procentowych powinna poprzedzić publikacja zamiarów dotyczących zmniejszenia sumy bilansowej przez Fed. Jego zdaniem ostatnia decyzja o parametrów polityki pieniężnej na nowym poziomie może istotnie rzutować na pogorszenie się warunków finansowych. Kashkari nie szczędzi również słów krytyki w stronę pozostałych członków zaznaczając, że skupiają się oni na frazesach związanych z osiągnięciem celu dualnego.

Indeks Uniwersytetu Michigan wypadł lekko powyżej rynkowego konsensusu na poziomie 97,6 pkt. (prog. 97,0 pkt., poprzednio 96,3 pkt.). Na rynku umiarkowana reakcja, EUR/USD skoczył 10 pipsów do 1,0750.

W przyszłym tygodniu wracamy do śledzenia wystąpień członków Fed z przemówieniem Yellen na czele. Ostatni komunikat FOMC starał się być najbardziej gołębi, jak to tylko możliwe, więc teraz jastrzębie komentarze będą w centrum uwagi. Sprzedaż detaliczna i Inflacja z Wielkiej Brytanii będą istotne dla GBP i oceny bieżącego stanowiska BoE. Na Antypodach wydarzeniem tygodnia będzie decyzja RBNZ dotycząca stóp procentowych.

W opublikowanej paczce danych dotyczącej polskiej gospodarki pierwsze skrzypce zagrała produkcja przemysłowa, która rozczarowała rynkowe oczekiwania (2,7 proc.) – jej dynamika w ujęciu rok do roku wyniosła zaledwie 1,2 proc. Lutowa dynamika sprzedaży detalicznej również przynosi nie lada rozczarowanie, pomimo występujących efektów bazy. Odczyt rzędu 7,3 proc. r/r ustępuje medianie prognoz dokładnie o 1,0 p.p. Najmniej interesującym komponentem pozostała inflacja PPI, która w ujęciu rok do roku wyniosła 4,4 proc. (konsensus: 4,6 proc.). W pierwszej reakcji EUR/PLN wybija 40 pipsów ku górze do poziomu 4,2983.

Notowania miedzi wciąż walczą ze zniesieniem Fibonacciego 61,8 proc. przy 268,80 USd. Charakter zwyżkowego ruchu sygnalizuje słabość strony popytowej (zielone świece z małymi korpusami i dużymi knotami), dlatego też opór ten prawdopodobnie zostanie wybroniony. Wsparcia należy szukać przy zewnętrznym zniesieniu 161,8 proc. przy 255,60 USd. Przebicie go otworzy drogę do poziomu 245, 40 USd, gdzie wypada zasięg formacji RGR, Fibo 50 proc. oraz dołki z końca grudnia ubiegłego roku. Ewentualne wyjście ponad 268,80 USd kurs zaatakuje prawe ramie formacji w rejonie 277 USd.