Rynek & Raporty

Comey po złożeniu przysięgi zaczyna przemówienie. Były dyrektor FBI mówi, że powiązanie z Rosją nastąpiło dopiero po jego zwolnieniu. Wcześniej wielokrotnie powtarzano mu, że jego praca jest bardzo ceniona w różnych środowiskach i jest bardzo zdziwiony z takiego rozwoju sytuacji. Pierwsze pytanie dotyczy jego powiązań z Rosją, którym stanowczo zaprzeczył.

WIG 20 wybija się górą z formacji trójkąta, co jednoznacznie nakreśla dalszy kierunek kursu. Kolejną barierą dla rynku byka jest 2360 pkt., czyli zniesienie Fibonacciego 61,8 proc. oraz szczyt z 25 maja. Kontynuacja ruchu pozwoli na wzrost do 2425 pkt. (maksima z 4 maja). Wsparciem dla spadków będzie górna banda wybitego trójkąta.

Europejski Bank Centralny podniósł dziś ocenę bilansu ryzyka dla wzrostu gospodarczego do neutralnej. Brak zagrożenia powrotu deflacji pozwolił zakomunikować, że stopy procentowe nie będą już obniżane. W ten sposób dano do zrozumienia, że kolejnym krokiem decydentów będzie całkowite wygaszenie programu skupu aktywów a następnie podniesie kosztu pieniądza.

Mario Draghi, prezes ECB, zapytany o rozpoczęcie procedury normalizacji polityki pieniężnej stwierdza, że nie była ona dyskutowana w trakcie dzisiejszego posiedzenia. Co ważne, dodatkowo zaznacza, że ECB nadal może pokusić się o ścięcie stóp procentowych, aczkolwiek obecna sytuacja gospodarcza nie skłania decydentów do przeprowadzenia tego typu zabiegu. Crossy walutowe z euro stopniowo wygaszają swoją zmienność. Obecnie EUR/USD znajduje się przy 1,1230.

Mario Draghi, prezes ECB, w sesji pytań i odpowiedzi stwierdza, że zagadnienie taperingu nie było podejmowane w trackie ostatniego posiedzenia Rady Prezesów. Dodatkowo zaznacza, że słabość inflacji bazowej powinna być utożsamiana z przygaszoną presją płacową. Problemem rynku pracy państw strefy euro jest zwiększenie zaangażowania w tymczasowego lub w niepełnym wymiarze czasu, co przyczynia się do sztucznego zaniżenia pewnych wskaźników. Draghi zaznacza, że luka produkcyjna w stosunkowo bliskim horyzoncie czasowym powinna ulec domknięciu. Prezes ECB podkreśla, że ryzyka dla inflacji zostały całkowicie zredukowane. Po ostatnich dwóch zdaniach następuje przebudzenie siły euro. Obecnie eurodolar znajduje się przy 1,1237.

Za nami pierwsze 10 min przemówienia prezesa ECB Draghiego. Od tego czasu obserwujemy osłabienie wspólnej waluty strefy euro – najmocniej względem walut defensywnych (USD i JPY). Waluty skandynawskie (SEK i NOK) pozostają najmniej podatne na ruchy EUR.

Mario Draghi, prezes ECB, omawiając sytuację gospodarczą w strefie euro zaznacza, że napływające dane świadczą o silnym wejściu w fazę ożywienia. Obecne warunki nadal wymagają prowadzenia dość szeroko zakrojonej polityki akomodacyjnej. Czynnikiem istotnie warunkującym dynamikę PKB jest sukcesywnie rosnące zatrudnienie, które pobudza spożycie indywidualne. Zgodnie z projekcjami ECB inflacja bazowa w średnim okresie powinna zwiększać swoje momentum. ECB zdecydowało się na rewizję prognoz inflacji na najbliższe lata z racji na efekty wynikające ze stabilizacji surowców na światowych giełdach. W pierwszej reakcji EUR/USD dotyka 1,1210.

Po 13:45 wiedzieliśmy, że stopy nie będą już cięte. Do tego dochodzą kolejne ważne elementy układanki. Stopy pozostaną na obecnym poziomie długo po zakończeniu skupu aktywów. Sam progrma QE będzie trwał do uzyskania dowodów, że presja inflacyjna jest trwała. Podniesiono też ocenę bilansu ryzyk dla gospodarki: z przeważających zagrożeń na ryzyka zbilansowane. EUR/USD 1,1230. Czekamy na nowe prognozy.

Po decyzji ECB wiemy jedno: stopy nie będą już cięte. Kierunkiem dla polityki pieniężnej jest powolna i stopniowa normalizacja. Kluczem jest jej tempo. Po konferencji oraz publikacji projekcji będziemy również znać nową ścieżkę prognoz inflacyjnych i skłonność decydentów do podnoszenia stóp jeszcze w trakcie wygaszania programu ilościowego luzowania.