Rynek & Raporty

Kolejny raz strajki w Ameryce Południowej ciążą globalnej podaży miedzi, a w efekcie powodują rosnące ceny na rynkach finansowych. W czwartek surowiec drożeje o 2,4 proc., a tona metalu wyceniana jest przez inwestorów na 9480 USD. Spoglądając na wykres COPPER na interwale D1 dostrzec można opór biegnący wzdłuż linii trendu spadkowego poprowadzonej po lokalnych szczytach. Obecnie kurs zmaga się z linią 61,8 proc. zniesienia wewnętrznego i to ona stanowi pierwszy bastion sprzedających.

Dane gospodarcze dają zielone światło na podwyżkę stóp procentowych. Rynek pracy kontynuuje ożywienie a ceny konsumenckie znacznie wzrosły w ostatnim czasie, co jest wystarczającym powodem aby zrobić krok w kierunku normalizacyjnym. Są jednak pewne okoliczności, które mogą powstrzymać Baileya od takiej decyzji.

Wstępnie wyniki ankiet PMI wskazują na niewielkie pogorszenie nastrojów w europejskim biznesie. Zgodnie z oczekiwaniami odczyty są nieco niższe niż poprzednio, ale w dalszym ciągu większa część znajduje się w strefie ekspansji.

Tuż po publikacji decyzji FOMC rozpoczęła się konfrencja prasowa szefa Rezerwy Federalnej Powella. Powell uzasadnia szybszy tapering dobrą sytuacją ekonomiczną, ze szczególnym uwzględnieniem rynku pracy. Jednocześnie zwraca on jednak uwagę na problemy z podażą pracy na rynku. Jego zdaniem nie jest pewne jak długo taka sytuacja będzie się utrzymywać. Tym co przeważyło na zmianie nastawienia Fed odnoście kształtu polityki pieniężnej jest wysoka inflacja. Powell przypomina, że Fed będzie używał swoich narzędzi, aby stabilizować dynamikę wzrostu cen.

W środę Departament Energii USA opublikował dane o tygodniowej zmianie wielkości zapasów ropy naftowej w USA.

W listopadzie wartość sprzedaży detalicznej w Stanach Zjednoczonych wzrosła o 0,3 proc. m/m, przy oczekiwaniach kształtujących się na poziomie 0,8 proc. m/m. Wyłączając auta i paliwa wzrost był jeszcze słabszy i opiewał na 0,2 proc. m/m. Wreszcie wskaźnik bazowy, a więc oczyszczony z czynników podażowych spadł o 0,1 proc. m/m. Minimalna rewizja poprzedniego odczytu w mojej opinii nie rekompensuje w pełni rozczarowującego odczytu. Z publikacji wyłania się obraz nieco słabszej siły konsumentów, co może znaleźć swoje odzwierciedlenie w komunikatach Fed. W dalszym ciągu jednak sytuacja nie jest zła, choć w obliczu koronawirusowych obaw niewątpliwie niepokojącym jest, że wskaźnik słabnie. W obliczu decyzji FOMC inne publikacje schodzą na dalszy plan, a rynek nie reaguje na nie w znaczący sposób. Notowania kontraktów na amerykańskie indeksy niemal nie zmieniły swojego położenia.

Wtorkowa decyzja Banku Węgier nie pomogła forintowi. EUR/HUF wychodzi powyżej poziomów odniesienia. Złoty dla odmiany zyskuje względem głównych rywali, choć wciąż rozpościera się aura niepewności w związku ze środową decyzja FOMC ws. kształtu polityki pieniężnej w USA.

Ostateczny odczyt inflacji konsumenckiej w Polsce wyniósł 7,8 proc. r/r. Wstępne szacunki wskazywały na 7,7 proc. r/r. Największy wpływ na wzrost cen w listopadzie miał transport oraz koszty energii i użytkowania domu. W najmniejszym stopniu do dynamiki kontrybuowały ceny odzieży i obuwia, niemniej wzrost cen widoczny jest we wszystkich podkategoriach. Rewizja w górę pierwszego odczytu w mojej opinii ostatecznie przypieczętuje kontynuację cyklu, a stopy procentowe wzrosną o kolejne 50 punktów bazowych na styczniowym posiedzeniu. Złoty w środę utrzymuje się na poziomach odniesienia i pozostaje zależny od zmian na rynkach bazowych. Kluczowe w krótkim terminie dla polskiej waluty będą notowania dolara po decyzji Rezerwy Federalnej ws. kształtu polityki pieniężnej.

Notowania terminowe czołowych europejskich benchmarków zaczynają dzień w korekcyjnym nastawieniu. Na rynku brakuje informacji pozytywnych dla rajdu ryzyka, a niepewność związana ze środowym posiedzeniem Rezerwy Federalnej skutkuje większą skłonnością do redukcji długich pozycji.