Rynek & Raporty

Handel na rynku złotego w środę pozostaje ustawiony pod decyzję Rady Polityki Pieniężnej w sprawie stóp procentowych. Obniżka o 25 pb jest scenariuszem zakładanym już od miesiąca, ale ryzyko zaskoczenie jest dość duże.

PMI dla sektora usługowego wyszedł poniżej prognoz, choć 56,7 to relatywnie wysoki poziom w porównaniu z sytuacją chociażby w strefie euro. Przy lepszych odczytach dla przemysłu i budowlanki wcześniej w tym tygodniu ogólny obraz kondycji gospodarki Wielkiej Brytanii, który powinien wspierać GBP.

EUR/USD zbliża się do ważnego wsparcia w postaci minimów po ogłoszeniu QE przez ECB w styczniu (1,1098). Oczekiwany negatywny wpływ startującego w tym miesiącu QE w połączeniu z bardziej jastrzębimi komentarzami z Fed będą pchać kurs niżej, pod warunkiem, że NFP w piątek nie rozczaruje.

Łączny wskaźnik PMI dla strefy euro w lutym wzrósł finalnie do 53,3 z 52,6 przy wstępnym szacunku 53,5. Słabiej od pierwotnego odczytu, ale lepiej niż przed miesiącem, ma się PMI dla usług 53,7, prog. 53,9, poprz. 52,7.

Francuski PMI dla usług finalnie utrzymał wstępny szacunek na 53,5. Czekamy na Niemcy i Euroland w całości.

Kurs EUR/USD pozostaje w konsolidacji między 1,1150 a 1,1245. Jej górne ograniczenia wsparte jest zniesieniem 38,2 proc. całego ruchu spadkowego.

We wtorek EUR/SEK systematycznie się osuwa, gdyż korona znajduje wsparcie w komentarzach przedstawicieli Riksbanku. Presja ze spadającego NOK/SEK ciągnie EUR/NOK w górę.

Kurs USD/CAD osunął się na poziom wsparcia przy 1,2450. Póki co został on jednak wybroniony, poprzez zamknięcie świecy godzinowej powyżej tego poziomu.

Oczekujemy obniżki stóp procentowych na marcowym posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej, tym samym rewidując nasze wcześniejsze założenia stabilizacji kosztu pieniądza do końca trzeciego kwartału 2015 r. Jakkolwiek dalej podtrzymujemy zdanie, że luzowanie polityki monetarnej z ekonomicznego punktu widzenia nie przyniesie wymiernych korzyści po stronie wzrostu gospodarczego i inflacji, tak sygnały płynące z RPP oraz trendy w globalnej polityce monetarnej sugerują, że uda się uzyskać większość za minimalnym cięciem.