Rynek & Raporty

Wstępny szacunek CPI dla Niemiec poznamy dziś dopiero o 14:00, ale za nami już odczyty z poszczególnych landów i ich wymowa sugeruje, że popołudniowy odczyt może być poniżej oczekiwań (0,1 proc. r/r). Jeśli tak się stanie, to łącząc to ze słabym wynikiem z Hiszpanii (-0,9 proc., prog. -0,5 proc.) wzrastać będzie presja na reakcję ECB. Dla EUR będzie to negatywny czynnik, choć ujawni się dopiero, gdy ucichnie wpływ wahań sentymentu.

Sentyment rynkowy pozostaje kruchy, jednak pierwsze godziny handlu w Europie przynoszą powiew optymizmu. Indeksy na Starym Kontynencie starają się wyjść ponad kreskę, a kontrakty terminowe na S&P500 wskazują na wzrostowe otwarcie. Dla FX oznacza to umocnienie USD względem EUR i JPY, jak to przystało na wyznaczniki sentymentu. Widzieliśmy także wzrosty na AUD/USD i NZD/USD, choć ostatnie minuty przynoszą cofnięcie. Za ruchami nie ma bezpośredniego impulsu, a przetasowania pozycji na koniec kwartału mogą dodatkowo ciążyć na wymowie zmian.

Notowania indeksu DAX osunęły się w nocy na poziom minimów powstałych po „czarnym poniedziałku”. Po jego przetestowaniu notowania rozpoczęły wzrostowe odreagowanie.

Niepewność zbiera żniwo w formie kontynuowanej słabości rynku surowców i akcji, która przenosi się dalej na rynek walutowy. Awersja do ryzyka wspiera euro i jena, USD znajduje się w krzyżowym ogniu z lepszym położeniem względem walut surowcowych. Presja na rynki wschodzące wypycha EUR/PLN na miesięczne szczyty.

Indeks podpisanych umów kupna domów nieoczekiwanie spadł o 1,4 proc. m/m (prog. 0,4 proc.), ale po rynku nie widać, aby obecna jeszcze przed danymi presja na USD miała się nasilać. Niedźwiedzi start handlu na Wall Street ma tutaj silniejszy wpływ. Przy S&P500 spadającym o 1,1 proc. USD osłabia się do 1,1171 za euro. USD/JPY przełamał sie przez 120.

William Dudley z Fed z Nowego Jorku reprezentuje gołębie skrzydło, ale wtóruje prezes Yellen i oczekuje, że Fed podniesie stopy procentowe w tym roku. Jest to ważna informacja, gdyż Dudley jest stałym członkiem FOMC i istniało ryzyko, że mógł on przesunąć swój głos za podwyżką na 2016 rok. Komentarz ożywia trochę rynek USD, choć widać problemy że złamaniem 1,1150 EUR/USD i 120,30 USD/JPY.

O 14:30 opublikowane zostaną dane o dochodach i wydatkach Amerykanów oraz PCE core za sierpień. Oczekuje się solidnego wzrostu dochodów (0,4 proc. m/m) na bazie silnego wzrostu płac w sierpniowym raporcie z rynku pracy (0,3 proc.). Dobry wynik sprzedaży detalicznej (0,2 proc.) sugeruje wzrost po stronie wydatków (prog. 0,3 proc.). Biorąc pod uwagę słabe wyniki CPI i PPI za sierpień wzrost PCE core powinien być niewielki (prog. 0,1 proc. m/m), choć zmiany kursu oraz cen ropy (w pośrednim wpływie na inne kategorie cenowe) mogą zachwiać odczytem.

Kurs AUD/USD wybił się dołem z opisywanego rano trójkąta i bardzo szybko dotarł do wyznaczonego przez nas zasięgu.

Rano pojawił sie wywiad członka RPP Andrzeja Rzońcy dla PAP, który wprawdzie był neutralny dla polskich aktywów, jest warty przytoczenia w szczegółach. Rzońca optymistycznie wyraża się o stanie polskiej gospodarki, jednak widzi poważne zagrożenie w czynnikach zewnętrznych, które będą dużym wyzwaniem dla przyszłej Rady.