Rynek & Raporty

Adam Glapiński z NBP w trakcie swojej wypowiedzi podkreśla, że główną słabością polskiej gospodarki jest dynamika inwestycji. Powodem powyższego zjawiska jest niski poziom absorpcji unijnych, co jest powszechne w innych państwach Europy Środkowo-Wschodniej. Glapiński zakłada wyraźne odbicie inwestycji najpóźniej w drugim kwartale bieżącego roku. Niezmiennie motorem wzrostu zostanie spożycie indywidualne. Według niego aprecjacja dolara odciska swoje piętno na polskiej gospodarce.

Zgodnie z informacją po posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej wzrost gospodarczy w ostatnich trzech miesiącach ubiegłego roku był zbliżony do szacunków z trzeciego kwartału. Powodem gorszego wskazania jest odnotowanie niższych nakładów na środki trwałe. Rada przyznaje, że ceny surowców są poza kontrolą decydenta monetarnego. Utrzymanie stóp procentowych na niezmienionym poziomie przyczynia się do zachowania równowagi makroekonomicznej. Według RPP ryzyko przekroczenia celu inflacyjnego jest ponadprzeciętnie niskie.

W nadchodzącym tygodniu szczególną uwagę należy zwrócić na GBP/USD, gdzie formacja młota wyrysowana przy wsparciu wskazuje na możliwość aktywacji strony popytowej. Oprócz tego ciekawa sytuacja klaruje się na EUR/PLN – szpulka na wykresie dziennym świadczy o niezdecydowaniu rynku, co skłania ku bardziej prospadkowym nastrojom.

Dzisiejsze notowania w Madrycie stoją przede wszystkim pod znakiem niezbyt optymistycznych nastrojów. Serię spadków skutecznie powstrzymuje średnia z ostatnich 50 notowań, która koresponduje z minimami z 24 stycznia, a także z dołkami 1, 2 oraz 7 lutego. W obliczu potencjalnych spadków dość neutralnym zostaje oscylator RSI. Jego ścieżka jest stosunkowo wygładzona, co nie zwiastuje wyhamowanie zniżki przy bieżącym poziomie.

Poniżej przedstawiamy krótki opis aktualnej sytuacji technicznej na pięciu głównych parach walutowych wraz z perspektywami dla ich kursu na najbliższe dni.

Zgodnie z decyzją Rady Polityki Pieniężnej stopy procentowe zostały utrzymane na niezmienionym poziomie. Stopa referencyjna wynosi 1,50 proc., lombardowa 2,50 proc., depozytowa 0,50 proc., stopa redyskonta weksli 1,75 proc. Złoty pozostał niewrażliwy na powyższą publikację. EUR/PLN jest obecnie kwotowany po 4,3191.

Notowania miedzi wykonały ruch powrotny do przebitej linii trendu wzrostowego przy 269 USD, gdzie dodatkowo wypada zniesienie Fibonacciego 61,8 proc. Tworząca się na wykresie 4-godzinowym duża czerwona świeca zapowiada dłuższy powrót do zniżkowej tendencji.

USD/CAD na początku stycznia przeszedł do trendu spadkowego. W ostatnich dniach nastąpiło pobudzenie popytu, który wyniósł parę tuż pod zniesienie Fibonacciego 38,20 proc. na poziomie 1,3208. Na ten poziom składa się również linia łącząca tegoroczne szczyty i przebicie jej przesunie opór w kierunku 1,3385, gdzie umiejscowiony jest szczyt z końcówki stycznia. Scenariusz spadkowy zakłada dalsze zejście kursu w kierunku 1,2967, który jest istotnym poziomem wsparcia korespondującym z tegorocznymi dołkami. Kolejnymi poziomami wsparcia będą poziomy zniesienia 61,8 proc.(1,2893) i 76,4 proc.(1,2727) fali wzrostowej, która trwała od końca kwietnia do początku bieżącego roku.

Brak ważnych wydarzeń makroekonomicznych powoduje, że euro pozostaje słabe pod wpływem relatywnej słabości europejskich aktywów i jątrzącej się premii za ryzyko polityczne. Eurodolar cofnął się od górnego ograniczenia obowiązującego przedziału wahań (1,0580 – 1,08), ale do jego dolnej bandy pozostaje jeszcze sporo miejsca. Uwaga inwestorów znajduje się na granicy pomiędzy perspektywami polityki Fed i zmianą w polityce fiskalnej USA a sytuacją polityczną w Europie Zachodniej. Brak jednego motywu przewodniego powoduje sporą chimeryczność rynków i rozerwanie pomiędzy zaangażowaniem w sprzeczne tendencje.