Bałagan na funcie
Techniczne przełamanie 1,2410 wygląda na najprostsze wytłumaczenie wyprzedaży, jednak odwrót po południu jest bardziej zastanawiający. Jako jeden z powodów wymienia się odrzucenie w brytyjskim parlamencie poprawki do „ustawy o Brexicie”, która dawałaby parlamentowi większy wgląd w proces negocjacyjny rządu. Pozytywny wpływ głosowania na funta ma brać się z tego, że proces negocjacyjny Brexitu będzie mógł przebiegać w uproszczonej formie bez zbędnej różnicy zdań między rządem a parlamentem. Problem z tym rozumowaniem jest jednak taki, że rynek nie dyskontował ryzyka odmiennego wyniku wczorajszego głosowania, gdyż większość parlamentarna wspiera stanowisko rządu. Parlament już uzyskał prawo do głosowania finalnego porozumienia na zakończenie negocjacji i to zdaje się mu wystarczać.
Drugim „rzekomym” powodem umocnienia GBP były jastrzębie wzmianki Kristin Forbes z Banku Anglii. Forbes powiedziała, że Bank powinien być gotowy do szybkiego dostosowania polityki pieniężnej w którymkolwiek kierunku, „nawet jeśli oznacza to odwrócenie ostatniego dostosowania stopy procentowej”. Jej zdaniem, „jeśli realna gospodarka pozostanie solidna a odbicie w danych będzie kontynuowane, to może sugerować podwyżkę stopy procentowej” (podkreślenie własne). Osobiście zastanawiam się, na ile dwustronna otwartość do zmian polityki monetarnej i warunkowanie decyzji od napływających danych jest czymś zaskakującym i odbiegającym od przekazu z zeszłotygodniowego Raportu o Inflacji? Albo inaczej: czy przypomnienie, że Rada Polityki Monetarnej BoE ma w swoich szeregach jastrzębio nastawionych członków, jest aż tak pozytywnym impulsem dla GBP?
Nagłe zwroty akcji na rynku funta sugerują wysoką aktywność kapitału krótkoterminowego, który ma wyraźny problem z wytrwaniem w swoim przekonaniu. Średnio- i długoterminowe- założenia dla perspektywy GBP/USD są pro-spadkowe: BoE nie spieszy się do podwyżek, Fed chce trzech podwyżek u siebie, gospodarka USA jest silna, a nad Wielką Brytanią wisi ryzyko skomplikowania procesu negocjacji Brexitu. Jednak odwieczny problem to moment wejścia w krótkie pozycje. 1,2770 był idealnym poziomem, który się nie ziścił; 1,27 szybko uciekło przez brak jastrzębich wzmianek w komunikacie BoE. Rynek gonił spadek kursu, w rezultacie sprzedaż została dokonana po względnie słabych poziomach (1,24-1,25), bo w środku zakresu wahań z ostatnich czterech miesięcy, czyniąc te pozycje przewrażliwione na informacje sprzeczne z oczekiwanym kierunkiem. W efekcie nawet błahy powód za umocnieniem funta może skutkować silniejszym odbiciem (przez domykanie krótkich pozycji).
Rynek funta jest silnie zaburzony i potrafi dokonywać chimerycznych ruchów przy braku impulsów, bądź wykazywać przesadną reakcję na informacje. Fakt, że ostatnie tygodnie nie były przychylne dla USD, dodatkowo osłabiało pewność siebie do utrzymywania krótkich pozycji na GBP/USD. Rynek chce sprzedawać funta, ale obawia się niespodziewanych korekt (short squeeze). Okolice 1,25 stały się przyczółkiem w oczekiwaniu na nowe informacje. Piątkowe dane z Wielkiej Brytanii o handlu zagranicznym i produkcji przemysłowej mogą ponownie rozhuśtać funta. Niewykluczone że bardziej niż racjonalnie wynikałoby z jakości odczytów.
GBP/USD - wykres 4H
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
