Rynek & Raporty

Oczekujemy, że w środę Rada Polityki Pieniężnej utrzyma stopę referencyjną na 1,5 proc., a w komunikacie po posiedzeniu utrzyma neutralne nastawienie. Na konferencji prasowej spodziewamy się więcej ostrożnościowego tonu, biorąc pod uwagę ostatnie rozczarowania z przemysłu. Mimo to podtrzymujemy nasz optymistyczny pogląd na gospodarkę w średnim terminie, choć przesunęliśmy termin pierwszej podwyżki z lipca na listopad 2017 r.

Notowania ropy naftowej kontynuują swoje odbicie cenowe po osiągnięciu dołka na poziomie 43,50 USD za baryłkę. 200-sesyjna prosta średnia ruchoma oraz bliskość sierpniowych oraz wrześniowych dołków powoduje, że minimum to jest silnym wsparciem w krótkim terminie. Cena zmierza do niedawno przełamanej linii trendu, która znajduje się na poziomie 47 USD. Zachowanie się rynku w tym miejscu będzie kluczowe dla średniego terminu.

Kurs pary AUD/USD porusza się od początku roku po linii średniookresowego trendu wzrostowego. Aktualnie para znajduje się przy oporze w okolicach 0,771-0,775, który był już czterokrotnie respektowany w ostatnim razie. O słabości strony popytowej mogą świadczyć lokalne szczyty, które od jakiegoś czasu nie potrafią osiągnąć poziomów z pierwszej połowy sierpnia.

Wczorajszy prawie 2 proc. spadek cen złota zatrzymał się dokładnie przy 200-sesyjnej średniej ruchomej (wykres dzienny). Dzisiejsze odbicie cen kruszcu powinno być raczej traktowane jako krótkie odreagowanie niż trwała zmiana trendu.

Byki na rynkach akcji i kupujący dolara marzą, by dziś około 02:00 czasu polskiego móc odejść od ekranów i udać się na spoczynek. W tej chwili są bowiem trzy realne rozstrzygnięcia wyborów: zdecydowana wygrana Clinton, wygrana Clinton ważąca się do ostatniej chwili oraz wygrana Trumpa rzutem na taśmę. W pierwszym scenariuszu wszystko byłoby jasne w środku nocy (gdy napłyną exit polls z pięciu (na dziesięć) swing states. Łącznie gwarantują one 79 głosów elektorskich, w tym Floryda odpowiada za 29 głosów. Zdobycie połowy z nich daje niemal pewne zwycięstwo Clinton. Na finiszu kampanii zwiększyła ona przewagę nad Trumpem do około 3 punktów procentowych (średnia z ogólnokrajowych sondaży). Trump musi pozyskać ponad 100 ze 171 głosów elektorskich ze stanów, które nie mają jasno określonych preferencji. Innymi słowy, jego droga do prezydentury jest bardzo kręta i właściwie wszystko musiało pójść po myśli kandydata Partii Republikańskiej.

Henry Ohlsson z Riksbanku zaznacza, że przyjęty cel inflacyjny nie ulega zmianie. W jego opinii koncepcja celu inflacyjnego jest bardzo dobra z punktu widzenia prowadzonej polityki monetarnej. Jej porzucenie byłoby równoznaczne z oddaleniem się Riksbanku od jednego z największych dorobków polityki gospodarczej. Ohlsson zaznacza, że wśród wyzwań szwedzkiego banku centralnego należy wyróżnić utrzymanie stabilności sektora finansowego. Szwecja, będąc małą gospodarką otwartą, jest wysoce podatna na globalne trendy. W związku z powyższym dynamika jej PKB jest uzależniona od tego, co się dzieje poza państwem.

Zgodnie ze stanowiskiem Andrei Maechler SNB przyjmuje pozę pasywnego inwestora, który nie próbuje zaburzać równowagi na rynkach walutowych. Jej zdaniem ujemne stopy są absolutną koniecznością. Co ważne, SNB może zdecydować się na dalsze cięcia. Maechler zaznacza, że utrzymywanie stopy depozytowej na poziomie -0,75 proc. jest bardzo odważne.

Duża zielona świeca tworząca się na wykresie dziennym jednoznacznie oznacza, że popyt przejmuje kontrolę na AUD/NZD. Wszystko wskazuje na to, że w najbliższym czasie kurs podejdzie w okolice oporu przy 1,0580. Wsparciem natomiast pozostaje poziom ostatnich dołków przy 1,0450.

Europejski Bank Centralny nie planuje redukcji programu luzowania ilościowego – zapewnia Luigi Signorini. Szef Banca d’Italia stwierdza, że ECB ma zamiar rozszerzenia QE poza uprzednio wyznaczony horyzont czasowy. Signorini informuje, iż we Frankfurcie nie opracowano scenariuszy wyjścia z programu skupu aktywów.