Rynek & Raporty

Mario Draghi z ECB w trakcie swojej konferencji prasowej zaznacza, że widzi on stopy procentowe na relatywnie niskim poziomie w nieco dłuższym horyzoncie. W swej wypowiedzi potwierdza on obecne ramy polityki pieniężnej ECB, w tym kontynuację do marca programu skupu aktywów w wysokości 80 mld EUR. Luzowanie ilościowe będzie przebiegało do momentu osiągnięcia celu inflacyjnego na poziomie 2,0 proc.

Rozpoczyna się konferencja prezesa ECB Draghiego. Link dostępny poniżej.

Europejski Bank Centralny pozostawił parametry polityki monetarnej na niezmienionym poziomie. Stopa depozytowa: -0,4 proc.; stopa refinansowa: 0 proc.; QE 80 mld EUR miesięcznie do końca marca, później 60 mld EUR do końca roku. QE może zostać rozszerzone pod względem czasu oraz rozmiaru, jeśli perspektywy ulegną pogorszeniu. EUR/USD bez większej reakcji (obecnie 1,0661), inwestorzy czekają bardziej na konferencję Mario Draghiego.

EUR/USD odbija się od oporu przy 1,0670, na który składa się zniesienie Fibonacciego 50 proc. oraz 55-sesyjna średnia krocząca. Powstała na wykresie godzinowym formacja spadającej gwiazdy wskazuje, że zwyżkowe odreagowanie dobiegło końca.

Notowania USD/CAD po nagłym powrocie do kanału wzrostowego rozpoczynają atak na poziom wyznaczony przez średnią z ostatnich 100 sesji. Popyt zdaje się wyraźnie wytracać swój impet, co obserwowalne jest w trajektorii oscylatora RSI. Pomimo tego, że wskaźnik jest pozytywnie nastawiony na wzrosty, należy mieć na szczególnej uwadze jego ostatnie spłaszczenie.

Theresa May, premier Wielkiej Brytanii, przemawiając w Davos zaznacza, że procedura opuszczenia unijnych struktur wiąże się z eskalacją niepewności, co musi zostać zaakceptowane przez wyspiarskich decydentów. Rozmowy na temat BREXIT-u nie będą należały do najłatwiejszych – stwierdza May. Według niej decyzja o wyjściu ze Wspólnoty nie ma wydźwięku destabilizującego mechanizmy Unii Europejskiej. May zdradza, że brytyjskie władze rozpoczęły negocjacje z pewnymi państwami w zakresie porozumień handlowych. Przegłosowanie finalnego kształtu BREXIT-u przez parlament jest wyrazem podtrzymania jego niezależności.

Notowania EUR/USD odbiły się od poziomu 1,0629, który jest syntezą 23,6 proc. zniesienia Fibonacciego oraz minimów z 2 grudnia. Możliwość odnotowania niewielkich wzrostów sygnalizuje wskaźnik RSI, który częściowo napawa optymizmem przed retestem wczorajszych i przedwczorajszych maksimów przy 1,0718. Wygładzenie trajektorii oscylatora przyczyni się do realizacji alternatywnego scenariusza, który zepchnie notowania EUR/USD w stronę kolejnego wsparcia.

Po grudniowej decyzji o przedłużeniu programu skupu aktywów do końca 2017 r., jest mało prawdopodobne, aby w ten czwartek Rada Prezesów ECB zapowiedziała kolejne zmiany w polityce monetarnej. Z drugiej strony ostatnia poprawa w danych makro (inflacja, indeksy PMI) może skłaniać ECB do bardziej optymistycznej oceny perspektywy rozwoju. Choć jest jeszcze za wcześnie, by sygnalizować odwrót od ultra-luźnej polityki, wszelkie wskazówki w tym temacie na konferencji prezesa Mario Draghiego będą uważnie śledzone przez inwestorów.

Z Portfela Fundamentalnego znika krótka pozycja w EUR/USD zamknięta po 1,0653 ze stratą na portfelu 1,17 proc. Pozycja została pierwotnie otwarta 2 stycznia po 1,0495. Od tamtego momentu rynek USD prezentuje szarpany handel kierowany bardziej wahaniami sentymentu niż trzeźwą wyceną fundamentów. Pomimo ostatnich jastrzębich komentarzy prezes Fed Yellen w dalszym ciągu utrzymuje się ryzyko powrotu spadków rentowności obligacji skarbowych USA, a za nim słabości USD. Ponadto dzisiejsza konferencja ECB stanowi niezerowe ryzyko umocnienia EUR. Podtrzymuję przekonanie o spadkach EUR/USD w najbliższych miesiącach, ale możliwe, że w międzyczasie pojawią się lepsze poziomy do ponownego wejścia.