Rynek & Raporty

Po wczorajszej, pierwszej w tym roku, bardzo dobrej sesji złoto dziś kontynuuje wzrosty i obecnie jest handlowane po 1945 dolarów za uncje. Wg danych Bloomberga wczorajszy ruch to między innymi zasługa ETF-ów, do których napłynęło 17,4 ton kruszcu – najwięcej od września.

W poniedziałek szterling był najgorzej wypadającą walutą z koszyka G10 i choć we wtorek lekko się umacnia, to wizja lockdownu skutecznie powstrzymuje go przed większą aprecjacją.

Wtorkowe wybory uzupełniające do Senatu USA zadecydują nie tyle o tym, która partia będzie kontrolować tę izbę, ale przede wszystkim określą kształt przyszłej polityki USA. Walka toczy się o dwa miejsca, skalę ekspansji fiskalnej, siłę długofalowego uderzenia w USD, ale też przejściowego w Wall Street.

Spadki indeksów giełdowych powodują umocnienie dolara amerykańskiego. "Kabel" przełamuje lokalną linię trendu a złoto generuje silny, techniczny sygnał kupna.

Po południu przyszło małe załamanie rajdu ryzyka na rynku walutowym. Dolar odbija, niemniej tendencja wciąż pozostaje spadkowa.

Z niewielkim poślizgiem prezentujemy przegląd najważniejszych wydarzeń nadchodzących dni. Pomimo rozprzestrzeniania się wirusa na północnej półkuli perspektywa poprawy sytuacji zdrowotno/gospodarczej w średnim terminie dzięki rozpoczętym szczepieniom pozwala inwestorom zachować optymizm i kontynuować zakupy ryzykownych aktywów. Z tego też powodu do danych makro obciążonych wpływem restrykcji podchodzi się z dystansem. W tym tygodniu wyjaśni się, czy prezydent USA Biden będzie mógł realizować politykę mając Senat za sobą czy przeciwko sobie.

Prognozy na 2021 rok opierają się o globalne odreagowanie silnie zmiennego w gąszczu ryzyk i trudnego 2020 r. Pandemia COVID-19 doprowadziła do potężnych wstrząsów na rynkach finansowych (wykres 1) i najsilniejszego w historii załamania aktywności gospodarczej, po którym nastąpiło równie silne odbicie wsparte bezprecedensową reakcją polityki fiskalnej i pieniężnej. Nadzieje na przynajmniej dwie wysoce skuteczne szczepionki wylewają fundamenty pod solidne odbicie globalnego ożywienia. Dla rynku walutowego oznacza to - przede wszystkim - długofalowe osłabienie dolara i przepływ kapitału w stronę ryzykownych aktywów.

Kolejne odczyty wskaźnika koniunktury dla sektora przemysłowego nie przynoszą zaskoczeń. We wszystkich krajach, sektor ten jest znacznie bardziej odporny na kryzys aniżeli sektor usług.

Sektor przemysłu po raz kolejny wykazuje większą odporność na kryzys wywołany pandemią, co potwierdził poniedziałkowy odczyt PMI dla tego sektora. W grudniu indeks przerwał pasmo trzech miesięcy stabilizacji i wzrósł do 51,7 z 50,8. Rosną zamówienia i zatrudnienie, ale braki kadrowe i opóźnienia w dostawach hamują produkcję. Firmy notują najwyższy od prawie 10 lat wzrost kosztów produkcji.