Rynek & Raporty

Wczoraj ze względu na święto pracy w USA, nie odbyła się sesja na Wall Street. Na innych rynkach panowała niewielka zmienność (poza Chinami, gdzie został wsparty rynek nieruchomości). Indeksy europejskie odnotowały umiarkowane straty. Dax zniżkował o 0,1 proc. Na GPW spadki były bardziej dotkliwe. WIG20 spadł o 1,24 proc. a WIG o 0,96 proc. Złoty osłabił się względem euro a w relacji do USD pozostał na podobnym poziomie. Dziś w nocy RBA pozostawił stopy procentowe na niezmienionym poziomie. W konsekwencji AUD uległ. deprecjacji.

Zgodnie z oczekiwaniami ekonomistów PKB Szwajcarii był w II kw. br. o 0,5 proc. wyższy (realnie) niż rok wcześniej. To najniższa dynamika roczna od IV kw. 2020. W I kw. br. roczna dynamika PKB w Szwajcarii wynosił realnie +1,5 proc.

Rozpoczął się wrzesień a to oznacza, że przed nami decyzje głównych banków centralnych w sprawie stóp procentowych. Instytucje znajdują się na rozdrożu i muszą zdecydować, czy cykl stóp procentowych będzie kontynuowany, czy też może osiągnął już swój szczyt. Rynek bez wątpienia ma nadzieję, że po tygodniach wahań dotyczących oczekiwań, pojawią się jasne informacje na temat tego, jak polityka pieniężna będzie się rozwijać w przyszłości. Kluczowym pytaniem również jest to, kiedy banki centralne zaczną reagować na spowolnieni gospodarcze pierwszymi obniżkami kosztu pieniądza. Już w środę decyzja RPP.

W piątek dolar osłabił się po danych NFP a następnie znacznie się umocnił po raporcie ISM dla przemysłu. Dane z ryku pracy pokazały schłodzenie, natomiast kolejna publikacja dała dowód, że gospodarka USA jest dość odporna na wysokie stopy procentowe. Kurs EUR/USD zakończył dzień poniżej 1,08 a rentowności obligacji 2-letnich rządu Stanów Zjednoczonych po spadku poniżej 4,8 ponownie zbliżyły się do 4,9 proc. Dow Jones urósł o 0,3 proc., SP500 zyskał 0,2 proc. a Nasdaq Composite zamknął dzień w okolicach otwarcia. Ropa jest najdroższa od wielu miesięcy.

W poniedziałek z powodu obchodów Święta Pracy rynki w USA i Kanadzie będą nieczynne. Przed południem otrzymamy dane z Niemiec na temat handlu zagranicznego, ze Szwajcarii o PKB, z Turcji nadejdą informacje o CPI oraz opublikowana zostanie wartość indeksu Sentix dla strefy euro.

Ten tydzień potwierdził nam, że gwałtowne podwyżki stóp procentowych przynoszą efekty. W sierpniu napięta sytuacja na amerykańskim rynku pracy uległa dalszemu złagodzeniu. Chociaż wzrost liczby miejsc pracy o 187 tysięcy był wyższy niż oczekiwano, wzrost w poprzednich dwóch miesiącach został zrewidowany w dół o 110 tysięcy. Ponadto stopa bezrobocia wzrosła o 0,3 punktu procentowego, ponieważ więcej pracowników weszło na rynek pracy. Już we wtorek ankieta JOLTS potwierdziła, że popyt na pracę słabnie a raport ADP w kolejnym dniu rozczarował.

Większość indeksów giełdowych z Wall Street rośnie na początku piątkowej sesji. Rentowności amerykańskich obligacji spadają a dolar traci na wartości. To efekt gorszego raportu z rynku pracy Rozczarował poziom stopy bezrobocia (3,8 proc.) oraz spadek dynamiki wzrostu płac. Rosną spekulacje, że Fed nie podniesie już stóp procentowych i zakończy cykl zacieśniania monetarnego.

Dolar traci na wartości (EUR/USD 1,0875), złoto zyskuje (1952 USD), renotwności amerykańskich obligacji spadają a kontraktu futures na indeksy z Wall Street wychodzą na nowe lokalne maksima. Taki obraz rynku przedstawia się na kilka minut po publikacji raportu z amerykańskiego rynku pracy. Co prawda zmiana zatrudnienia w sektorze pozarloniczym wypadła lekko powyżej konsensusu rynkowego (187 tys. vs 170 tys.) ale na uwagę zasługuje fakt, że poprzednia wartość została mocno zrewidowana w dół do 157 tys. Rynek również zwraca uwagę na wzrost stopy bezrobocia z 3,5 proc. do 3,8 proc. podczas gdy prognozy wskazywały brak zmian. Maleje prawdopodbieństwo, że Fed dokona kolejnych podwyżek stóp procentowych w tym roku.