Rynek & Raporty

Ceny konsumpcyjne w marcu we Francji wzrosły. Dynamika liczona wskaźnikiem CPI pokazała wartość 4,5 proc. (oczekiwano 4,3 proc.). Wskaźnik zharmonizowany (HICP) w ujęciu rok do roku urósł do 5,1 proc. (konsensus na poziomie 4,9 proc.). Wartości miesiąc do miesiąca również okazały się wyższe od oczekiwań. W przypadku cen producentów zmiana rok do roku wyniosła 22,4 proc. Dane te jednak obejmowały luty i nie widać w nich wpływu wojny w Ukrainie.

Nadzieje na deeskalację wojny w Ukrainie osłabły. Inwestorzy ponownie obawiają się o inflację i perspektywy wzrostu gospodarczego. Wszystkie główne amerykańskie indeksy giełdowe straciły na wartości, Nasdaq spadł o ponad 1%. Ropa traci po doniesieniach, że Joe Biden rozważa uwolnienie 180 mln baryłek rezerw.

Roczna dynamika zharmonizowanego wskaźnika CPI w Niemczech skoczyła w górę do poziomu +7,6 proc. (+2,5 proc. m/m) znacznie przekraczając wcześniejsze oczekiwania ekonomistów (+6,7 proc. r/r). Zarówno roczna jak i miesięczna zmiana wartości tego - preferowanego przez ECB - wskaźnika inflacji była najwyższa od momentu, w którym zaczął być publikowany ćwierć wieku temu.

Kurs akcji spółki Comp (C/Z 6,33, stopa dywidendy 5 proc., C/WK 0,55, C/S 0,3, kapitalizacja 293 mln zł) specjalizującej się w zakresie bezpieczeństwa IT, w tym bezpieczeństwa specjalnego, podpisu elektronicznego, rozwiązań z zakresu autoryzacji i uwierzytelniania oraz będącej jednym z największych dostawców usług serwisowych, utrzymania infrastruktury i szkoleń informatycznych, od 11 lat przebywa w obrębie kanału łagodnego trendu spadkowego korygującego zwyżkę kursu z lat 2008-2011.

Dziś z ważnych europejskich danych poznamy odczyty inflacyjne. O 11 nastąpi publikacja wskaźnika PPI dla Włoch a o 14:00 HICP dla Niemiec. Dodatkowo amerykański ADP (14:15) poda dane na temat zmian zatrudnienia w USA. O 14:30 napłyną dane pokazujące jak bardzo urosła gospodarka USA w IV kwartale 2021. Dziś również wypowiadać się publicznie Tom Barkin – szef Fed z Richmond choć będzie ona mieć ograniczony wpływ na rynek. Cały czas inwestorzy powinni nasłuchiwać doniesień z frontu wojny, bo to nadal temat numer jeden decydujący o zmienności.

Dziś pojawiły się informacje sugerujące możliwość zbliżania się stanowisk Ukrainy i Rosji w toczonych w Stambule negocjacjach. Strona ukraińska podawała, że system gwarancji dla Kijowa miałyby podpisać w ramach umowy międzynarodowej państwa członkowskie Rady Bezpieczeństwa ONZ, Turcja, Niemcy, Kanada, Włochy, Polska i Izrael. Równocześnie rosyjski wiceminister obrony powiedział, że Moskwa zdecydowała się "znacznie ograniczyć działalność wojskową w kierunku Kijowa i Czernihowa", aby "zwiększyć wzajemne zaufanie wobec przyszłych negocjacji ws. porozumienia pokojowego z Ukrainą".

Na rynkach zmienność jest podwyższona. Spada wycena ropy naftowej. Umacnia się złoty (EUR/PLN 4,65) a królewski metal traci na wartości (1897 USD). Pod presją jest platyna i pallad. Dolar amerykański jest sprzedawany ale również inwestorzy zamykają pozycję na pszenicy. Spada awersja do ryzyka. DAX zmierza w kierunku 15 tys. punktów a EUR/USD zahacza o 1,11. To efekt doniesień, że działania wojsk rosyjskich zostaną drastycznie ograniczone wokół Kijowa i Czernichowa. Tak donosi agencja TASS cytując szefa rosyjskiej delegacji Władimira Miedińskiego.

Nie jest do końca oczywiste, jak należy wyrysować pokoleniowy kanał trendu wzrostowego ceny kontraktów na wieprzowinę ("lean hogs"). Przedstawiona poniżej wersja pozostawia jeszcze trochę miejsca dla dalszego wzrostu, ale analogiczna sytuacja sprzed 17 lat przyniosła jednak spore rozczarowanie.

Handel na EUR/USD nadal jest pozbawiony impetu. Wczoraj nie zostały opublikowane żadne ważne dane makro a sytuacja w Ukrainie się nie zmieniła. Dziś odbędzie się kolejna rundka negocjacji. Zatem nadzieje na zakończenie wojny nadal są żywe. Zmienność na głównej parze walutowej może mieć miejsce dopiero od środy, kiedy kilka krajów europejskich poda dane o inflacji. Pod koniec tygodnia będziemy mieć NFP, ale w obecnej sytuacji dane z rynku pracy USA nie robią za bardzo wrażenia na inwestorach.