Rynek & Raporty

Koniec sesji europejskiej to dobry moment aby odnotować poziomy cenowe względem dzisiejszych ekstremów. Chaos panował nie tylko na rynku walutowym, ale także na giełdach.

Wzrost zmienności na EUR/CHF oraz jego następstwa na CHF/PLN spowodowały, że polskie banki są dziś mocno przecenione.

Kurs USD/CHF wystrzelił dziś zdecydowanie w dół, podczas gdy różnica pomiędzy dwuletnimi spawami na stop procentowe, które obrazują oczekiwania co do kształtowania się kosztu pieniądza poszybowała w górę.

Pochodną zmiany paradygmatu polityki monetarnej SNB jest gwałtowne umocnienie frank. W rezultacie ponownie stał się on najbardziej przewartościowaną walutą na świecie. Wg szacunków OECD bazujących na koncepcji parytetu sił nabywczych skala przewartościowania względem dolara wynosi ponad 30 proc.

Według Jordana dzisiejsza aprecjacja zostanie poddana korekcie, ponieważ dzisiejsza reakcja jest mocno przesadzona.

SNB zadziałał pod wpływem rozczarowania brakiem odsunięcia się kursu EUR/CHF od 1,20 po obniżce stóp w grudniu. Przejście od minimalnego poziomu kursu do ujemnych stóp jako narzędzia polityki monetarnej to rezygnacja z udziału w wojnie walutowej, którą prowadzi ECB.

SNB nie będzie kontrolował kursu CHF do jakiegoś koszyka walut, tylko obserwował sytuację na rynku.

Prezes narodowego Banku Szwajcarii Thomas Jordan oczekuje uspokojenia sytuacji na rynku walutowym i skorygowania aprecjacji franka. Dodał, że rynki często przesadzają z reakcją.

Prezes Narodowego Banku Szwajcarii powiedział na konferencji, że teraz był właściwy moment na rezygnację z obrony limitu 1,20 EUR/CHF, gdyż w związku z rozwojem sytuacji międzynarodowej nie było sensu go dalej utrzymywać.