Rynek & Raporty

Masowe pokrywanie krótkich pozycji, czyli tzw. short squeeze. Książkowy przykład tego zjawiska w skrajnie gwałtownej formie obserwujemy właśnie na rynku EUR/USD.

Większość członków FOMC widzi potrzebę podwyżek stóp w 2015 roku.

Główne amerykańskie indeksy rosną o ponad 1 proc. a przecież przed publikacją komunikatu były dość wyraźnie pod kreską. Indeks S&P 500 zbliża się do 2100 punktów, a Dow Jones przekracza 18 000 punktów.

Objawia się to sformułowaniami o wpływie poziomu kursu na procesy inflacyjne (silniejszy dolar = niższa inflacja na dłużej) oraz odnotowaniem spowolnienia eksportu.

Lada moment rozpoczyna się konfercenja J. Yellen, a przecena dolara nie traci tempa. USD osłabia się już do pozostałych walut G-10 bez wyjątku. NZD zyskuje dziś 2 proc., a wspólna waluta 1,5 proc.

Z trzeciego akapitu komunikatu znika słowo cierpliwość, ale dla rynku to za mało. Kurs EUR/USD na kilka minut przed decyzją cofał się z 1,0670 na 1,0630.

Oba towary znajdowały się w ostatnich tygodniach pod silną presją spadkową. Co ma z tym wspólnego Fed?

Ulegają jej dziennikarze, ale Fed ją zapewne porzuci... Za sprawą Bena Bernanke fraza "taper" (odnosząca się do wygaszanie tempa skupu aktywów) w 2013 roku zyskała nisamowitą popularność. W 2015 rokiem jej los podziela słowo "patient", które masowo pojawia się w newsach dostępnych na teminalach informacyjnych Bloomberga.

Kluczem do zachowania rynku po ogłoszeniu wyników posiedzenia FOMC będzie usunięcie lub pozostawienie w treści komunikatu sformułowania o "cierpliwości" w utrzymywaniu obecnych, rekordowo niskich stóp po odejsćiu do lamusa programu QE.