Rynek & Raporty

Rynki jeszcze żyją piątkowym wystąpieniem Jerome Powella podczas sympozjum bankierów centralnych w Jackon Hole. Przypomnijmy, że prezes Fed dość jasno zakomunikował potrzebę dostosowania polityki monetarnej, co należy rozumieć, że we wrześniu najprawdopodobniej dojdzie do pierwszej obniżki stóp procentowych w USA. Wciąż jednak nie znamy odpowiedzi na pytanie jakiej skali będzie ta pierwsza redukcja kosztu pieniądza. W weekend dał o sobie przypomnieć konflikt na Bliskim Wschodzie. Zareagowała ropa wzrostem, co wydaje się naturalne w momencie, kiedy jeszcze kilka dni wcześniej spekulowano o możliwym zawieszeniu broni. W tym tygodniu najważniejsze wydają się być dane piątkowe z USA – deflator PCE – choć o nastrojach na Wall Street w dużej mierze może decydować środowa publikacja wyników technologicznego przedstawiciela sztucznej inteligencji – Nvidii.

W poniedziałek na Wall Street dominowały spadki. Nasdaq Composite spadł o 0,85 proc. a SP500 stracił 0,32 proc. Przemysłowy Dow Jones zdołał wyjść ponad kreskę 0,16 proc. W Europie DAX wykazywał się niską zmiennością i ostatecznie zniżkował o kosmetyczne 0,09 proc. Z kolei CAC40 urósł o 0,16 proc. Wtorkowa sesja azjatycka jest mieszana. Nikkei zyskuje ponad 0,4 proc., Hang Seng jest wyżej o 0,3 proc. natomiast Shanghai Composite traci ponad 0,2 proc. Dolar umacniał się w poniedziałek co przyniosło lekką korektę notowań EURUSD w okolice poziomu 1,1150. Złoty stracił na wartości względem euro oraz dolara. Para EUR/PLN urosła do 4,2850 a USD/PLN do 3,84. Silnie rosła ropa naftowa, zyskała zarówno odmiana brent jak i WTI co było pokłosiem napięć na Bliskim Wschodzie. Złoto zbliżyło się do historycznych rekordów osiągając dzienne maksima blisko 2527 USD za uncję trojańską. Inwestorzy czekają na środowe wyniki spółki Nvidia.

Poniedziałkowa sesja w wykonaniu niemieckiego indeksu DAX jest dość łaska. Indeks traci 0,1 proc. W piątek został wyznaczony nowy lokalny szczyt a indeks zbliżył się do poziomu historycznych szczytów. Wzrosty na ostatniej sesji przed weekendem były odzwierciedleniem dobrych nastrojów na globalnych giełdach, które były pokłosiem wystąpienia J. Powella w Jackson Hole. Przypomnijmy, że prezes Fed zakomunikował pierwszą obniżkę stóp procentowych, która nastąpi najprawdopodobniej we wrześniu.

To już czas na obniżki – tak w skrócie można podsumować wystąpienie Jerome Powella w Jackson Hole w miniony piątek. USD pomimo dużego wyprzedania zdołał jeszcze mocniej stracić, indeks dolarowy był w stanie spaść do najniższego poziomu od końca roku a para walutowa EUR/USD osiągnęła (choć na razie jedynie na moment) poziom 1,12 – najwyższy od lipca ubiegłego roku.

Powell daje sygnał do cięcia stóp procentowych. Okazało się jednak, że prezes Fed wykorzystał sympozjum Jackson Hole do ogłoszenia oficjalnego komunikatu o dostosowaniu polityki monetarnej. Niby rynek był przekonany, że we wrześniu dojdzie do pierwszej obniżki, jednak zakładał, że bankier centralny ponownie w sposób mało konkretny będzie mówił o redukcji kosztu pieniądza w przyszłości, bez precyzowania daty pierwszego kroku. Piątkowy przekaz jest dość klarowny, nie budzi żadnych wątpliwości. Nie padła skala dostosowania, tzn. czy będzie to 25 pb czy może 50 pb, co było do przewidzenia. Rynek po przemówieniu nieco zwiększył prawdopodobieństwa większego cięcia, ale w sposób nieznaczny.

Na 15 min przed otwarciem rynku kasowego na Wall Street, kontrakty Futures na amerykańskie indkesy rosną. Dowj jones zyskuje 0,5 proc, Nasdaq100 rosnie o 0,96 proc. a szeroki SP500 jest na plusie 0,7 proc. Na parze walutowej EUR/USD panuje bardzo niska zmienność, która obrazuje wyczekiwanie rynku na dzisiejsze słowa J. Powella w Jackson Hole. Na rynku sorowcwoym trwa odbicie ceny ropy naftowej, WTI zyskuje ponad 1,5 proc. a złoto jest na plusie 0,63 porc.

Niemiecki indeks DAX na początku sierpnia mocno zniżkował, co było pokłosiem globalnej paniki na rynkach akcyjnych. Wywołana ona była słabym raportem NFP i wzrostem obaw o kondycję amerykańskiej gospodarki. Notowania spadły poniżej ważonej średniej kroczącej 200 okresowej. Potem nastąpiła poprawa nastrojów i większość indeksów giełdowych odreagowała, w tym niemiecki benchmark. Dziś notowania wyznaczyły maksima powyżej 18 625 pkt. i znalazły się najwyżej od 23 lipca tego roku. Testują obecnie lokalny opór wyznaczony przez szczyty z minionego miesiąca. Jego trwałe przełamanie może oznaczać, że rozpocznie się kolejny impuls w kierunku poziomu ATH, który położony jest w okolicy pułapu 18 892 pkt. Wieksza zmienność może pojawić się w trakcie wystąpienia Powella w Jackson Hole (16:00).

Już dziś będzie mieć miejsce przemówienie Jerome’a Powella podczas trwającego od wczoraj sympozjum bankierów centralnych w Jackson Hole położonym w Górach Skalistych w stanie Wyoming. W przeszłości przewodniczący Rezerwy Federalnej okazjonalnie wykorzystywali to wydarzenie do tego, aby ogłaszać kluczowe zmiany w polityce monetarnej. W tym momencie wiadomo, że Fed jest o krok od pierwszej obniżki stóp. Wszyscy jednak zastanawiają się w jakim tempie będzie postępował ten proces, szczególnie po ostatnim słabym raporcie NFP oraz ostatniej, mocnej rewizji w dół danych rocznych. Wydarzenia w Jackson Hole wydaje się być w tym momencie szczególnie istotne.

Czwartek przynosi korektę notowań głównej pary walutowej. Kurs po wyznaczeniu lokalnego szczytu i jednocześnie wyjściu na najwyższy poziom od lipca 2023 roku zniżkuje i zbliża się do okrągłego poziomu 1,11. Umocnienie dolara zostało zdynamizowane po publikacji PMI o 15:45, gdzie wskaźnik dla usług zaskoczył dobrym wynikiem.