Rynek & Raporty

W piątek 13. najsilniejszą walutą na świecie jest zambijska kwacha, która zyskuje do dolara niemal 3 proc. Jakiś czas temu prezydent tej afrykańskiej republiki, Edgar Lungu, ogłosił świeto narodowe, którego celem miały być modlitwy w intencji zahamowania deprecjacji waluty. Czyżby modły zostały wysłuchane?

W tym tygodniu dolar australijski jest najsilniejszą z walut G-10. Przyczyniły się do tego fenomenalne dane z tamtejszego rynku pracy. Warto jednak zdawać sobie sprawę, że umocnienie waluty zachodzi w oderwaniu od silnych przecen surowców. (...)

Notowania pary USD/JPY wykonują spadkową korektę ostatniego wzrostowego impulsu. Przyjęła ona postać formacji flagi, co sugeruje że jest to jedyne krótkotrwałe odreagowanie, po którym nastąpić powinien powrót do silnych wzrostów.

Notowania największego banku w Polsce poruszają się w trendzie spadkowym, który został zapoczątkowany w kwietniu. Planowana ustawa dotycząca przewalutowania kredytów jest istotnym czynnikiem wpływającym na kurs akcji PKO BP.

3,4 proc. r/r - w takim tempie rozwijała się w III kwartale polska gospodarka. Dynamika PKB bliska prognozie TMS Brokers (3,5 proc. r/r), ale powyżej konsensusu na poziomie 3,3 proc. r/r. Odczyt jest wstępny - GUS nie podał poszczególnych składowych. Warto zwrócić też uwagę na fakt, że publikacja obarczona była większym błędem prognozy niż zazwyczaj. GUS zrewidował bowiem dane o rachunkach narodowych, ale nie opublikował przeszacowanego szeregu czasowego dla danych kwartalnych.Przed odczytem EUR/PLN wzrastał z 4,23 do 4,24. Choć po odczycie polska waluta się nie umacnia, to dobre dane o tempie wzrostu u naszych najważniejszych partnerów handlowych i w Polsce połączone z nieuchronnym rozszerzeniem luzowania w strefie euro budują solidny fundament pod kontynuację spadków EUR/PLN.

Notowania indeksu DAX rozpoczynają piątkowa sesję na istotnym wsparciu przy 10 700 pkt.

Poniżej przedstawiamy krótki opis aktualnej sytuacji technicznej na pięciu głównych parach walutowych wraz z perspektywami dla ich kursu na najbliższe dni.

Gspodarki Francji i Niemiec w III kwartale urosły o 0,3 proc. Dane zgodne z konsesusuem zwiększają prawdopodobieństwo postawionej przez nas tezy, że dynamika PKB całej strefy euro utzryma się na poziomie 0,4 proc. kw./kw. Szczególnie duże obawy dotyczyły niemieckiej gospodarki i kanału handlu zagranicznego. Brak negatywnej niespodzianki jest dobrą informacją samą w sobie. EUR/USD minimalnie odbija, ale pozostaje poniżej 1,08. W dzisiejszym Raporcie Porannym pisaliśmy: szybki wzrost w strefie euro nie będzie w stanie oddalić perspektywy rozszerzenia QE i cięcia stóp przez ECB w grudniu i tym samym trwale wesprzeć wspólną walutę. Ultraluźna polityka monetarna i ożywienie to natomiast kombinacja dobra i dla europejskich rynków akcji i dla złotego (oraz innych walut regionu). Uważamy, że sprzedaż rajdów kursu eurodolara pozostaje optymalną strategią. Podaż powinna aktywizować się już poniżej 1,0850.

Mniej restrykcyjna polityka fiskalna, luźna polityka ECB, niskie ceny paliw oraz poprawa kondycji rynku pracy. Te czynniki zwiększają dochód do dyspozycji europejskich gospodarstw domowych i powodują, że spożycie wewnętrzne jest motorem gospodarki strefy euro. W trzecim kwartale rozwijała się ona w podobnym tempie jak w drugim, konsensus zakłada wzrost o 0,4 proc. kwartał do kwartału. Taki wynik jest zgodny z naszym modelem bazującym na zależnościach pomiędzy tempem wzrostu a wskazaniami indeksu Eurocoin, który bazuje na szeregu danych publikowanych każdego miesiąca w europejskich gospodarkach. Wzrost w IV kwartale nie traci impetu, ale zagrożeniem pozostaje słabość eksportu (spowolnienie w największych gospodarkach wschodzących), która zagraża sektorowi wytwórczemu i co za tym idzie w dalszej kolejności inwestycjom. Publikacja danych o 11:00, ale od rana napływać będą informacje z poszczególnych gospodarek.