Rynek & Raporty

Zmiana zatrudnienia w marcu niemal idealnie trafiła w konsensus przy kosmetycznej rewizji danych za ostatnie dwa miesiące (-1 tys.). Dynamika płac zrealizowała pozytywne ryzyko nieco wyższego odczytu (0,3 proc. m/m vs 0,2 proc.) z czym rynek się mógł liczyć. Jedyną niespodzianka jest wzrost stopy bezrobocia do 5 proc. z 4,9 proc., co jest związane z napływem aktywnie szukających pracy - przeważnie pozytywny znak. Ogólnie dane są umiarkowanie pozytywne dla USD, choć mogą nie wystarczyć dla trwałego umocnienia. Obserwowany rajd raczej ma podstawy w domykaniu krótkich pozycji otwieranych wcześniej pod oczekiwania słabego raportu.

Skromna reakcja na parze EUR/USD po danych z rynku pracy. Kurs lekko spadł i kieruje się w stronę lokalnych minimów na 1,1365. Szersza sytuacja techniczna nie uległa póki co zmianie.

Ropa WTI wyszła na poziomy najniższe od początku marca (37,30 USD) pod wpływem informacji, że zamrożenie produkcji przez Arabię Saudyjską jest zależne od podejścia Iranu.

Silny wzrost liczby etatów szedł w lutym w parze z wyraźnym spadkiem średniego czasu pracy w tygodniu z 34,6 do 34,4 godzin. Paradoksalnie liczba godzin przepracowanych na poziomie całej gospodarki skurczyła się pomimo wzrostu liczby etatów o ponad 240 tys. Spadek wskaźnika na ten pułap był jednym ze słabszych punktów poprzedniego raportu i w marcu powinien zostać wymazany.

Notowania indeksu WIG 20 mocno cofnęły się z poziomu 2000 pkt., schodząc 40 pkt. niżej. Świeca spadkowa tego rozmiaru nie wróży nic dobrego na przyszłość, dlatego można założyć, że wspomniany opór pozostanie aktywny przez dłuższy czas.

Niemiecki indeks DAX wybił się z lokalnego kanału wzrostowego i pokonał już dolne ograniczenie obowiązującej w ostatnim czasie konsolidacji.

Od lat problemem amerykańskiej gospodarki był fakt, że za spadki stopy bezrobocia odpowiadała nie tylko poprawa koniunktury, ale też negatywne trendencje demograficzne. Kurczenie się odseatka populacji tworzącego zasób siły roboczej (tzw. stopa partycypacji) apogeum osiągnęło w ubiegłym roku. Od kilku miesięcy tendencja uległa załamaniu, a wskaźnik w lutym mocno podskoczył. Jest to pozytyw z punktu widzenia makroekonomicznego i demograficznego, ale może okazać się złe dla dolara. Fed bacznie monitoruje, czy ma miejsce wzrost płac mogący wywołać inflację o charakterze płacowo - popytowym. Wzrost stopy partycypacji to nic innego jak zwiększanie podaży zasobu pracy, które może skutkować (zwłaszcza w obecnej fazie cyklu konuinkturalnego) spadkiem dynamiki płac.

Już za pół godziny czeka nas publikacja danych z amerykańskiego rynku pracy, które jak zwykle spowodować powinny podwyższoną zmienność na rynku. Poniżej przedstawiamy aktualne poziomy wsparć i oporów na najbardziej podatnych na zmiany instrumentach.

Liczba nowo zarejestrowanych bezrobotnych spadła w marcu na nowe cykliczne minima, podobnie czterotygodniowa średnia wskaźnika. Sugeruje to utrzymywanie wysokiej dynamiki zatrudnienia i może skutkować osunieciem się stopy bezrobocia z 4,9 do 4,8 proc.