Rynek & Raporty

Dynamika na poziomie 3,9 proc. r/r ze wstępnego odczytu została podtrzymana. W danych szczegółowych widać spokojny wzrost konsumpcji (jeszcze przed startem programu 500+), ale też przyspieszenie inwestycji, co należy wiązać z domykaniem programów finansowych unijnymi dotacjami. Maleje pozytywna kontrybucja eksportu netto. EUR/PLN bez większej reakcji pod 4,36.

PKB Szwecji za IV kwartał wypadł prawie dwa razy lepiej od prognoz (1,3 proc. k/k, prog. 0,7 proc.), co rynek wykorzystuje do kupna korony. EUR/SEK tąpnął do 9,3120 z 9,35. Kolejny argument przeciw rozszerzaniu luzowania Riksbanku, a ponieważ bank centralny strasz interwencją przy EUR/SEK poniżej 9,20, inwestorzy widzą, że mają jeszcze pole do sprzedaży.

Kurs EUR/USD rośnie na sesji azjatyckiej do 1,0950 na fali wzrostu awersji do ryzyka, ale aprecjacja wspólnej waluty może okazać się dziś trudna do podtrzymania. Po pierwsze, przed południem poznamy wstępne dane o dynamice wskaźników cenowych w lutym. Niemal przesądzony jest powrót deflacji w Eurolandzie.

Notowania pary GBP/USD po dokonaniu wzrostowej korekty do poziomu lokalnego overbalance szybko powróciły na lokalne minima.

W mijającym tygodniu dane makro z USA w dalszym ciągu miały problemy z przełożeniem się na trwalsze wsparcie USD i dopiero piątkowa rewizja PKB przynosi zauważalne rezultaty. Rynek finansowy powoli pozbywa się błędnego przeświadczenia, że gospodarka USA jest na drodze ku recesji, a Fed może zapomnieć o dalszych podwyżkach stóp procentowych.

PCE Core, preferowana przez Fed miara inflacji, wzrósł w styczniu do 1,7 proc. r/r z 1,5 proc. grudniu po korekcie. Oczekiwano 1,5 proc. vs 1,4 proc. miesiąc wcześniej. Dane o dochodach i wydatkach Amerykanów oraz rewizja indeksu Uniwersytetu Michigan także wypadły dobrze. Wszystko wspiera USD, który zyskuje na całej linii.

Notowania miedzi dotarły do ważnego średnioterminowego oporu przy 215 USD. Znajduje się tam zniesienie Fibonacciego 38,2 proc. fali spadkowej. Poziom ten testowany był wcześniej dwukrotnie.

Stopniowe podwyżki to wciąż najlepsze rozwiązanie na 2016 rok. Wspomina też, że oczekiwania inflacyjne pozostają na rozsądnym poziomie.

Kurs indeksu S&P 500 pokonał kluczowy średnioterminowy opór na 1 950 pkt, co oznacza aktywację rozbudowanej formacji podwójnego dna.