Polska: przedłużenie forward guidance
Tym samym Rada umocniła nas w przekonaniu o ścieżce stóp procentowych w najbliższych kwartałach – nasz scenariusz bazowy zakłada dwie podwyżki wynoszące 25 pb w III i IV kwartale 2014 r.
Raport inflacyjny umożliwił kolejną obietnicę
Podniesienie stóp będzie warunkowane projekcją inflacyjną. Uważamy, że dobrym momentem będzie lipiec, ponieważ wtedy opublikowana zostanie projekcja inflacyjna, która zawierać będzie bardziej optymistyczny scenariusz dla wzrostu gospodarczego, a co za tym idzie wyższe prognozy dla inflacji. Dzisiejsza konferencja po raz kolejny podkreśliła wagę prognoz makroekonomicznych w polityce pieniężnej, dlatego istotne będzie wnikliwe zapoznanie się z najnowszym raportem inflacyjnym, którego omówienie znajdzie się na stronie po jego publikacji w przyszłym tygodniu. Raport ten będzie zawierał przesłanki na podstawie, których zdecydowano o przedłużeniu forward guidance.
„Zdroworozsądkowy” wydźwięk projekcji
Właśnie takimi słowami Prezes NBP Marek Belka opisał charakter najnowszego raportu inflacyjnego. Podkreślił on, że wzrost gospodarczy jest umiarkowany, jednak przyspiesza. Ponadto wskaźniki wyprzedzające pokazują coraz bardziej optymistyczne perspektywy gospodarcze. Akcja kredytowa jest relatywnie słaba, jednak następuje zauważalna poprawa dynamiki kredytów konsumpcyjnych. W najbliższych miesiącach inflacja bazowa pozostanie na stabilny poziomie, co jest równoznaczne ze słabą presją inflacyjną. Właśnie brak napięć inflacyjnych był głównym czynnikiem pozwalającym na obietnicę o niezmienianiu stóp do końca II kw. 2014 r. Poprawa na rynku pracy zdaniem Rady przypadnie na 2015 r. i nie należy oczekiwać, że spadek odsezonowanej stopy bezrobocia będzie dynamiczny, tak jak nie było jej dynamicznego wzrostu na początku spowolnienia.
Stabilność cechą pożądaną
Obietnica ta ma i będzie miała wpływ na stabilizację na rynkach finansowych. Prezes Marek Belka przyznał, że RPP jest zadowolone ze spadku zmienności siły złotego i będzie dążyć do utrzymania tej stabilności. Prezes odniósł się również do pomysłu dostarczania płynności OFE. Jego zdaniem zmuszanie OFE do nagłej wyprzedaży aktywów zagraża stabilności i lepiej, jeśli nowelizacja ustawy o NBP będzie zawierać poprawki pozwalające na pożyczania środków OFE pod zastaw ich aktywów.
Tapering w pełni zdyskontowany
Ostatnim punktem konferencji było odniesienie się do potencjalnego wpływu ograniczenia skupu aktywów przez Fed w przyszłym roku. Zdaniem Rady rynek zdyskontował już tę decyzję, a przekonywanie przez amerykańskie władze monetarne o gradualnym charakterze tej operacji dodatkowo przyczynia się do minimalizacji zagrożeń dla gospodarek wschodzących.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
