EM FX: realizacja zysków przez FOMC
Rzucając okiem na cały rynek walutowy, dominuje realizacja zysków z rajdu, który miał miejsce w czwartek i piątek w reakcji na ogłoszenie QE przez ECB. Jakkolwiek jest to pozytywna informacja dla walut rynków wschodzących w średnim terminie, krótkoterminowo czynnik ten jest w pełni zdyskontowany, z kolei najbliższe wydarzenia rodzą ryzyko nasilenia wyprzedaży. Obecnie są duże szanse, że wydźwięk komunikatu FOMC będzie bardziej jastrzębi niż rynek obecnie wycenia, co może pchnąć USD wyżej, szczególnie względem TRY i ZAR.
USD/TRY dziś rano zaznaczył najwyższy poziom w tym roku (2,3710) i przynajmniej do czasu komunikatu FOMC lira będzie pod presją i nie można wykluczyć powrotu do grudniowego szczytu 2,4146. Z innych danych jutro publikowany jest raport o inflacji, gdzie perspektywa szybszego spadku wskaźnika CPI przybliży wycenę redukcji stóp procentowych przez CBRT.
USD/ZAR jest jeszcze poniżej szczytu z piątku (11,45 vs 11,48), ale podtrzymuje moje zdanie z piątku, że kurs może podejść do 11,50. Z lokalnych danych w czwartek mamy decyzję SARB w sprawie stóp procentowych. Konsensus zakłada brak zmian, ale przy obecnych trendach deflacyjnych istnieje ryzyko nieoczekiwanej obniżki.
PLN oddaje część zysków z piątku, ale kluczowa bariera na EUR/PLN 4,24 została złamana i obecnie nie widzę poziomu, by kurs miał wracać ponad nią. 4,20 może być za silnym wsparciem do wyłamania w tym tygodniu i zakładam konsolidację. Uważam, że złoty może odczuwać pośrednią presję po FOMC, choć większość ruchu skupi się na USD/PLN przez spadki EUR/USD. Z danych uwagę zwraca roczny PKB za 2014 r. we wtorek. Tylko duży rozjazd z konsensusem (3,3 proc.) jest w stanie ruszyć rynkiem.
Silny popyt na waluty Europy Środkowo-Wschodniej w piątek pchnął EUR/HUF poniżej 310. Dziś rynek jest na 311, ale perspektywy dla forinta są pozytywne. 309,20 i 307,50 to kolejne poziomy wsparcia. Jeśli bank centralny Węgier nie zaskoczy obniżką we wtorek (prog. 2,1 proc.) EUR/HUF powinien schodzić niżej.
USD/RUB pozostaje stabilny blisko 65,00, nie wykazując reakcji na weekendowe wydarzenia na Ukrainie. W piątek bank centralny Rosji decyduje o stopach procentowych (prog. 17 proc., bez zmian), ale większym czynnikiem ryzyka jest możliwa obniżka ratingu dla Rosji przez S&P poniżej standingu inwestycyjnego. Decyzja ma być ogłoszona do końca stycznia i w przypadku przyznania pierwszej śmieciowej oceny (oceny Fitch i Moody’s są na najniższym poziomie inwestycyjnym), USD/RUB powinien iść do góry.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
