Rynek & Raporty

Roczna dynamika produkcji przemysłowej (dane skorygowane o liczbę dni roboczych) w strefie euro okazała się w marcu br. wyraźnie niższa niż oczekiwania ekonomistów. Ci spodziewali się, że będzie ona wyższa niż rok wcześniej o 0,9 proc. w wzroście o 2 proc. r/r w lutym br. Tymczasem ponownie wskaźnik ten przyjął ujemną wartość (-1,4 proc.).

Zgodnie z oczekiwaniami według ostatecznych danych GUS roczna dynamika CPI osiągnęła w kwietniu br. poziom 14,7 proc. spadając z 16,1 proc. proc. w marcu. To drugi miesiąc spadku rocznej dynamiki CPI w Polsce, po tym jak wskaźnik ten osiągnął w lutym najwyższy najwyższy poziom od 1996 roku (18,4 proc.).

Roczna dynamika indeksy cen producentów i importu w Szwajcarii spadła w kwietniu do poziom 1 proc. z 2,1 proc. miesiąc wcześniej. To najniższa roczna dynamika tego wskaźnika od marca 2021.

Ekonomiści oczekiwali, że w kwietniu roczna dynamika CPI w Szwecji wzrośnie z 10,6 proc. do 10,7 proc., a roczna dynamika wskaźnika inflacji bazowej spadnie z 8,9 proc. do 8,7 proc. W rzeczywistości CPI był wyższy niż rok wcześniej o 10,5 proc., a roczna dynamika CPI spadła drugi miesiąc z rzędu do poziomu 8,4 proc.

Dziś kalendarz makro nie zawiera kluczowych danych makro. Dla strefy euro zaprezentowana zostanei produkcja przemysłowa. Dla Polski podany zostanie wskaźnik CPI finalny za kwiecień, który nie powinien zaskoczyć. Dla USA opublikowany bedzie wynik indeksu regionalnego NY Empire State. Oprócz twardych liczb warto zwrócić uwagę na wypowiedzi przedstawicieli Fed-u: Bostica, Barkina oraz Cook.

Akcje amerykańskie na otwarci piątkowej sesji zyskują. Wzrosty są jednak umiarkowane. Inwestorzy uwierzyli prawdopodobnie, że ustawodawcy robią postępy w sprawie porozumienia w sprawie podniesienia pułapu zadłużenia. Dolar umacnia się a główna para walutowa spadła poniżej 1,09. Na wykresie EUR/USD widoczna jest formacja „głowy z ramionami” (RGR).

Banki centralne od wiosny ubiegłego roku rozpoczęły podwyżki stóp procentowych. Fed w marcu, EBC nieco później. Inne instytucje jak na przykład NBP – kilka miesięcy wcześniej. Nie ulega wątpliwości, że globalny cykl zacieśniający będzie obciążać gospodarkę realną. Historia potwierdza tę regułę. Dodatkowo banki zaostrzyły warunki udzielania kredytów w odpowiedzi na zawirowania na rynkach finansowych w marcu.

Dolar amerykański od miesiąca porusza się w trendzie bocznym pomiędzy poziomami mniej więcej 102 a 100 pkt. Ostatnia decyzja Fedu nie zmieniła układu na wykresie. USD stracił na samej decyzji ale w kolejnych dniach ponownie zaczyna zyskiwać. Notowania indeksu dolarowego testują górną bandę wspomnianej konsolidacji krótkoterminowej. Jednocześnie zbliżyły się do linii trendu spadkowego, która łączy szczyty z jesieni 2022 roku oraz maksima z marca 2023. Na wykresie widoczny jest również układ podwójnego dołka, który może zwiastować większe odreagowanie.

Kurs amerykańskiego dolara do południowoafrykańskiego randa przebywa w obrębie kanału średnioterminowego trendu wzrostowego rozpoczętego w czerwcu 2021. Ten trend wzrostowy właśnie wyprowadził kurs USD/ZAR na najwyższy poziom w historii ponad szczyt z kwietnia 2020. Stanowiące potencjalny opór górne ograniczenie tego kanału znajduje się obecnie powyżej poziom 20 ZAR. Wspomniany średnioterminowy trend wzrostowy rozpoczął się w czerwcu 2021 i lipcu 2022 doprowadził do przełamania utworzonego po drodze w listopadzie 2021. Zastosowanie tu symetrii środkowej sugeruje okolice sierpnia br. jako orientacyjną datę zakończenia trwającej od czerwca 2021 zwyżki kursu tej pary walutowej.