Rynek & Raporty

Kolejne dane z USA i dalej ograniczona reakcja rynków finansowych.

Pozytywne zaskoczenie w produkcji USA nie podrywa popytu na dolara, gdyż nikt nie chce się sparzyć w przypadku negatywnej niespodzianki z Philly Fed.

Wzrost wynagrodzeń wyniósł we wrześniu 3,4 proc. w ujęciu rocznym. Jest to odczyt o 0,1 pkt. proc. poniżej konsensusu. Polski złoty nie zareagował na te dane.

Oddalenie startu podwyżek stóp procentowych przez Fed to dobra wiadomość dla aktywów rynków wschodzących. Zła to obawy o hamowanie globalnego ożywienia. Ale zamiana obaw o odpływ kapitału na wzrost awersji do ryzyka oznacza utrzymanie negatywnej presji.

Szokową terapię przeszły wczoraj rynki finansowe, kiedy słabe dane z USA podniosły strach, że największa gospodarka świata nie uchroni się przed negatywnym wpływem hamowania reszty globu. I choć załączenie „trybu paniki” szybko przyniosło kontrreakcję, to jeszcze nie można powiedzieć, że najgorsze za nami.

Dane o sprzedaży detalicznej wyraźnie rozczarowują, a wskaźniki wyprzedzające nie rysują lepszej przyszłości. Dolar traci pod presją rosnących wątpliwości, czy Fed rzeczywiście ma powody, by przechodzić do normalizacji polityki pieniężnej?

Wbrew oczekiwaniom rynkowym indeks cen konsumenckich ustabilizował tempo spadku, co może być traktowane jako (nieznaczne) pozytywne zaskoczenie. Dekompozycja zmian CPI pokazuje, że wzrosła inflacja bazowa i wyhamowały spadki cen żywności.

Kontrakt CFD na ropę WTI w październiku spada już ponad 10 proc. Wraz ze spadającymi cenami ropy wzrastają obawy o pogłębienie się negatywnej presji inflacyjnej w światowej gospodarce. Plany podwyżek stóp procentowych stają pod znakiem zapytania, uderzając w FX.

Obawy o spowolnienie globalnego ożywienia pozostają na czele listy czynników determinujących rynki finansowe i znajdują potwierdzenie w danych. Słabość euro i funta pcha indeks dolarowy w górę. USD/JPY znalazł wsparcie na 106,70. Złoty negatywnie wyróżnia się na tle pozostałych walut rynków wschodzących osłabiany przez informacje z Niemiec.