Rynek & Raporty

Od rana na rynkach finansowych dominuje podwyższony apetyt na ryzyko. Wobec amerykańskiego dolara na wartości zyskuje większość walut z grona G-10 oraz rynków wschodzących. Kurs EUR/USD obecnie notowany jest na 1,2840. Kurs EUR/PLN oddalił się nieco od ubiegłotygodniowych maksimów i obecnie znajduje się na poziomie 4,17. Z kolei USD/PLN notowany jest na 3,2470.

Koniunktura po obu stronach Atlantyku diametralnie się róż-ni. Dobitnie świadczy o tym, fakt, że porównywalne indeksy PMI przyjmują wartości 52,1 dla USA i 46,7 dla strefy euro. Rozbieżność perspektywy obu gospodarek oddają też wskaź-niki wyprzedzające obliczane przez OECD. Utrzymująca się recesja w strefie euro oraz stopniowo nabierająca tempa gospodarka Stanów Zjednoczonych wpływają na odmienne perspektywy polityki pieniężnej w wymienionych gospodar-kach. Uważamy, że rosnące spekulacje o ujemnej stopie de-pozytowej w Eurolandzie oraz o zakończeniu QE3 przez Fed przełożą się na umocnienie dolara wobec euro.

W kwietniu w USA wydano 1,017 mln pozwoleń na budowę domów, czyli najwięcej od połowy 2008 roku (konsensus zakładał 941 tys.). Rozpoczęto z kolei zaledwie 853 tys. (konsensus 973 tys.).

Publikacje rozczarowująco niskiego tempa wzrostu gospodarczego we Francji, Niemczech, a następnie całej strefie euro, wpłynęły na osłabienie wspólnej waluty wobec wszystkich walut z grona G-10. Kurs EUR/USD, po wybiciu z trwającego ponad miesiąc trendu bocznego, zniżkował do 1,2850. Obecnie znajduje się tuż powyżej tego poziomu. Dziś największa uwagę powinny przykuć publikacje danych z USA.

Inflacja konsumencka spowolniła do 0,8 proc. r/r (poziomu najniższego od 7 lat), co jest wartością wyższą od konsensusu rynkowego (0,7 proc.) i niższą od naszych szacunków (0,9 proc.).

Dynamika PKB strefy euro w I kw. bieżącego roku uplasowała się na poziomie -0,2 proc. w ujęciu kwartalnym (konsensus -0,1 proc.) oraz -1 proc. licząc rok do roku (konsensus -0,9 proc.).

Zgodnie z naszymi oczekiwaniami eurodolar wybił się dołem z trwającego ponad miesiąc trendu bocznego. Od rana wspólna waluta traci na wartości, a kurs EUR/USD zniżkuje do 1,29. Osłabia się również złoty. Kurs EUR/PLN wzrasta pod 4,17, a USD/PLN do 3,23. Dziś poznamy sporo ważnych danych z dynamiką PKB strefy euro za I kw. (11:00) oraz inflacją z Polski (14:00) na czele.

Indeks oczekiwań instytutu ZEW wzrósł o zaledwie 0,1 pkt do 36,4 pkt., czyli znacznie poniżej konsensusu (40 pkt.). Gorzej od prognoz wypadł również indeks oceny bieżącej sytuacji (spadek z 9,2 do 8,9 pkt., konsensus 9,8 pkt.).

Pozytywnym zaskoczenie dynamiką sprzedaży detalicznej lekko umocniło amerykańską walutę. W trakcie sesji azjatyckiej dolar jednak stracił na wartości, a kurs EUR/USD osiągnął maksimum na 1,3025 (obecnie powraca w okolice 1,30). Złoty od rana traci na wartości. Przed rozpoczęciem sesji europejskiej kurs EUR/PLN wzrasta powyżej 4,16, a USD/PLN powyżej 3,20.