Co dalej z walutami? Podsumowanie maja

07-06-2019 11:49
Zaognienie na początku maja sporu handlowego USA-Chiny jest ciosem dla oczekiwań cyklicznego przyspieszenia ożywienia gospodarczego. Zagrożenia dla wymiany handlowej, odbicia aktywności i wzmocnienia inwestycji nakazują zmianę nastawienia w światowej polityce monetarnej, co rodzi implikacje obrania nowego kierunku przez rynek walutowy. Oprócz nagłego przebudzenia tematu wojen handlowych inwestorom przyszło się zmierzyć z zagmatwaniem wokół brexitu i popularyzacją gołębich oczekiwań w stosunku do Fed i innych banków centralnych.

Przyszłość relacji handlowych USA-Chiny przestała być przewidywalna i przebudzony spór grozi dalszą eskalacją. Strony nie zdają się dążyć do prędkiego wypracowania konsensusu. W USA jest polityczna zgoda na podtrzymywanie twardego stanowiska w przekonaniu, że zwiększanie presji skłoni Chiny do większych ustępstw. Kongres jest też przychylny na działania wyprzedające na wypadek działania Pekinu na zwłokę w realizacji uzgodnionych postanowień. Z kolei Chiny nie wykazują żadnych oznak gotowości do realizacji żądań, a prędzej występują z własnymi postulatami wycofania ceł, urealnienia kwot chińskich zakupów towarów z USA i zachowania „warunków niegodzących w suwerenność Chin”. Choć Chiny zdają się być na gorszej pozycji, to w odróżnieniu od 2018 r. sytuacja gospodarcza Państwa Środka jest stabilniejsza z aktywną polityką fiskalną i monetarną. To ośmiela Pekin do twardszego stanowiska, ale też i władze mają społeczna akceptacje polityki prowadzącej do krótkoterminowych kosztów w zamian za długofalowe korzyści.

Przyjęte przez obie strony strategie sugerują ostateczne dążenie do porozumienia, ale szanse na szybki finał są mniejsze niż się wydawało kilka tygodni wcześniej. Rynek spekuluje, że spotkanie prezydenta USA Trumpa i prezydenta Chin Xi podczas szczytu G20 pod koniec czerwca posłuży do znalezienia kompromisu w negocjacjach, ale równie dobrze rozmowy handlowe mogą trwać dalej. Stąd rynek nie ma obecnie podstaw, by dyskontować prędkie zakończenie sporu i powinien podtrzymywać premię za ryzyko. Jeśli prezydenci USA i Chin dokonają progresu na spotkaniu w Japonii, wyraźnie osłabi to ryzykowne scenariusze rozwoju wypadków. Staramy się być optymistami w długoterminowej ocenie szans na porozumienie, ale jednocześnie musimy uwzględniać ryzyko krótkoterminowych napięć i skokowego nasilenia awersji do ryzyka.

Jak to wpływa na najważniejsze waluty? Aby dowiedzieć się co czeka nas na rynku, wystarczy pobrać darmowy raport walutowy TMS Brokers.

Być może zainteresuje Cię również:

2020-04-07 13:21
Kryzys, jakiego jeszcze nie było. Specjalny ebook walutowy TMS
2020-04-01 14:47
Historyczna zmienność i ogromne emocje. Wyniki 5. edukacyjnego konkursu mobilnegoTMS
2020-03-28 08:05
Jak handlować na rynku ropy podczas kryzysu?
2020-03-27 10:07
Czy warto teraz inwestować w złoto?
2020-03-23 17:06
Trading w czasie pandemii. II runda konkursu, jeszcze większe emocje
2020-03-17 14:53
Historyczna zmienność i edukacyjna rywalizacja. Wyniki I rundy konkursu TMS
2020-03-17 14:00
COVID-19 zmienia sytuację na rynkach. TMS Brokers działa stabilnie
2020-03-12 14:55
Pandemia koronawirusa i groźba globalnej recesji. Możliwe scenariusze
2020-03-04 13:29
Jak strach przed zagrożeniem wpływa na światowy rynek?
2020-02-27 11:20
Surowce tracą, ewenementem jest cukier. Co dla rynków oznacza słodka siła?


Powiadomienia przeglądarkowe są włączone.

Powiadomienia przeglądarkowe są wyłączone, włącz je ponownie w ustawieniach swojej przeglądarki.