Spora zmienność na FX, makro i Fed determinują notowania 19-06-2013 09:51

"Dziś zmienność pozostanie najprawdopodobniej wysoka nie tylko ze względu na wieczorny komunikat Fed. Dla złotego (i obligacji) istotne będą też dzisiejsze dane z polskiego przemysłu, które mogą naszym zdaniem rozczarować i pokazać głębszy niż oczekuje rynek spadek produkcji" - napisali w komentarzu analitycy Raiffeisen Polbank.

Ich zdaniem dane mogą nasilić oczekiwania na dalsze obniżki stóp w Polsce, sprzyjając notowaniom polskich obligacji, przez co negatywna reakcja na złotym może być ograniczona.

"Ewentualne wzrosty kursu powinny więc, naszym zdaniem, wyhamowywać poniżej poziomu 4,27, a wsparciem na dziś będą z kolei okolice 4,23" - uważają analitycy Raiffesien Polbank.

GUS opublikuje w środę o 14.00 dane za maj o produkcji przemysłowej oraz o cenach produkcji. Ekonomiści spodziewają się, że produkcja przemysłowa w tym okresie spadła o 1,5 proc. rdr wobec wzrostu w kwietniu 2013 r. o 2,7 proc. rdr., a mdm spadła o 0,3 proc.

DANE O PRZEMYŚLE WIECZOREM PRZYĆMI FED

Jak zgodnie twierdzą analitycy już w środę wieczorem Fed znajdzie się w centrum uwagi. Jeśli pojawią się wypowiedzi wskazujące na możliwość ograniczenia skupu aktywów lub akcent położony zostanie na pozytywne sygnały płynące z gospodarki, to złoty może się osłabić, a ceny polskich obligacji spaść. W przeciwnym razie możliwy jest wzrost na polskim rynku FX.

"Dla eurodolara kluczowa będzie dopiero wieczorna konferencja Fed. Jeżeli Rezerwa Federalna większy akcent położy na plany ograniczenia programu QE3 bądź pozytywne sygnały z gospodarki eurodolar powinien wrócić na niższe poziomy (pod 1,33). Byłoby to też negatywne dla polskich obligacji skarbowych i może osłabić złotego" - napisali analitycy Raiffeisen Polbank.

"W przeciwnym wypadku dolar powinien dalej tracić (wzrost EURUSD nad 1,34), co byłoby pozytywne dla naszej waluty. Ewentualną przestrzeń do spadków eurodolara ograniczać mogą też oczekiwania na jutrzejsze publikacje indeksów PMI. Po wczorajszym lepszym odczycie indeksu ZEW z Niemiec mogły się bowiem nasilić oczekiwania na pozytywne zaskoczenie wskaźnikami PMI jutro. Z drugiej strony wykupienie w notowaniach pary przemawia za techniczną korektą ostatnich wzrostów, co zwiększa przestrzeń do reakcji w razie sugestii Fed o ograniczeniu programu QE3" - dodają analitycy.

Zaufanie niemieckich analityków i inwestorów instytucjonalnych okazało się w czerwcu 2013 r. lepsze niż oczekiwali ekonomiści. Wtorkowy raport ZEW pokazał, że indeks mierzący oczekiwania tych grup co do wzrostu gospodarczego Niemiec, wzrósł do 38,5 pkt. z 36,4 pkt. miesiąc wcześniej. Tymczasem analitycy spodziewali się indeksu na poziomie 38,1 pkt.

<TAB> środa wtorek wtorek 9.40 16.05 8.50

EUR/PLN 4,2564 4,2565 4,2372USD/PLN 3,1778 3,1794 3,1790EUR/USD 1,3392 1,3388 1,3328

OK0715 2,79 2,80 2,70PS0418 3,32 3,32 3,24DS1023 3,86 3,87 3,78</TAB>(PAP)

kba/ osz/