Szwedzki Riksbank działa zbyt impulsywnie
Tym samym stopy procentowe zostały ponownie ustalone na poziomie na jakim znalazły się po kryzysie subprime. Może to sugerować, że podjęcie decyzji o wdrożeniu cyklu podwyżek, który miał miejsce na przełomie 2010 i 2011 roku było zbyt pochopne. 3 lipca SEK stracił na wartości wobec niemal wszystkich walut świata co najmniej 1 proc. Wyjątkami były dolar australijski i frank gujański, które zyskały zaledwie 0,73 proc. W ostatnim komunikacie Riksbank wskazał na 12 proc. prawdopodobieństwo kolejnej obniżki jeszcze we wrześniu. Wydaje się jednak, że w związku z cięciem stóp o 50 pb. na lipcowym posiedzeniu możliwość podjęcia kolejnych ruchów w najbliższych miesiącach jest mocno ograniczona.
Szwedzka gospodarka ma szanse rozwijać się w szybkim tempie
Ponadto zrewidowana została prognoza wzrostu gospodarczego na ten rok o 0,5 proc. do 2,3 proc. Niemniej jednak wskaźniki wyprzedzające wskazują na postępujące ożywienie. W związku z tym można spodziewać się dość solidnego wzrostu PKB w najbliższych kwartałach. Wskaźnik PMI dla przemysłu znajduje się powyżej poziomu 50 pkt. już od ponad roku. Jest to wielkość graniczna, a poziomy powyżej niej sugerują rozwój sektora. Produkcja przemysłowa ma jednak wyraźne problemy z przedostaniem się ponad granicę 0 proc. w ujęciu rocznym. W ciągu ostatnich 3 lat udało się to zaledwie 9-krotnie, czyli w 25 proc. przypadków.
Zadłużenie gospodarstw domowych wynosi obecnie około 170 proc. dochodu do dyspozycji. Jest to jeden z długoterminowych czynników ryzyka dla szwedzkiej gospodarki. W związku z tym pomocne mogą okazać się bardzo niskie stopy procentowe. Mogą one mieć jednak negatywny wpływ na rynek nieruchomości, na którym powstać może bańka spekulacyjna.
Ostatnie dane umacniają SEK
Pierwszym z pozytywnych sygnałów w ostatnich dniach była opublikowana przez szwedzki urząd zatrudnienia stopa bezrobocia, która co prawda wzrosła z poziomu 3,9 proc. do 4,1 proc., jednak jest to głównie wynikiem sezonowości. Konsensus rynkowy zakładał zwyżkę do 4,4 proc., więc opublikowaną wielkość należy rozpatrywać w kategorii pozytywnego zaskoczenia. Dziś opublikowane zostały dane na temat inflacji. Wyniosła ona 0,23 proc. w ujęciu rocznym, dzięki czemu znalazła się na najwyższym poziomie od półtorej roku. Jest to też pierwszy niedeflacyjny odczyt od pół roku.
W kontekście dobrych odczytów należy zastanowić się, czy ostatnia obniżka o aż 50 pb. nie była po raz kolejny zbyt pochopnym ruchem ze strony Riksbanku. W ostatnich dniach wyraźnie umacnia się szwedzka korona. W ciągu ostatnich dwóch dni zyskała ona około 1 proc. wobec dolara amerykańskiego oraz 0,85 proc. wobec euro.Publikacje kolejnych istotnych figur makroekonomicznych ze Szwecji zaplanowane są dopiero na końcówkę obecnego miesiąca, więc SEK powinien poddawać się w najbliższych dniach globalnym trendom. Istnieje szansa na jego niewielką aprecjację ze względu na ostatnie bardzo dobre dane.
Wydaje się, że stopniowe podwyżki stóp procentowych możliwe są dopiero pod koniec 2015 roku. Jednakże historia pokazuje, że szwedzcy decydenci mają tendencję do częstego zaskakiwania rynku.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
