Eurodolar najwyżej od 9 miesięcy
Do momentu ogłoszenia decyzji przez Europejski Bank Centralny kurs EUR/USD kształtował się pomiędzy 1,3020 a 1,3130. Po dynamicznym wzroście eurodolar ustabilizował się na poziomie maksimów z początku tego roku. Dzisiejsze dane o amerykańskim handlu zagranicznym przypieczętowały tydzień wzrostu eurodolara. Od poniedziałku najmocniej w stosunku do dolara umocniły się: euro (2,21 proc.) oraz korony duńska (2,18 proc.) i norweska (1,56 proc.), a najsłabszy był jen (-1,22 proc.).
Euroland: Stopy bez zmian
Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego jednogłośnie zdecydowała o pozostawieniu stóp na dotychczasowym poziomie (stopa operacji refinansowych nadal wynosi 0,75 proc.). Oprócz ECB, stopy na dotychczasowym poziomie pozostawił również Bank Anglii. Projekcje makroekonomiczne ekspertów z ECB wskazują na dalszy spadek inflacji. ECB zakłada, że powolne ożywienie nadejdzie w drugiej połowie roku. Prezes Mario Draghi osiągnął swój cel – program OMT zmniejszył spready obligacji krajów peryferyjnych i znacznie łatwiej jest im teraz zarządzać obsługą zadłużenia. Wczorajsza udana aukcja hiszpańskiego długu (emisja 10-letnich obligacji) spowodowała spadek rentowności dziesięciolatek poniżej 5 proc. Bardzo dobrze wypadła również aukcja irlandzkiego długu, popyt prawie trzykrotnie przewyższył podaż (podobnie było w przypadku Hiszpanii). Dowodem poprawy sytuacji jest również wartość indeksu Sentix (w styczniu -7 pkt.), który ostatni raz tak wysoko znajdował się w sierpniu 2011 r.
W przyszłym tygodniu poznamy dane o produkcji przemysłowej, handlu zagranicznym i inflacji konsumenckiej.
Japonia: Kontynuacja deprecjacji jena
Zgodnie z obietnicami wyborczymi nowy premier Shinzo Abe nadal wywiera presję na BoJ, które mają na celu deprecjację jena. Nagłówki japońskich gazet informują o tym, że ustalenie 2-procentowego celu inflacyjnego (czyli zwiększenie go o 1 pkt. proc.) jest już pewne. Rynek prawdopodobnie zdyskontował już ten scenariusz, ponieważ od początku roku obserwujemy znaczne wzrosty kursu USD/JPY, bo aż o 2,8 proc. Obecnie kurs znajduje się na poziomie bliskim 89 (ostatnio odnotowano tę wartość na początku drugiej połowy 2010 r.). Wskaźnik RSI(14) obliczany dla interwału dziennego znajduje się w obszarze wykupienia. W tym tygodniu opublikowano również dane o handlu zagranicznym – deficyt na rachunku bieżącym był większy niż konsensu prognoz, co było kolejną przyczyną sprzedaży jena. Do dalszej deprecjacji jena z pewnością przyczynią się dalsze poczynania premiera Abe, który wezwał państwowy fundusz emerytalny do inwestycji w akcje japońskich spółek oraz do kupna zagranicznych aktywów (do tej pory ponad 60 proc. jego aktywów jest ulokowane na rodzimym rynku długu). Dodatkowo rząd ogłosił pakiet stymulacyjny o wartości 1,1 biliona dolarów.
Polska: RPP może przerwać cykl
Kurs EUR/PLN po spadku to 4,07 wrócił do 4,10 i znajduje się w pobliżu poziomu 23,6 proc. zniesienia Fibonacciego spadków z czerwca i lipca poprzedniego roku. W stosunku do dolara umocnienie złotego jest mocniejsze – kurs USD/PLN wynosi obecnie 3,0750. Spread pomiędzy 10-letnimi obligacjami Niemiec i Polski wnosi 235 pb.
Rada Polityki Pieniężnej postanowiła obniżyć stopy procentowe o kolejne 25 pb, jednak tym razem rynek otrzymał sygnał, że kolejna obniżka nie będzie bezwarunkowa i „gołębia” decyzja zapadnie jeśli ryzyko mocniejszej presji inflacyjnej pozostanie na niskim poziomie. Prezes NBP Marek Belka stwierdził, że rynek przesadza z wyceną dalszych cięć stóp. Zakładamy, że inflacja konsumencka powróciła do celu już w grudniu (przekonamy się w przyszłym tygodniu), a produkcja przemysłowa spadnie o -3,1 proc. (dane SAMAR sugerują, że istnieje ryzyko mocniejszego spadku). Realizacja naszego scenariusza oznaczałaby, że nadal istnieje miejsce na łagodzenie polityki monetarnej, choć bardziej prawdopodobna jest pauza w lutym i obniżka w marcu, kiedy członkowie RPP będą mieli do dyspozycji nowe projekcje makroekonomiczne.
W przyszłym tygodniu poznamy dane o inflacji konsumenckiej, producenckiej i bazowej oraz produkcji przemysłowej, bilansie płatniczym, wynagrodzeniach i zatrudnieniu.
Sporządził:
Marcin Pietrzak
Departament Analiz
DM TMS Brokers S.A.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
