CFTC: na rynku dolara bez zmian
Na poziomie 37,6 mld USD przewaga pozycji zakładających umocnienie dolara jest najwyższa od maja 2013 r. (wykres 1) Przyrost idzie w parze z zachowaniem indeksu dolarowego DXY, który ma za sobą aż 12 tygodni wzrostów. Co warto pamiętać, dane Commodity Futures Trading Commision (informującego o pozycji w kontraktach terminowych na waluty uczestników obrotu na Chicago Mercantile Exchange z podziałem na typ tradera) prezentują stan na 30 października, więc biorąc pod uwagę zmiany na rynku po danych z rynku pracy USA w piątek, pro-dolarowy sentyment mógł się umocnić. Mimo to sytuacja wygląda na coraz bardziej napiętą i ryzyko korekcyjnego odreagowania narasta. Ale gdzie dolar odda trochę z ostatniego umocnienia, należy liczyć a powrót kupujących, gdyż w dłuższym terminie na korzyść amerykańskiej waluty będzie przemawiać kontrast bądź to między prowadzoną polityką monetarną (euro, jen), bądź tempem ożywienia (funt, waluty surowcowe).
Zwiększanie krótkich pozycji na EUR i JPY zbyt ryzykowne?
Ale w krótkim terminie różne wnioski płyną z poszczególnych rynków (wykres 2). W przestrzeni G4 (dolar, euro, jen, funt) widać, że istotnemu przyrostowi krótkich pozycji netto w jenie nie towarzyszył znaczący wzrost USD/JPY i może to być znak, że kurs czeka co najmniej konsolidacja, kiedy część z tych pozycji spekulacyjnych zostanie zamknięta (wykres 3). Z kolei na rynku EUR/USD stabilna wielkość pozycji krótkich netto w euro przy pogłębianej przecenie eurodolara sugeruje, że inwestorzy obawiają się korekty i nie powiększają zaangażowania na niekorzyść unijnej waluty, czekając na lepszy moment po odbiciu kursu (wykres 4). W przypadku funta widać powrót zaufania inwestorów po dwóch tygodniach przewagi krótkich pozycji, choć nowe minima GBP/USD w międzyczasie klarownie sygnalizują, że dla zwolenników brytyjskiej waluty będzie to wyboista droga (wykres 5).
Bez dobrych wieści dla walut surowcowych
Kontynuowana przecena na rynku towarowym wytrąca argumenty inwestorów pozytywnie nastawionych wobec CAD, AUD i NZD. Tylko w tym ostatnim przypadku liczba długich pozycji przewyższa krótkie, ale na poziomie 70 kontraktów jest to marginalna wartość (wykres 6). Porównując z wartościami historycznymi we wszystkich trzech walutach jest spory potencjał do przyrostu krótkich pozycji, co powinno pociągnąć kursy AUD/USD, NZD/USD i CAD/USD na nowe minima.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
