W objęciach strachu
Przyszły tydzień: CPI z USA, ECB, Bank Kanady
Nadchodzący tydzień teoretycznie będzie krótszy, gdyż przez święto w USA poniedziałek prawdopodobnie przyniesie martwy handel. Po stronie danych z USA uwagę zwracają CPI (śr) i sprzedaż domów na rynku wtórnym (pt). CPI ma wzrosnąć do 0,8 proc. r/r, a inflacja bazowa do 2,1 proc., najwyżej od 2012 r. Odczyt powyżej 2 proc. z pewnością zadowoli jastrzębi w Fed i przyniesie odbicie w oczekiwaniach na podwyżki stóp procentowych, które w tym tygodniu wyraźnie się obniżyły. To powinno wesprzeć USD przede wszystkim wobec walut defensywnych (EUR, JPY, CHF), pod warunkiem, że globalny sentyment rynkowy ustabilizuje się. Sprzedaż domów czeka odbicie (prog. 9,2 proc. m/m) w grudniu po silnym spadku o 10,5 proc. w listopadzie, który przede wszystkim wynikał ze zmiany przepisów procedowania umów nabycia.
W strefie euro najważniejsze będzie posiedzenie ECB (czw). Choć sytuacja na rynku ropy naftowej jasno wskazuje, że grudniowe prognozy banku dotyczące inflacji są zbyt optymistyczne, jest jeszcze za wcześnie na zmianę w polityce monetarnej. Od prezesa Draghiego powinniśmy usłyszeć zapewnienia, że dotychczas wprowadzone narzędzia pomogą powrócić inflacji do celu. Mocniejszy akcent na ryzyka dla spadków inflacji będą podsycać oczekiwania na ruch banku w marcu, co przyniosłoby sprzedaż EUR.
Z Wielkiej Brytanii dostaniemy CPI, dane z rynku pracy i sprzedaż detaliczną. Profil inflacji (wt) prawdopodobnie pozostanie słaby, biorąc pod uwagę wskazania z innych europejskich gospodarek (strefa euro, Szwecja, Polska) i będzie negatywnie odciskał się na wartości funta. Sprzedaż detaliczna (pt) za listopad pokazała dobry wynik sugerujący wyprzedzające zakupy świąteczne, zatem grudniowe wartości stoją przed ryzykiem słabszych odczytów. Dane z rynku pracy (śr) pokazują ostatnio słabnięcie presji płacowej i przerwanie trendu byłoby czymś, co mogłoby poprawić notowania GBP.
W Polsce wypada tydzień kluczowych raportów za grudzień. Startujemy z inflacją bazową (pon), dalej rynek pracy (śr), produkcja przemysłowa i sprzedaż detaliczna (czw). Jednakże małe są szanse, aby były one istotne dla notowań złotego. Obniżka ratingu Polski przez agencję S&P do BBB+ z A- dokłada argumentów do sprzedaży złotego. Sentyment względem waluty jest wyraźnie negatywny i solidne fundamenty polskiej gospodarki schodzą na dalszy plan. Dalsze wzrosty EUR/PLN w stronę 4,50 nie są nierealne.
Wśród walut surowcowych najwięcej może się dziać wokół CAD. Bank Kanady podejmuje decyzję w sprawie stóp procentowych (śr). W ostatnich dniach wzrosły oczekiwania na cięcie z 20 proc. do ok. 60 proc. obecnie. Taka wycena wystawia CAD na reakcję niezależnie od decyzji. Obniżka podtrzyma oczekiwania na kolejne cięcie w przyszłości i CAD będzie dalej tracił. Brak cięcia będzie zaskoczeniem dla sporej części rynku, która gromadziła krótkie pozycje w CAD. W Nowej Zelandii słaby odczyt CPI za IV kw. (pon) będzie podsycał oczekiwania na obniżkę RBNZ, stanowiąc zagrożenie dla NZD. W Australii brak istotnych publikacji i perspektywy AUD w dużej mierze będą zależeć od rozwoju sytuacji wokół chińskiego rynku.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Konrad Białas
Główny Ekonomista
