Tydzień banków centralnych
W środę agencja Bloomberg doniosła, że Europejski Bank Centralny w razie konieczności dalszego luzowania polityki pieniężnej zdecyduje się na obniżkę stopy depozytowej do -0,1 proc. Spekulacje zostały jednak złagodzone przez późniejsze wypowiedzi członków ECB (Mario Draghi, Jörg Asmussen), którzy odnieśli się do z dużą rezerwą do pomysłu wprowadzenia ujemnych stóp procentowych. W tym tygodniu opublikowany został także protokół z posiedzenia FOMC. Członkowie komitetu nie zmienili perspektyw dla amerykańskiej gospodarki. Ich zdaniem w dalszym ciągu należy monitorować kondycję fiskalną, która za kilka miesięcy znów może wywołać chwilowe perturbacje, a wygaszanie programu skupu aktywów będzie uzależnione od danych makro. Niespodzianek nie przyniósł protokół z posiedzenia Banku Anglii z którego wynika, że władze monetarne były jednomyślne w kwestii pozostawienia stóp procentowych na poziomie 0,5 proc. i programu skupu aktywów na poziomie 375 mld funtów. Notowania GBP/USD, które kontynuowały rozpoczęte w ubiegłym tygodniu wzrosty, dotarły ponad 1,62 i tym samym zbliżyły się do tegorocznych szczytów. Niezmienna pozostaje także polityka monetarna Japonii. Perspektywy jej luzowania przyczyniły się jednak do słabości jena. EUR/JPY znalazł się najwyżej od 4 lat (136,40), a USD/JPY zbliżył się do ważnego oporu przy 101,50.
Sprzedaż w USA rośnie
Wyższy od oczekiwań okazał się poziom sprzedaży detalicznej w Stanach Zjednoczonych. Wzrosła ona o 0,4 proc. m/m., podczas gdy rynki, które obawiały się negatywnego wpływu government shutdown, zakładały dynamikę sprzedaży na poziomie 0,1 proc. Z USA poznaliśmy również inflację konsumencką. Zarówno inflacja CPI jak i bazowa w październiku były zgodne z konsensusem (odpowiednio 1,7 i 1 proc. r/r).
Dobre dane z Niemiec
Indeks ZEW wzrósł z 52,8 do 54,6 pkt. Zmiana ta nie była jednak zaskoczeniem dla inwestorów, którzy spodziewali się, że obniżka stóp procentowych w strefie euro przełożyły się na poprawę nastrojów wśród analityków i inwestorów instytucjonalnych. Huśtawkę nastrojów wywołały natomiast indeksy PMI. Wyraźnie gorsze od oczekiwań odczyty PMI z Francji, dobre z Niemiec i nieco słabszy niż zakładał konsensus Composite PMI dla strefy euro nie dały jednak wyraźnej wskazówki odnośnie gospodarki Eurolandu. Tydzień zwieńczyła publikacja indeksu Ifo który wzrósł do najwyższego od kwietnia 2012 roku poziomu 109,3 pkt.
Produkcja w Polsce zgodna z oczekiwaniami
Dynamika produkcji przemysłowej w Polsce wyniosła w październiku 4,4 proc. r/r – tyle samo co konsensus prognoz i jedynie 0,1 pkt. proc. mniej od naszej prognozy. Oznacza to, że produkcja rośnie wolniej niż we wrześniu – mimo tego odczyt na tym poziomie można uznać za kontynuację dobrej passy sektora przemysłowego, który w drugiej połowie roku przyspieszył. Wzrost produkcji zwiększa prawdopodobieństwo lepszej dynamiki PKB w czwartym kwartale tego roku (spodziewamy się wzrostu ok. 2 proc. r/r) z uwagi na rosnącą kontrybucję wartości dodanej w przemyśle. Ceny producenckie jedenasty miesiąc z rzędu odnotowały spadek i spodziewamy się, że zakończenie deflacji będzie możliwe dopiero w drugiej połowie przyszłego roku, jednak będzie to w głównej mierze skutkiem efektu bazy statystycznej. Pozytywną wiadomością jest również niższy spadek produkcji budowlanej. Nieodsezonowana produkcja spadła o -3,2 proc. r/r wobec oczekiwań na poziomie -4,8 proc. r/r. Hamujące spadki powodują, że realizuje się nasz scenariusz mówiący o powrocie dodatnich dynamik na początku 2014 r. Złoty wciąż pozostaje jednak pod wpływem czynników globalnych. Kurs EUR/PLN odnotował wzrost do 4,20, a USD/PLN po ustanowieniu szczytu przy 3,1280 zniżkuje do 3,10, co oznacza niewielki wzrost w skali całego tygodnia.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
