To jest dzień funta
Zaskakująco dobre PMI
Indeks PMI dla brytyjskich usług wzbił się na maksima od początku roku. Październikowy odczyt na poziomie 54,5 pkt okrył cieniem rynkowy konsensus, który ustabilizował się na poziomie 52,5 pkt. Wysoki przyrost w ujęciu miesiąc do miesiąca odnotował również PMI Composite. Zgodnie z publikacją wskaźnik wyniósł 54,8 pkt (1,3 pkt wzrost m/m). Funt nie pozostał obojętny na opublikowane dane. Po komunikacie GBP/USD odnotował 18-pipsowy ruch ku górze.
Reakcja GBP/USD na poszczególne wydarzenia. Źródło: Bloomberg.
Pierwsze skrzypce parlamentu
Zgodnie z wyrokiem Wysokiego Trybunału uruchomienie procedury z Artykułu 50 leży w gestii suwerena narodu – brytyjskiego parlamentu. Zgodnie z powyższym Izba Lordów oraz Izba Gmin będą decydowały o terminie oraz warunkach opuszczenia unijnych struktur. Wysoki Trybunał decydując się na takie orzeczenie umniejszył rolę gabinetu Theresy May. Brytyjski rząd zdecydował się złożenie odwołania do Sądu Najwyższego. Według wyspiarskich konstytucjonalistów wyrok apelacyjny powinniśmy poznać pomiędzy 5 oraz 8 grudnia.
Reakcja EUR/GBP na poszczególne wydarzenia. Źródło: Bloomberg.
Sąd Najwyższy podtrzymując wyrok Wysokiego Trybunału da rynkowi sygnał, że BREXIT nie będzie tak szybki, jak tego chciała brytyjska premier. Zgodnie z deklaracjami Theresy May uruchomienie postanowień Artykułu 50 miało się odbyć do końca marca 2017 roku. Przejęcie inicjatywy przez brytyjski parlament nie przyspieszy procedury wychodzenia z Unii. W ławach Izby Lordów oraz Izby Gmin zasiadają przede wszystkim zwolennicy pozostania w strukturach. Ich sprzeciw przeciwko BREXIT-owi byłby decyzją wbrew woli narodu. Niemniej jednak członkowie parlamentu mogą wydłużać realizację referendalnego postanowienia. Brak szybkiego wyjścia z Unii zapewni Wielkiej Brytanii bardziej wygładzoną ścieżkę wzrostu gospodarczego oraz mniejszą podatność na szoki asymetryczne. Po publikacji wyroku GBP/USD odnotował 140-pipsowy skok.
Jastrzębie głosy w polityce monetarnej
Bank Anglii zdecydował się na podtrzymanie obecnych ram polityki pieniężnej. Obowiązującym stopom procentowym na poziomie 0,25 proc. towarzyszy niezmieniona wartość programu luzowania ilościowego. Brytyjskie QE zakłada przeznaczanie 435 mld GBP na poczet wykupu rządowych obligacji oraz 10 mld GBP na pozyskanie papierów komercyjnych. W raporcie inflacyjnym zdecydowano się na rewizję prognoz. Zgodnie z nimi brytyjska gospodarka w 2016 roku osiągnie średnią dynamikę wzrostu na poziomie 2,2 proc. Korekta predykcji została spowodowana bezkarnością referendalnego „NIE”. Bank Anglii w sierpniowych projekcjach spodziewał się, że odczyt dynamiki PKB za trzeci kwartał wyniesie 0,1 proc. kw./kw. Zarówno ekonomiści BOE, jak i ankietowani przez Bloomberga, nie kryli zdziwienia. Wstępny odczyt wzrost gospodarczego wskazał 0,5 proc. kw./kw.
Zestawienie prognoz wzrostu gospodarczego na lata 2016-2018. Źródło: Bank of England.
W prognozach Banku Anglii obserwujemy zdecydowaną korektę przewidywań inflacyjnych. Średnioroczna inflacja w 2017 roku powinna przebić ścieżkę celu inflacyjnego. Projekcja na poziomie 2,7 proc. w ujęciu rok do roku zakłada występowanie bardzo silnych efektów związanych z deprecjacją funta szterlinga. Z wypowiedzi Marka Carney’a możemy zaobserwować obawy o stabilność kanału transmisji cen dóbr importowanych do gospodarki.
Zestawienie prognoz inflacji CPI na lata 2016-2018. Źródło: Bank of England.
Wzrost cen dóbr pozyskiwanych z państw trzecich będzie podlegał mechanizmom dostosowawczym, o czym oficjele z Banku Anglii są w pełni świadomi – na tyle świadomi, że nie pozwolą na „przestrzelenie” inflacji ponad górne pasmo jej wahań (3,0 proc.). Na bardziej stromą ścieżkę inflacji CPI będzie miała wpływ również stopa bezrobocia. Zgodnie z najnowszymi przewidywaniami powinna ona wynieść 5,4 proc. w 2017 roku. Niższa udział pozostających bez pracy powinien wymusić występowanie silniejszej presji płacowej.
Zestawienie prognoz stopy bezrobocia na lata 2016-2018. Źródło: Bank of England.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
