Tchórzliwy jak Fed
Już zestawienie prognoz dla optymalnego poziomu stóp na koniec 2016 oddaje poziom ostrożności w FOMC. Zamiast czterech mediana wskazuje na dwie podwyżki, cztery w 2017 i osiągnięcie optymalnego poziomu stóp szybciej niż wcześniej zakładano. Fed chce ocenić charakter wzrostu cen, czeka na przyspieszenie płac, pesymistyczniej postrzega dynamikę PKB w kolejnych kwartałach. Władze wyraźnie wskazują na zagrożenia o charakterze globalnym, które zdaniem FOMC nadal są silne.
Warunki do podwyżki stóp są nawet teraz, ale Fed po prostu nie ma pewności i woli czekać. Należy sobie także zdawać sprawę z tego, że pod podwyżkę stóp zawsze musi być przygotowane pole. Fed nie zrobił nic w tym kierunku, a właściwe zrobił krok wstecz. Szanse na podwyżkę w czerwcu mocno stopniały. Zakładając korzystną koniunkturę na rynku pracy, kluczem do decyzji staną się tendencje cenowe i płacowe. Inflacja przyśpieszyła, ale w Fed nie ma przekonania, że to trwałe zjawisko. Nawet występowanie warunków, które wczoraj przedstawiła Janet Yellen nie gwarantuje umocnienia dolara. By jego aprecjacja mogła znów stać się dominującą tendencją potrzebna będzie zdecydowana zmiana retoryki. USD będzie słaby przede wszystkim do walut surowcowych i świata emerging markets. Powstaje przestrzeń do przedłużenia odbicia cen ropy, miedzi, złota i innych towarów oraz kontynuacji wzrostów na giełdach.
EUR/USD powinien pozostać w przedziale pomiędzy 1,1050 a 1,1380. Wśród inwestorów dominować powinna jednak taktyka kupowania dołków. W końcu polityka ECB szkodzić będzie wspólnej walucie. Frank, euro i jen powinny zatem obok dolara pozostawać najsłabszymi walutami w gronie G-10. Okazji należy szukać zwłaszcza na rynkach bardziej ryzykownych walut, szczególnie tych powiązanych z rynkiem surowców. Silna powinna być też korona szwedzka. EUR/PLN pozostaje stabilny i jest przy 4,30. Nie widzimy wielkiego pola do kontynuacji umocnienia w najbliższych dniach. Dziś cała seria decyzji banków centralnych: SNB, Norges Banku i Banku Anglii. Na froncie danych makro dość spokojny dzień. Przed nami cotygodniowa poracja informacji z rynku pracy USA oraz indeks Philly Fed. Rynek oczekuje wzrostu z -2,8 do -1,5 pkt, ale silne odbicie NY Empire State jest pozytywną wróżbą. Nie widzimy w tym jednak szansy dla dolara. Silniej zareagować mogą indeksy kontynuujące wzrosty przed wygaśnięciem marcowej serii kontraktów.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Bartosz Sawicki
Kierownik Departamentu Analiz
