Szykuj się do wojny, jeśli chcesz pokoju
Realny efektywny kurs walutowy USD, EUR oraz JPY znormalizowany na rok 2010. Źródło: BIS, TMS NonStop.
Sukces Donalda Trumpa będzie przede wszystkim mierzony generowaną dynamiką PKB. Na przełomie ostatnich trzech miesięcy zannualizowane tempo kwartalnego wzrostu miało się plasować na poziomie 2,2 proc. Niestety rynek został negatywnie zaskoczony wskazaniem na poziomie 1,9 proc., co jest wypadkową gorszych wskazań w handlu. Powyższy fakt znalazł się na celowniku Navarro, według którego Chiny, Niemcy oraz Japonia korzystają na ponadprzeciętnie słabych walut względem dolara. Jego zdanie potwierdza prezydent USA, który w gronie zarzutów wystosowanych wobec władz w Pekinie oraz Tokio wskazuje na lata bierności amerykańskich decydentów.
Zatrudnienie w sektorze przemysłowym w USA, Japonii, Korei Północnej i Niemczech. Indeks znormalizowany na rok 2010. Źródło: Bloomberg, TMS NonStop.
Stwierdzenie Navarro o ponadprzeciętnie niedowartościowanym euro stawia pod znakiem zapytania finalny efekt działań administracji Trumpa na rynek walutowy. Przed ostatnimi doniesieniami większość uczestników rynku była pozytywnie nastawiona do osiągnięcia parytetu przez parę EUR/USD. Zagrożeniem dla słabszego dolara będą postanowienia pakietu stymulacyjnego, który przyczyni się nie tylko do zwiększenia stopy inwestycji, ale również wywrze silniejszą presję inflacyjną. Przedstawiciele zasiadający w ramach FOMC zapewne będą zobowiązani do zweryfikowania swoich oczekiwań wobec przyszłych poziomów stóp procentowych. W prezentowanym wariancie problemem nie powinno być stricte zachowanie indeksu PCE Core, lecz występowanie efektów histerezy rzutujących na poziomie bezrobocia równowagowego NAIRU.
Ilustracja celu dualnego Systemu Rezerwy Federalnej. Źródło: Chicago Fed, TMS NonStop.
Amerykańskie zarzuty wobec stosowania nieuczciwych praktyk w handlu zagranicznym ścierają się z oskarżeniami o forsowanie protekcjonistycznych zapędów Donalda Trumpa. Lekki niepokój wobec chimerycznych poczynań kontrowersyjnego biznesmena wyraża Xi Jinping, przewodniczący Chińskiej Republiki Ludowej. W swoim wystąpieniu w Davos zaznaczył on, że działania władz Państwa Środka będą koncentrowały się na ochronie wolnego handlu oraz zapewnieniu sprawności procesów globalizacyjnych. W Pekinie obawy Xi popierają pozostali członkowie Partii Komunistycznej. Według nich wyborcze obietnice Donalda Trumpa w sprawie redefinicji umów handlowych miały być poniekąd obietnicami bez jakiegokolwiek pokrycia. W tej sytuacji Pekinowi zostaje przygotowanie się na możliwie na jak najgorszy scenariusz.
Zestawienie rentowności dziesięcioletnich obligacji USA oraz strefy euro. Źródło: Bloomberg.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
