Sztafeta banków centralnych ruszyła
Uważamy, że brak zmian w kształcie polityki i minimalne zmiany na polu komunikacji w gołębim kierunku będą wspólnym mianownikiem w przypadku RBA, Banku Kanady, szwedzkiego Riksbanku i RPP. Jutrzejsze decyzje to zatem swoista rozgrzewka przed czwartkowym posiedzeniem Europejskiego Banku Centralnego, po którym spodziewamy się przede wszystkim obniżenia prognoz makroekonomicznych i tym samym przygotowania pola do luzowania w grudniu. Jeśli jednak gdzieś w powietrzu wisi bardziej radykalne dostosowanie parametrów polityki, to jest to właśnie Frankfurt.
Wracając do dzisiejszego kalendarza, to jego kulminacyjnym punktem jest publikacja ISM dla usług. Po silnym załamaniu indeksu obrazującego koniunkturę w przemyśle (dodatkowo przyjmuje wartości sugerujące regres sektora) i zdecydowanym pogorszeniu sytuacji na rynku pracy względem fantastycznego lipca nawet fenomenalny odczyt nie będzie miał szans odbudować nadziei na wrześniową podwyżkę stóp. Jednak wyłącznie bardzo słaby odczyt podsyciłby strach o kondycję amerykańskiej gospodarki i tym samym umocniłby waluty defensywne. Wracamy do punktu, w którym neutralne informacje z gospodarki USA zamiast podsycać oczekiwania na podwyżki stóp, podsycają apetyt na ryzyko.
Naszym scenariuszem bazowym na kolejne dni jest jednak dobre zachowanie ryzykownych aktywów i słabość dolara do najbardziej ryzykownych walut, w tym przedstawicieli świata emerging markets. Widzimy także pole do odbicia metali przemysłowych (kluczowa dla takiego scenariusza bariera w przypadku miedzi to 4650 USD za tonę). Przy pozostającym na bocznym torze RBA powinno to sprzyjać sile AUD, nie tylko do USD, ale także względem JPY i EUR. Wspólna waluta jest zagrożona zbliżającym się posiedzeniem ECB i podchodzimy sceptycznie do jej perspektyw w środowisku, w którym dominuje pogoń za stopą zwrotu. EUR/PLN po pięciogroszowym spadku z 4,39 pod 4,34, który miał miejsce od piątku powinien wyhamować zniżkę pod wpływem zbliżającej się rewizji ratingu przez Moody’s. W tym wydarzeniu nie widzimy jednak zagrożenia dla rodzimych aktywów, jeśli chodzi o EUR/PLN to zakładamy, że w dalszej części miesiąca złoty umacniać się będzie a kurs osunie się w kierunku 4,30, gdzie widzimy średnioterminowy poziom równowagi.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Bartosz Sawicki
Kierownik Departamentu Analiz
