Raport z grudniowego posiedzenia RPP
W otoczeniu międzynarodowym wzrost gospodarczy w strefie euro pozostaje umiarkowany, mimo że obserwuje się pewne oznaki przyspieszenia. W Niemczech, kluczowym partnerze handlowym Polski, roczna dynamika PKB jest ujemna, a gospodarka zbliża się do poziomu sprzed pandemii. Prognozy na 2025 r. wskazują na możliwość ożywienia w Niemczech, choć jego skala pozostaje niepewna. W krajach rozwiniętych inflacja obniżyła się dzięki spadkowi cen energii i obecnie znajduje się blisko celów banków centralnych. W Europie Środkowo-Wschodniej inflacja bazowa pozostaje jednak wysoka, co wynika głównie z rosnących kosztów usług i wynagrodzeń.
W Polsce PKB w III kwartale 2024 r. wzrosło o 2.7% r/r, zgodnie z prognozami Narodowego Banku Polskiego. Konsumpcja spowolniła w wyniku wzrostu cen energii, podatków i cen regulowanych, natomiast inwestycje wzrosły marginalnie, a eksport zmniejszył się z powodu słabego popytu zagranicznego. Rynek pracy pozostaje stabilny – mimo niewielkiego spadku zatrudnienia w październiku 2024 r. stopa bezrobocia nadal utrzymuje się na niskim poziomie. Dynamika wynagrodzeń w III kwartale wyniosła 13.4% r/r, co, choć niższe niż na początku roku, nadal wskazuje na silny wzrost płac. W październiku odnotowano rekordową liczbę wniosków o kredyty mieszkaniowe oraz wzrost wartości kredytów konsumpcyjnych.
Inflacja CPI w listopadzie 2024 r. spadła do 5.0%, co było wynikiem efektu bazy statystycznej dla cen paliw. Jednocześnie inflacja bazowa wzrosła z uwagi na rosnące ceny usług rynkowych. W 2025 r. na poziom inflacji wpłyną zmiany regulacyjne dotyczące cen energii, w tym przywrócenie opłaty mocowej w lipcu oraz zniesienie maksymalnej ceny energii elektrycznej w październiku. RPP podkreśliła, że inflacja w najbliższych kwartałach pozostanie powyżej celu inflacyjnego NBP. Powrót do celu będzie zależny od polityki fiskalnej, regulacyjnej oraz sytuacji na rynku pracy i poziomu aktywności gospodarczej. W obliczu utrzymujących się wyzwań zarówno na rynku krajowym, jak i w otoczeniu międzynarodowym, RPP utrzymuje ostrożne podejście w kształtowaniu polityki pieniężnej.
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
