Raport rynkowy: sierpień 2021
Koniec wakacji nieudany dla dolara
Za początkowym umocnieniem USD stały w głównej mierze bardzo dobre dane z rynku pracy (za lipiec), które poznaliśmy w pierwszym tyg. sierpnia. Raport NFP wypadł powyżej oczekiwań, odczyt na poziomie 943 tys. pokazał siłę rynku pracy. Solidnie wypadła stopa bezrobocia, która pokazała wartość 5,4 proc. co oznaczało spadek do poprzedniego miesiąca. Oznaczało to jedno, zatrudnienia w USA w lipcu wzrosło w najszybszym tempie od prawie roku, pomimo obaw o 4 falę pandemii. Potwierdzeniem dobrych danych był wzrost wskaźnika aktywności zawodowej do 61,7 proc. To wszystko było potwierdzeniem tego, że gospodarka USA poczyniła postępy w kierunku celów Fed. Przedstawiciele FOMC, w tym Richard Clarida, potwierdzili, że to właśnie raporty z rynku pracy będą w dużej mierze brane pod lupę. Dlatego też dane, który poznamy na początku września będą uważnie obserwowane przez rynek. W efekcie EUR/USD spadł na lipcowe minima, czyli w okolice 1,1755.
Chiny zwalniają
Gospodarka chińska zwalnia. Potwierdzeniem tego były sierpniowe PMI, które wypadły znacznie poniżej lipcowego odczytu. Szczególnie mocno rozczarował wskaźnik dla usług, który spadł do poziomu 47,5 pkt. z 53,3 pkt w lipcu. Z kolei wskaźnik dla przemysłu wyniósł 50,1 pkt i spadł tym samym z poziomu 50,4, który zobaczyliśmy w poprzednim miesiącu. W ten sposób wyraźnie zostały odzwierciedlone szkody wyrządzone przez wariant delta i wskazują na niską konsumpcję krajową z powodu ograniczeń związanych z COVID-19. Niektóre gałęzie przemysłu odczuwają negatywne skutki rządowej polityki ochrony środowiska. Nie jest to oczywiście wielkim zaskoczeniem dla rynku. Świat wiedział, że gospodarka Państwa Środka ucierpiała w okresie wakacji. Jest jednak mało prawdopodobne, żeby Pekin znacząco złagodził swoja politykę pieniężną w najbliższej przyszłości. W połowie sierpnia kluczowe stopy procentowe pozostały bez zmian, podobnie jak polityka dotycząca wielkości pożyczek banków komercyjnych, które mogą pożyczać firmom.
Strefa euro – inflacja mocno rośnie
Sierpniowa inflacja w strefie euro uplasowała się powyżej oczekiwań. Odczyt na poziomie 3 proc. r/r przebił znacząco poprzednią wartość 2,2 proc r/r. Główną przyczyną takiego stanu rzeczy był efekt specjalny, który spowodował, że wskaźnik inflacji bazowej skoczył z 0,7 proc. do 1,6 proc. Szczyt wzrostu cen oczekiwany jest w listopadzie.
Wysoki odczyt inflacyjny to w głównej mierze fakt, że w sierpniu ze wskaźnika rok do roku zniknęło zakłócenie spowodowane zeszłorocznymi, późnymi letnimi wyprzedażami we Francji oraz Włoszech, które w lipcu obniżyło stopę inflacji o ok. 0,4 proc. Efekt ten był jeszcze bardzie zauważalny w przypadku wskaźnika bazowego. Dodatkowo „wąskie gardła” w podaży niektórych towarów prawdopodobnie spowodowały wzrost cen.
PLN - złoty mocny na koniec miesiąca
Aprecjacja dolara w pierwszych tygodniach sierpnia powodowała słabość polskiej waluty. Spadki EUR/USD wpływały na to, że na EUR/PLN dwukrotnie zbliżaliśmy się do poziomu 4,59. Opór na 4,60 nie został jednak osiągnięty. Do tego dochodziła sprawa Lex TVN. Przypomnijmy, że ustawa zmusi właściciela stacji do sprzedania swoich udziałów podmiotów przychylnemu władzy. To osłabiało demokratyczny wizerunek polski i negatywnie wpływało na wycenę złotego. Gołębi Powell i wzrost awersji do ryzyka pod koniec miesiąca spowodował, że nasza waluta zaczęła zyskiwać do EUR, USD oraz CHF. Do tego doszedł wysoki odczyt inflacji CPI za sierpień.
Pszenica nadal droga
Pszenica na CBOT nadal utrzymuje się na stosunkowo wysokich poziomach (ok. 740 USD za buszel) pomimo ostatniej korekty. W Paryżu za tonę trzeba zapłacić ok 247 euro. W ostatnim czasie USDA oraz Międzynarodowa Rada Zbożowa zmieniły swoje prognozy bilansu rynkowego na rok 2021/22, które pokazały deficyt. Prognozy zostały zrewidowano (oprócz USA i Kanady) przede wszystkim w Rosji, która jest największym eksporterem pszenicy na świecie.
Ropa: brak spadków mimo perspektyw większej podaży
Ceny ropy naftowej utrzymują się na wysokim poziomie. Brent kończy sierpień w okolicach 72 USD za baryłkę a WTI na poziomie ok. 69 USD. Spadki z pierwszych trzech tygodni sierpnia zostały w dużej mierze zredukowane w ostatnim tygodniu miesiąca. Jak na razie cenom nie ciąży perspektywa zmniejszonego popytu na ropę ze strony amerykańskich rafinerii w związku z huraganem „Ida” oraz fakt zwiększania produkcji przez kraje OPEC+
Złoto: poziom 1800 jest broniony
Wycena złota utrzymuje się powyżej 1800 dolarów za uncję. Spadki wywołane ostatnim raportem z amerykańskiego rynku pracy zostały odrobione z nawiązka. Notowania znajdują się w obrębie lipcowej konsolidacji. Cena metalu w sposób dynamiczny odbiła od poziomu 1687 USD – czyli horyzontalnego wsparcia wyznaczonego przez minima z marca 2021 roku.
Pełen raport gotowy do pobrania poniżej
Czytaj więcej na...
Niniejsza publikacja została przygotowany przez Dom Maklerski TMS Brokers S.A. (“TMS Brokers”) z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59 00-120 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 526.27.59.131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości wpłacony, działający zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers.
TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004)
Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.
Odbiorcy, tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii doradcy finansowego.
TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji, bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym
Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.
Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji. TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.
Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i:
(i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych,
(ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe
(iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych
Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie, czy gwarancja przyszłych wyników. TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji.
Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.
Szczegółowe informacje dotyczące TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronach internetowych www.tms.pl w części https://www.tms.pl/zastrzezenia-prawne
Łukasz Zembik
